7 Anomali Pasar Setiap investor harus tahu – (Ekonomi)

Biasanya sudah diketahui bahwa tidak ada tumpangan gratis atau makan siang gratis di Wall Street. Dengan ratusan investor terus-menerus memburu bahkan sepersekian persen dari kinerja ekstra, tidak ada cara mudah untuk mengalahkan pasar. Namun demikian, anomali tertentu yang dapat diperdagangkan tampaknya tetap ada di pasar saham, dan hal itu dapat dipahami menarik banyak investor.

Meskipun anomali ini perlu ditelusuri, investor harus mengingat peringatan ini — anomali dapat muncul, menghilang, dan muncul kembali hampir tanpa peringatan. Akibatnya, mengikuti strategi perdagangan apa pun secara mekanis dapat berisiko, tetapi memperhatikan tujuh momen ini dapat memberi imbalan kepada investor yang tajam.

Apa 7 Anomali Pasar Setiap investor harus tahu?

Perusahaan yang lebih kecil (yaitu, kapitalisasi yang lebih kecil) cenderung mengungguli perusahaan yang lebih besar. Sebagai anomali, efek perusahaan kecil masuk akal. Pertumbuhan ekonomi suatu perusahaan pada akhirnya adalah kekuatan pendorong di balik kinerja sahamnya, dan perusahaan kecil memiliki landasan pacu yang lebih panjang untuk pertumbuhan daripada perusahaan besar.

Perusahaan seperti Microsoft ( MSFT ) mungkin perlu mencari tambahan $ 6 miliar dalam penjualan untuk tumbuh 10%, sementara perusahaan yang lebih kecil mungkin hanya membutuhkan tambahan $ 70 juta dalam penjualan untuk tingkat pertumbuhan yang sama. Oleh karena itu, perusahaan yang lebih kecil biasanya dapat tumbuh lebih cepat daripada perusahaan yang lebih besar.

Poin Penting

  • Anomali pasar bisa menjadi peluang besar bagi investor.
  • Anomali harus memengaruhi tetapi tidak mendikte keputusan perdagangan.
  • Penelitian yang tepat tentang keuangan perusahaan lebih penting untuk pertumbuhan jangka panjang.
  • Kebanyakan anomali pasar didorong secara psikologis.
  • Tidak ada cara untuk membuktikan anomali ini, karena bukti mereka akan membanjiri pasar ke arah mereka, sehingga menciptakan anomali dalam diri mereka sendiri.

2. Efek Januari

Efek Januari adalah anomali yang cukup terkenal.Di sini, idenya adalah saham yang berkinerja buruk pada kuartal keempat tahun sebelumnya cenderung mengungguli pasar pada bulan Januari.Alasan efek Januari begitu logis sehingga hampir sulit untuk menyebutnya anomali.Investor akan sering membuang saham yang berkinerja buruk di akhir tahun sehingga mereka dapat menggunakan kerugian mereka untuk mengimbangi pajak capital gain (atau untuk mengambil pengurangan kecil yang diizinkan IRS jika ada kerugian modal bersih untuk tahun tersebut). Banyak orang menyebut acara ini “panen rugi-pajak”.

Karena tekanan jual terkadang tidak bergantung pada fundamental atau penilaian aktual perusahaan, “penjualan pajak” ini dapat mendorong saham-saham ini ke level di mana mereka menjadi menarik bagi pembeli di bulan Januari. Demikian pula, investor akan sering menghindari membeli saham berkinerja buruk di kuartal keempat dan menunggu hingga Januari untuk menghindari terjebak dalam penjualan rugi pajak. Akibatnya, ada tekanan jual berlebih sebelum Januari dan tekanan beli berlebih setelah 1 Januari, sehingga berdampak pada hal ini.

3. Nilai Buku Rendah

Penelitian akademis yang ekstensif telah menunjukkan bahwa saham dengan rasio harga-ke-buku di bawah rata-rata cenderung mengungguli pasar. Berbagai portofolio uji telah menunjukkan bahwa membeli sekumpulan saham dengan harga / rasio buku yang rendah akan memberikan kinerja yang mengalahkan pasar.

Meskipun anomali ini masuk akal sampai titik tertentu — saham yang sangat murah seharusnya menarik perhatian pembeli dan kembali ke mean — sayangnya, ini adalah anomali yang relatif lemah. Meskipun benar bahwa saham harga-untuk-buku yang rendah mengungguli sebagai sebuah kelompok, kinerja individu adalah istimewa, dan dibutuhkan portofolio yang sangat besar dari saham dengan harga-untuk-buku yang rendah untuk melihat manfaatnya.

4. Saham Terabaikan

Sepupu dekat dari “anomali perusahaan kecil,” yang disebut saham terabaikan juga dianggap mengungguli rata-rata pasar yang luas. Efek neglected-firm terjadi pada saham yang kurang likuid (volume perdagangan lebih rendah) dan  cenderung mendapat dukungan analis yang minimal. Idenya di sini adalah karena perusahaan-perusahaan ini “ditemukan” oleh investor, sahamnya akan berkinerja lebih baik.

Banyak investor memantau indikator pembelian jangka panjang seperti rasio P / E dan RSI. Ini memberi tahu mereka jika saham telah oversold, dan apakah mungkin sudah waktunya untuk mempertimbangkan memuat saham.

Penelitian menunjukkan bahwa anomali ini sebenarnya tidak benar — begitu efek perbedaan kapitalisasi pasar dihilangkan, tidak ada kinerja yang lebih baik. Akibatnya, perusahaan yang terabaikan dan kecil cenderung berkinerja lebih baik (karena mereka kecil), tetapi saham terabaikan yang lebih besar tampaknya tidak berkinerja lebih baik dari yang diharapkan. Dengan demikian, ada satu manfaat kecil dari anomali ini — melalui kinerja yang tampaknya berkorelasi dengan ukuran, saham yang diabaikan memang tampaknya memiliki volatilitas yang lebih rendah .

5. Pembalikan

Beberapa bukti menunjukkan bahwa saham di kedua ujung spektrum kinerja, selama periode waktu (umumnya satu tahun), cenderung berbalik arah pada periode berikutnya — kinerja terbaik kemarin menjadi berkinerja buruk di masa depan, dan sebaliknya.

Tidak hanya bukti statistik yang mendukung hal ini, tetapi anomali ini juga masuk akal menurut fundamental investasi. Jika suatu saham memiliki kinerja terbaik di pasar, kemungkinan besar kinerjanya telah membuatnya menjadi mahal; demikian pula, hal yang sebaliknya berlaku untuk yang berkinerja buruk. Maka, akan tampak seperti akal sehat untuk mengharapkan bahwa saham dengan harga yang terlalu tinggi akan berkinerja buruk (membawa penilaian mereka kembali sejalan) sementara saham dengan harga di bawah berkinerja lebih baik.

Pembalikan kemungkinan juga berhasil sebagian karena orang mengharapkannya untuk berhasil. Jika cukup banyak investor yang terbiasa menjual pemenang tahun lalu dan membeli saham yang merugi tahun lalu, itu akan membantu memindahkan saham ke arah yang benar-benar diharapkan, membuatnya menjadi anomali yang terpenuhi dengan sendirinya.

6. Hari-Hari Dalam Seminggu

Pendukung pasar yang efisien membenci anomali “Days of the Week” karena tampaknya tidak hanya benar, tetapi juga tidak masuk akal. Penelitian telah menunjukkan bahwa saham cenderung bergerak lebih banyak pada hari Jumat daripada hari Senin dan terdapat bias terhadap kinerja pasar yang positif pada hari Jumat. Ini bukanlah perbedaan yang besar, tetapi ini adalah perbedaan yang terus-menerus.

Pada tingkat fundamental, tidak ada alasan khusus bahwa ini harus benar. Beberapa faktor psikologis mungkin sedang bekerja. Mungkin optimisme akhir minggu meresap ke pasar karena para pedagang dan investor menantikan akhir pekan. Atau, mungkin akhir pekan memberi investor kesempatan untuk mengejar bacaan mereka, khawatir dan resah tentang pasar, dan mengembangkan pesimisme memasuki hari Senin.

7. Anjing dari Dow

Dogs of the Dow dimasukkan sebagai contoh bahaya anomali perdagangan. Ide di balik teori ini pada dasarnya adalah investor dapat mengalahkan pasar dengan memilih saham di Dow Jones Industrial Average yang memiliki atribut nilai tertentu.

Investor mempraktikkan versi yang berbeda dari pendekatan tersebut, tetapi ada dua pendekatan yang umum. Yang pertama adalah memilih 10 saham Dow dengan imbal hasil tertinggi. Metode kedua adalah melangkah lebih jauh dan mengambil lima saham dari daftar itu dengan harga saham absolut terendah dan menahannya selama satu tahun.

Tidak jelas apakah memang ada dasar untuk pendekatan ini, karena beberapa orang berpendapat bahwa itu adalah produk dari data mining. Bahkan jika itu pernah berhasil, efeknya akan berubah-ubah — misalnya, oleh mereka yang memilih satu hari atau minggu sebelum tahun pertama.

Sampai batas tertentu, ini hanyalah versi modifikasi dari anomali pembalikan; saham Dow dengan imbal hasil tertinggi mungkin relatif berkinerja buruk dan diharapkan berkinerja lebih baik.

Garis bawah

Mencoba memperdagangkan anomali adalah cara berinvestasi yang berisiko. Banyak anomali yang bahkan tidak nyata pada awalnya, tetapi juga tidak dapat diprediksi. Terlebih lagi, mereka sering kali merupakan produk analisis data skala besar yang melihat portofolio yang terdiri dari ratusan saham yang hanya memberikan keunggulan kinerja pecahan.

Demikian pula, tampaknya masuk akal untuk mencoba menjual investasi yang merugi sebelum penjualan rugi pajak benar-benar meningkat dan menahan pembelian yang berkinerja buruk hingga setidaknya hingga Desember.

Related Posts

  1. Anomali
  2. Membuat rasa anomali pasar
  3. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  4. Brexit
  5. Investor umum dan pedagang blunders
  6. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  7. Reksa Dana
  8. Entrepreneur dan Entrepreneurship
  9. Hedge Fund
  10. Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui