Pengangguran alami dianggap sebagai produk sampingan dari perubahan teknologi.
Hubungan antara inflasi dan pengangguran telah menjadi topik perdebatan sejak pertengahan abad ke-20. Awalnya dianggap ada hubungan terbalik antara dua variabel ekonomi — hubungan ini dikenal sebagai kurva Phillips. Tahun 1970-an, bagaimanapun, menunjukkan periode inflasi yang tinggi dan pengangguran yang tinggi. Para ekonom kemudian sebagian besar meninggalkan kurva Phillips, percaya bahwa tidak ada hubungan jangka panjang antara kedua faktor tersebut. Terlepas dari perkembangan ini, banyak ekonom terus menerima hubungan jangka pendek antara pengangguran dan inflasi yang mengingatkan pada kurva Phillips.
Sebagai bentuk kebijakan moneter, negara kadang-kadang sengaja bertujuan untuk meningkatkan inflasi, yang menurunkan nilai mata uangnya.
Penelitian pertama yang diakui secara luas tentang inflasi dan tingkat pengangguran dilakukan oleh ekonom Selandia Baru William Phillips pada tahun 1958. Phillips meneliti ekonomi Inggris dari tahun 1861 hingga 1957 dan menyimpulkan bahwa ada hubungan terbalik antara perubahan upah—yang menandakan inflasi—dan tingkat pengangguran. Yang lain mengambil data Phillips dan menawarkan hubungan eksplisit antara pengangguran dan inflasi. Hubungan terbalik ini dikenal sebagai kurva Phillips.
Kebanyakan orang percaya inflasi memiliki sedikit efek jangka panjang pada pengangguran, tetapi beberapa percaya hubungan terbalik jangka pendek mungkin ada.
Pada 1960-an, banyak ekonom percaya bahwa kurva Phillips menawarkan masyarakat trade off antara inflasi dan pengangguran. Jika suatu negara mau mentolerir inflasi cararat, ia bisa menikmati pengangguran yang rendah. Demikian juga, jika menginginkan inflasi yang rendah, ia harus menghadapi pengangguran yang lebih tinggi. Statistik ekonomi selama tahun 60-an tampaknya mengkonfirmasi teori tersebut .
Tingkat pengangguran alami pada dasarnya berarti bahwa inflasi tidak memiliki hubungan jangka panjang dengan pengangguran.
Pada tahun 1968, ekonom Amerika Milton Friedman menyarankan bahwa tidak ada hubungan jangka panjang antara inflasi dan pengangguran. Tiga tahun kemudian, baik tingkat inflasi dan pengangguran mulai meningkat di negara-negara industri. Perekonomian AS selama tahun 1975 mengalami inflasi sebesar 9,3% dan pengangguran sebesar 8,3%. Data ini bertentangan dengan prediksi kurva Phillips, yang menyatakan bahwa tidak mungkin untuk melihat kedua tingkat tersebut naik. Fenomena inflasi tinggi dan pengangguran tinggi berlangsung dari tahun 1971 hingga 1984 dan disebut stagflasi.
Federal Reserve terus memantau risiko inflasi terhadap ekonomi AS.
Setelah stagflasi, sebagian besar ekonom menolak validitas kurva Phillips. Efek dari pergeseran paradigma ini adalah bahwa pemerintah bergeser dari intervensi langsung dalam ekonomi mereka melalui kebijakan fiskal. Mereka sekarang cenderung lebih memilih kebijakan moneter untuk mengendalikan inflasi. Pasar bebas dibiarkan menyesuaikan diri dengan gangguan ekonomi.
Sekitar waktu ini, gagasan tentang tingkat pengangguran alami ditawarkan. Tingkat pengangguran alami pada dasarnya berarti bahwa inflasi tidak memiliki hubungan jangka panjang dengan pengangguran. Sejumlah alasan untuk pengangguran alami ada, termasuk perubahan teknologi dan pengangguran sukarela. Sementara tingkat pengangguran alami akan kembali dalam jangka panjang, banyak ekonom terus menganjurkan kurva Phillips sebagai trade off ekonomi jangka pendek.