Dilusi saham terjadi ketika tindakan perusahaan meningkatkan jumlah saham beredar dan oleh karena itu mengurangi persentase kepemilikan pemegang saham yang ada. Meskipun relatif umum bagi perusahaan yang tertekan untuk mencairkan saham, proses tersebut memiliki implikasi negatif karena alasan sederhana: pemegang saham perusahaan adalah pemiliknya, dan apa pun yang menurunkan tingkat kepemilikan investor juga menurunkan nilai kepemilikan investor .
Dilusi dapat terjadi dengan berbagai cara dan pengumuman tindakan perusahaan yang mendilusi saham biasanya dilakukan selama panggilan investor atau dalam prospektus baru. Ketika itu terjadi, dan jumlah saham perusahaan meningkat, saham baru disebut “saham dilutif”.
Apa itu Dilusi Saham?
Jika sebuah perusahaan memiliki total 1.000 saham penawaran sekunder, sekarang ada 2.000 saham yang beredar. Pemilik 1.000 saham pertama akan menghadapi faktor dilusi 50%. Ini berarti bahwa pemilik 100 saham sekarang memiliki 5% dari perusahaan, bukan 10%.
Poin Penting
- Dilusi terjadi ketika aksi korporasi, seperti penawaran sekunder, meningkatkan jumlah saham yang beredar.
- Menjalankan opsi saham dilutif bagi pemegang saham jika hal itu mengakibatkan peningkatan jumlah saham yang beredar.
- Dilusi mengurangi kepemilikan setiap pemegang saham di perusahaan tetapi seringkali diperlukan ketika perusahaan membutuhkan modal baru untuk operasi.
- Hutang dan ekuitas yang dapat dikonversi dapat menjadi dilutif ketika sekuritas ini dikonversi menjadi saham.
Pengenceran tidak berarti jumlah dolar perubahan investasi, tapi karena saham yang dimiliki adalah persentase yang lebih kecil dari total perusahaan, investor memiliki kurang tarik dalam keputusan perusahaan dan saham mereka merupakan penurunan persentase perusahaan secara keseluruhan pendapatan .
Pertimbangkan penawaran sekunder yang dibuat oleh Lamar Advertising (LAMR) pada tahun 2018 sebagai contoh kehidupan nyata. Perusahaan memutuskan untuk menerbitkan lebih dari 6 juta saham biasa , menipiskan float yang ada sebanyak 84 juta saham. Harga saham turun hampir 20% setelah penawaran diumumkan.
Meskipun berita tentang penawaran sekunder biasanya tidak disambut baik oleh pemegang saham karena dilusi, penawaran dapat menyuntikkan modal yang diperlukan perusahaan untuk merestrukturisasi, membayar hutang, atau berinvestasi dalam penelitian dan pengembangan. Pada akhirnya, memperoleh modal melalui penawaran sekunder bisa menjadi positif jangka panjang bagi investor, jika perusahaan menjadi lebih menguntungkan dan harga saham naik.
Opsi Berolahraga
Saat dieksekusi, instrumen derivatif tertentu ditukar dengan saham yang dikeluarkan oleh perusahaan kepada karyawannya. Ini opsi saham karyawan sering diberikan bukan uang tunai atau saham bonus dan bertindak sebagai insentif. Ketika kontrak opsi dilaksanakan, opsi diubah menjadi saham dan karyawan kemudian dapat menjual saham di pasar, sehingga mengurangi jumlah saham perusahaan yang beredar. Opsi saham karyawan adalah cara paling umum untuk mencairkan saham melalui derivatif, tetapi waran , hak , dan hutang serta ekuitas yang dapat dikonversi terkadang juga dilutif.
Hutang Konversi dan Ekuitas Konversi
Ketika sebuah perusahaan menerbitkan hutang konversi , itu berarti bahwa pemegang hutang yang memilih untuk mengubah sekuritas mereka menjadi saham akan melemahkan kepemilikan pemegang saham saat ini. Dalam banyak kasus, hutang konversi diubah menjadi saham biasa dengan beberapa rasio konversi preferensial. Misalnya, setiap $ 1.000 dari hutang konversi dapat dikonversi menjadi 100 saham biasa, sehingga mengurangi total kepemilikan pemegang saham saat ini.
Ekuitas konversi sering disebut saham preferen konversi dan biasanya dikonversi menjadi saham biasa dengan rasio preferensial. Misalnya, setiap saham preferen yang dapat dikonversi dapat dikonversi menjadi 10 saham biasa, sehingga juga mengurangi kepemilikan pemegang saham yang ada. Pengaruhnya terhadap investor yang memiliki saham biasa sebelum dilusi sama dengan penawaran sekunder, karena persentase kepemilikan mereka di perusahaan menurun ketika saham baru dibawa ke pasar.
Related Posts
- Bahaya pengenceran berbagi
- Debenture sepenuhnya konversi (FCD)
- Debenture yang Dapat Dikonversi
- Obligasi Konversi
- Arbitrase konversi didefinisikan
- Ketentuan Anti-Dilusi
- Memahami Saham Pilihan Konversi
- Premium konversi
- Metode yang dikonversi jika
- Konversi pasar Harga