Alan Greenspan: 19 tahun di Federal Reserve – (Keuangan)

Jika Alan Greenspan dapat berdiri di depan kamera TV hari ini dan berkata, “Perekonomian turun dalam tumpukan besar yang menyala-nyala seperti Hindenburg,” kemungkinan besar perekonomian akan merosot dalam satu jam. Kekuasaan ini merupakan hasil dari jabatan yang ia pegang selama 19 tahun di bawah empat presiden berbeda. Greenspan menjabat sebagai ketua Dewan Federal Reserve dari 1987 hingga 2006, posisi yang dia serahkan kepada Ben Bernanke pada Februari tahun itu. Sejujurnya, mantan ketua Dewan Federal Reserve Amerika Serikat bukanlah orang yang paling mengintimidasi di dunia. Faktanya, dia belajar klarinet dan saksofon di JuilliardSchool New York sebelum mendapatkan gelar ekonomi dan Ph.D. yang dia berikan tanpa disertasi. Dia tentu tidak membuat kagum jika dibandingkan dengan raksasa ekonomi seperti Bill Gates atau pemimpin seperti Sir Winston Churchill, tetapi ketika Greenspan berbicara dunia gemetar. Di sini kita akan menunjukkan pasang surut salah satu ketua Fed yang paling berkesan dan membahas bagaimana tindakannya memengaruhi semua orang mulai dari Presiden hingga orang biasa.

Posisi Kekuasaan Pada dasarnya, ketua Dewan Federal Reserve adalah seorang matador dan pengumpan beruang semua dalam satu. Ketua terus keseimbangan dengan mengubah patokan suku bunga. Ketika ekonomi tumbuh terlalu cepat, mengakibatkan inflasi dan kemungkinan gelembung, ketua menggunakan pisau kenaikan suku bunga untuk memperlambat binatang yang mengamuk itu sehingga tidak ada yang terluka. Ketika ekonomi sedang lesu , ketua dapat menidurkannya dari hibernasi dengan beberapa pilihan pinjaman berbunga rendah. Dalam istilah yang paling dasar, ketua membuat uang mudah dipinjam di masa-masa sulit dan lebih sulit untuk dipinjam di masa-masa mudah. (Untuk informasi lebih lanjut, lihat tutorial Federal Reserve kita dan Merumuskan Kebijakan Moneter .)

Meskipun peran Fed mungkin tampak sangat jelas, tugas ketua Dewan Federal Reserve dikelilingi oleh kabut abu-abu yang suram. Misalnya, kapan kemerosotan ekonomi memerlukan pemulihan suku bunga yang lebih rendah? Pada titik manakah tindakan lebih disukai daripada kesabaran? Haruskah ekonomi sengaja diperlambat?

Menjadi Elang atau Merpati? Sebagai investor, Anda mungkin menginginkan suku bunga yang lebih rendah untuk memaksimalkan keuntungan perusahaan dan, oleh karena itu, keuntungan Anda sendiri. Jika seseorang memegang posisi signifikan di pasar dan kompeten secara finansial, semua kecuali inflasi yang paling ekstrim bisa diterima. Situasi ideal bagi investor adalah situasi di mana bisnis diberikan ruang untuk pertumbuhan sebanyak mungkin.

Namun, ketua Federal Reserve melayani perekonomian secara keseluruhan, melampaui kepentingan Wall Street dan kebijakan administrasi politik tertentu. Ketua juga harus mempertimbangkan pengangguran dan pekerja miskin yang inflasi sama dengan makanan yang lebih sedikit per bulan.

Jadi, Anda memiliki dua jenis ketua: elang dan merpati. Burung merpati lebih menerima inflasi untuk memacu ekonomi, sedangkan elang lebih mementingkan pembatasan inflasi daripada mendorong pertumbuhan. Alan Greenspan adalah seorang elang.

Karenanya, Wall Street dan Greenspan sering kali berselisih. Lebih sering daripada tidak, surat kabar bisnis menggambarkan Greenspan sebagai orang yang sangat menentang inflasi – menunjukkan bahwa jika inflasi adalah seseorang, Greenspan akan menyerangnya seperti tornado gigi, kuku dan klip dasi. Meskipun ini dibesar-besarkan, Greenspan dikritik karena melakukan balas dendam terhadap inflasi ketika dia mungkin menggunakan kekuatannya untuk mencapai lapangan kerja penuh atau pertumbuhan ekonomi sebagai gantinya. (Untuk wawasan lebih lanjut, lihat Semua Tentang Inflasi .)

Kesalahan Atas Penilaian yang Lebih Baik Meskipun memimpin salah satu periode paling makmur dalam sejarah Amerika, Greenspan akan dikenang karena membuat dua kesalahan besar. Salah satunya terjadi pada 1990-an ketika Federal Reserve mengerem ekonomi sebagai tanggapan terhadap kekhawatiran inflasi. Hal ini mengakibatkan kemerosotan ekonomi yang tadinya makmur. Greenspan akhirnya membalikkan tindakannya, mengakui bahwa ” ekonomi baru ” tidak rentan terhadap inflasi seperti yang dia pikirkan sebelumnya.

Dalam mengakui kesalahannya, Greenspan justru memperkuat citranya sebagai “Alan Greenspan yang saleh”. Dia bisa salah, manusiawi dan cukup rendah hati untuk bertobat di depan Senat. Nyatanya, Greenspan melepaskan diri dari pendiriannya pada tahun 2000, ketika dotcom terbakar, dan lagi pada tahun 2001, setelah World Trade Center diserang. Meskipun demikian, dia mungkin akan dikenang sebagai seorang pendisiplin yang ketat ..

Kesalahan kedua yang dilakukan Greenspan jauh lebih dahsyat. Setelah menetapkan standar untuk Federal Reserve yang apolitis, dia berkompromi di luar tugas resminya.

Greenspan terkenal karena cara bicaranya yang ambigu, sebagian besar karena menjaga pasar agar tidak bereaksi berlebihan terhadap komentarnya. Saat ketenarannya tumbuh, kerusakan yang dapat dilakukan pidatonya juga meningkat. Jika keuangan adalah sebuah agama, Greenspan adalah pausnya. Dan sesungguhnya, dia membuat nubuat – dan itu salah.

Kesalahan terbesar Greenspan bukanlah kenaikan atau pemotongan bunga, tetapi komentar yang dia buat ketika Presiden George W. Bush menjabat. Dalam momen pidato yang jarang dipahami, Greenspan menyarankan bahwa tidak hanya ada cukup ruang bahu ekonomi untuk pemotongan pajak, tetapi ada bahaya hutang nasional dibayar terlalu cepat. (Penting untuk dicatat bahwa Greenspan tidak secara khusus mendukung angka $ 1,6 triliun yang ingin diterapkan Bush.)

Saat membuat pernyataannya, Greenspan juga mencatat bahwa meskipun ada ruang untuk melakukan pemotongan pajak, pemotongan tersebut harus bersyarat dengan munculnya kembali defisit , di mana munculnya defisit akan mengarah pada pengurangan pemotongan. Greenspan mengutuk pemotongan yang sama di kemudian hari, tetapi kerusakan sudah terjadi. Dia tidak mungkin mengetahui bahwa pemotongan pajak akan mendahului periode perang serentak dan pergolakan umum, tetapi dia terus-menerus dikritik karena membenarkannya.

Akhir Sebuah Era Greenspan mengambil kendali sebelum salah satu krisis ekonomi terburuk dalam sejarah, kehancuran tahun 1987, dan dengan secara berani memangkas suku bunga ia menjaga perekonomian agar tidak tenggelam ke dalam periode depresi seperti saat ia dilahirkan. Tahun-tahun berikutnya yang hanya memperkuat reputasinya sebagai seorang pragmatis yang melakukan apa yang diperlukan untuk Amerika – tidak harus untuk kelompok orang Amerika mana pun. Namun, banyak yang percaya bahwa ekonomi Clinton-Greenspan-Robert Rubin adalah masa keemasan dominasi ekonomi Amerika.

Greenspan akan selalu dikenang sebagai Kapten ekonomi Amerika saat menjadi kapal terbesar di laut. Dia tidak selalu benar, tetapi dengan kombinasi kesabaran dan kemampuan beradaptasi dia mampu menjaga kapal tetap rata. Ada kemungkinan bahwa ketua saat ini, Ben Bernanke, dan orang-orang setelahnya akan dikenang sebagai pelaut pemberani yang menjaga perekonomian tetap mengambang di laut yang dipenuhi kapal yang berukuran sama dan lebih besar dari armada Amerika. Mungkin warisan Alan Greenspan suatu hari nanti akan pucat jika dibandingkan dengan mereka yang mengikutinya. Tapi apakah ada di antara mereka yang bisa menyelesaikan seharian pertanyaan-pertanyaan seru di depan Senat, lalu pergi ke klub dan memainkan musik swing dengan saksofon tanpa ragu?

Untuk bacaan lebih lanjut, lihat Memahami Ekonomi Sisi Penawaran , Analisis Ekonomi Makro , dan Apa perbedaan antara ekonomi makro dan mikroekonomi?

Artikel terkait

  1. Alan Greenspan.
  2. Greenspan Put
  3. Fed berbicara
  4. Bagaimana Federal Reserve terbentuk
  5. Inflasi
  6. Tanggung Jawab Ketua Federal Reserve
  7. Ben Bernanke.
  8. Pentingnya inflasi dan PDB
  9. Ketua
  10. Brexit