Apa itu periode penguncian IPO dan berapa lama?

Masa penguncian penawaran umum perdana ( IPO )adalah ketentuan kontrak yang mencegah orang dalam yang sudah memiliki saham untuk menjualnya dalam jangka waktu tertentu setelah IPO.Meskipun masa tunggu bervariasi berdasarkan kasus per kasus, biasanya berkisar antara 90 hingga 180 hari. Investor juga harus memperhatikan bahwa periode penguncian biasanya lebih lama untukIPOperusahaan akuisisi tujuan khusus ( SPAC ).Penguncian untuk IPO SPAC biasanya berlangsung selama 180 hari hingga satu tahun.

Periode penguncian umumnya berlaku untuk orang dalam, seperti pendiri, pemilik, manajer, dan karyawan perusahaan. Namun, ini juga berlaku untuk pemodal ventura dan investor swasta awal lainnya.

Masa penguncian penawaran umum perdana (IPO) adalah ketentuan kontrak yang mencegah orang dalam yang sudah memiliki saham untuk menjualnya dalam jangka waktu tertentu setelah IPO.
Periode penguncian IPO standar biasanya berkisar dari 90 hingga 180 hari, sementara penguncian untuk IPO SPAC biasanya berlangsung selama 180 hari hingga satu tahun.
Tujuan utama dari periode penguncian IPO adalah untuk menghentikan investor besar membanjiri pasar dengan saham.
Periode penguncian tidak diwajibkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC) atau badan pengatur lainnya.
Investor terkadang dapat menghemat uang dengan menunggu hingga periode lock-up berakhir sebelum membeli saham perusahaan yang baru tercatat.

Alasan Periode Penguncian IPO

Tujuan utama dari periode penguncian IPO adalah untuk menghentikan investor besar membanjiri pasar dengan saham, yang pada awalnya akan menekan harga saham. Sederhananya, orang dalam perusahaan cenderung memiliki persentase saham yang tidak proporsional dibandingkan dengan masyarakat umum. Akibatnya, aktivitas penjualan volume tinggi mereka dapat secara drastis mempengaruhi harga saham perusahaan segera setelah perusahaan tersebut go public.

Periode penguncian juga dapat menghilangkan kesan bahwa orang-orang yang paling dekat dengan perusahaan menyembunyikan kurangnya kepercayaan pada prospeknya. Terkadang, orang dalam hanya ingin menguangkan keuntungan yang telah lama diantisipasi. Sayangnya, hal itu bisa menciptakan persepsi keliru yang berdampak negatif bagi perusahaan tanpa alasan yang sah.

Orang dalam mungkin masih dicegah untuk menjual saham mereka setelah periode penguncian berakhir. Hal itu dapat terjadi jika orang dalam memiliki akses ke informasi material non publik, di mana penjualan saham secara hukum merupakan perdagangan orang dalam. Skenario seperti itu mungkin terjadi jika akhir periode penguncian bertepatan dengan musim pendapatan .

Status Hukum Penguncian IPO

Perlu dicatat bahwa periode penguncian tidak diamanatkan oleh Securities and Exchange Commission ( SEC ) atau badan pengatur lainnya.Sebaliknya, periode penguncian diberlakukan sendiri oleh perusahaan yang go public atau diwajibkan oleh bank investasi yang menjamin permintaan IPO.Dalam kedua kasus, tujuannya sama: untuk menjaga harga saham naik setelah perusahaan go public.

Publik dapat mempelajari tentang periode penguncian perusahaan dalam pengarsipan S-1 dengan SEC.S-1A selanjutnya akan mengumumkan setiap perubahan pada periode penguncian.

Referensi cepat

Selalu selidiki periode penguncian sebelum berinvestasi dalam IPO.

Pertimbangan Investasi

Banyak profesional investasi, termasuk Jim Cramer, terkadang merekomendasikan agar investor menunggu periode lock-up berakhir sebelum berinvestasi di perusahaan yang baru terdaftar. Sementara saham baru bisa terus naik selama beberapa pasar bullish , pasar tidak selalu mendukung IPO. Di lingkungan yang kurang menguntungkan, harga saham baru sering kali turun ketika orang dalam menurunkan sahamnya di akhir periode penguncian. Investor kemudian dapat menyapu dan mendapatkan saham perusahaan yang relatif baru dengan harga diskon. Peluang mendapatkan tawaran dengan cara ini meningkat ketika orang dalam memiliki saham besar di perusahaan.

Menunggu periode lock-up berakhir juga memberi investor lebih banyak waktu untuk mempertimbangkan kinerja saham. Apakah itu jatuh tepat dari gerbang? Jika demikian, mungkin merupakan ide yang baik untuk berinvestasi pada sesuatu yang sama sekali lain. Jika saham terlihat bagus hingga periode penguncian berakhir, maka itu mungkin masih terbukti sebagai investasi yang baik.

Strategi Opsi

Periode penguncian IPO juga memiliki beberapa implikasi menarik di pasar opsi. Opsi tidak tersedia pada hari IPO. Namun, mereka sering tersedia untuk perusahaan besar dan bahkan midcap sebelum periode penguncian IPO berakhir. Jika investor gelisah tentang potensi penurunan saham setelah periode penguncian berakhir, mereka mungkin dapat membeli tempat perlindungan. Spekulan mungkin lebih suka membeli call atau put, tergantung ke arah mana mereka mengharapkan harga saham akan bergerak.

Contoh Dunia Nyata

Mungkin contoh paling terkenal dari periode penguncian terjadi dengan Facebook.Setelah penawaran umum perdana pada 18 Mei 2012, lock-up tersebut mencegah penjualan 268 juta saham selama tiga bulan pertama kepemilikan publik perusahaan. Harga saham Facebook anjlok ke level terendah sepanjang masa di $ 19,69 per saham pada hari periode penguncian pertama berakhir. Itu sekitar 50% lebih rendah dari harga saham perusahaan pada hari perusahaan go public. Menariknya, Facebook memberlakukan pembatasan yang lebih ketat dari biasanya yang mencegah penjualan 1,66 miliar saham lainnya hingga pertengahan 2013.Semua mengatakan, kebijakan penguncian atipikal Facebook merilis saham orang dalam pada lima tanggal berbeda.