Apa itu Kovenan Negatif?

Perjanjian negatif adalah perjanjian obligasi yang mencegah aktivitas tertentu kecuali disetujui oleh pemegang obligasi. Perjanjian negatif ditulis langsung ke dalam perjanjian perwalian yang menciptakan penerbitan obligasi, mengikat secara hukum pada penerbit, dan ada untuk melindungi kepentingan terbaik dari pemegang obligasi.

Perjanjian negatif juga disebut sebagai perjanjian restriktif .

Memahami Perjanjian Negatif

Perjanjian negatif adalah perjanjian yang membatasi perusahaan untuk melakukan tindakan tertentu. Pikirkan perjanjian negatif sebagai janji untuk tidak melakukan sesuatu. Misalnya, perjanjian yang dibuat dengan perusahaan publik mungkin membatasi jumlah dividen yang dapat dibayarkan perusahaan kepada pemegang sahamnya. Itu juga bisa membatasi gaji para eksekutif. Perjanjian negatif dapat ditemukan dalam perjanjian kerja dan kontrak Merger & Akuisisi (M&A). Namun, perjanjian ini hampir selalu ditemukan dalam dokumen pinjaman atau obligasi.

Ketika obligasi diterbitkan, fitur dari obligasi tersebut dimasukkan dalam dokumen yang dikenal sebagai akta obligasi atau perjanjian perwalian. Perjanjian perwalian menyoroti tanggung jawab penerbit dan diawasi oleh wali amanat untuk melindungi kepentingan investor. Perjanjian kepercayaan juga menetapkan perjanjian negatif apa pun yang harus dipatuhi oleh penerbit. Misalnya, perjanjian negatif dapat membatasi kemampuan perusahaan untuk mengeluarkan hutang tambahan. Secara khusus, peminjam mungkin diharuskan untuk mempertahankan rasio hutang-ekuitas tidak lebih dari 1. Perjanjian pinjaman atau perjanjian di mana perjanjian negatif muncul juga akan memberikan rumus rinci, yang mungkin atau mungkin tidak sesuai dengan Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum ( GAAP), digunakan untuk menghitung rasio dan batasan perjanjian negatif.

Pembatasan umum yang ditempatkan pada peminjam melalui perjanjian negatif termasuk mencegah penerbit obligasi menerbitkan lebih banyak hutang sampai satu atau lebih seri obligasi telah jatuh tempo. Juga, perusahaan peminjam dapat dibatasi untuk membayar dividen dalam jumlah tertentu kepada pemegang saham agar tidak meningkatkan risiko gagal bayar kepada pemegang obligasi, karena semakin banyak uang yang dibayarkan kepada pemegang saham semakin sedikit dana yang tersedia untuk membuat bunga dan kewajiban pembayaran pokok kepada pemberi pinjaman. .

Umumnya, semakin banyak perjanjian negatif yang ada dalam penerbitan obligasi, semakin rendah tingkat suku bunga hutang karena perjanjian yang membatasi membuat obligasi lebih aman di mata investor.

Perjanjian negatif kontras dengan perjanjian positif, yang merupakan klausul dalam perjanjian pinjaman yang mengharuskan perusahaan untuk mengambil tindakan tertentu. Misalnya, perjanjian positif mungkin mengharuskan penerbit untuk mengungkapkan laporan audit kepada kreditor secara berkala atau untuk mengasuransikan asetnya secara memadai. Meskipun perjanjian positif atau afirmatif tidak membatasi operasi bisnis, perjanjian negatif secara material membatasi operasi bisnis.

Apa itu Kovenan Negatif?

Memahami Perjanjian Negatif

Artikel terkait