Apa nilai parametrik dalam nilai risiko (var)? – (Keuangan)

Saat mengevaluasi eksposur risiko, banyak organisasi telah mengadopsi metrik , atau VaR, yang merupakan teknik manajemen risiko statistik yang mengukur kerugian maksimum yang mungkin dihadapi portofolio investasi dalam jangka waktu tertentu dengan tingkat tertentu. kepercayaan.

value-at-risk

Pemodelan VaR menentukan potensi kerugian dalam entitas yang dinilai dan kemungkinan terjadinya kerugian yang ditentukan. Seseorang mengukur VaR dengan menilai jumlah potensi kerugian, probabilitas kejadian untuk jumlah kerugian, dan jangka waktu.

Misalnya, perusahaan keuangan dapat menentukan aset memiliki VaR satu bulan 3% sebesar 2%, mewakili peluang 3% dari aset menurun nilainya sebesar 2% selama jangka waktu satu bulan. Konversi peluang kejadian 3% ke rasio harian menempatkan peluang kerugian 2% pada satu hari per bulan.

Apa nilai parametrik dalam nilai risiko (var)?

  • Value-at-risk (VaR) adalah metode statistik untuk menilai potensi kerugian yang dapat ditimbulkan aset, portofolio, atau perusahaan selama beberapa periode waktu.
  • Pendekatan parametrik untuk VaR menggunakan analisis mean-variance untuk memprediksi hasil masa depan berdasarkan pengalaman masa lalu.
  • Penghitungan VaR parametrik sangat mudah, tetapi membuat asumsi bahwa hasil yang mungkin didistribusikan secara normal tentang mean.

VaR Parametrik vs. Non-Parametrik

tidak memerlukan bahwa makhluk populasi dianalisis bertemu asumsi tertentu, atau parameter. Ini memberi analis banyak fleksibilitas dan memungkinkan variabel kualitatif atau ordinal untuk dimasukkan. Meskipun statistik nonparametrik memiliki keuntungan karena harus memenuhi sedikit asumsi, namun statistik tersebut kurang kuat dibandingkan statistik parametrik. Ini berarti bahwa mereka mungkin tidak menunjukkan hubungan antara dua variabel padahal sebenarnya ada satu. Akibatnya, sebagian besar manajer risiko lebih menyukai pendekatan yang lebih kuantitatif.

Metode nonparametrik

Metode parametrik, juga dikenal sebagai metode  dari portofolio investasi. Metode parametrik melihat pergerakan harga investasi selama periode lihat-balik dan menggunakan teori probabilitas untuk menghitung kerugian maksimum portofolio. Metode varians-kovarians untuk nilai berisiko menghitung deviasi standar dari pergerakan harga suatu investasi atau sekuritas. Dengan asumsi pengembalian dan volatilitas harga saham mengikuti  , kerugian maksimum dalam tingkat kepercayaan yang ditentukan dihitung.

deviasi standardistribusi normal

Contoh dengan One Security

Pertimbangkan portofolio yang hanya mencakup satu sekuritas, saham ABC. Misalkan $ 500.000 diinvestasikan di saham ABC. Deviasi standar selama 252 hari, atau satu tahun perdagangan, saham ABC, adalah 7%. Mengikuti distribusi normal, tingkat kepercayaan 95% sepihak memiliki   1,645.

skor-z

Nilai risiko dalam portofolio ini adalah

$ 57.575 = ($ 500.000 * 1.645 * .07).

Oleh karena itu, dengan keyakinan 95%, kerugian maksimum tidak akan melebihi $ 57.575 dalam satu tahun perdagangan tertentu.

Contoh dengan Dua Efek

Nilai risiko portofolio dengan dua sekuritas dapat ditentukan dengan terlebih dahulu menghitung portofolio . Kalikan kuadrat bobot aset pertama dengan kuadrat deviasi standar aset pertama dan tambahkan ke kuadrat bobot aset kedua dikalikan dengan kuadrat deviasi standar aset kedua. Tambahkan nilai itu menjadi dua dikalikan dengan bobot aset pertama dan kedua,   antara dua aset, deviasi standar aset satu, dan deviasi standar aset dua. Kemudian kalikan akar kuadrat dari nilai tersebut dengan skor-z dan nilai portofolionya.

volatilitaskoefisien korelasi

Misalnya, seorang manajer risiko ingin menghitung nilai beresiko dengan menggunakan metode parametrik untuk satu hari  . Bobot aset pertama adalah 40%, dan bobot aset kedua adalah 60%. Standar deviasi adalah 4% untuk aset pertama dan 7% untuk aset kedua. Koefisien korelasi antara keduanya adalah 25%. Nilai z adalah -1,645. Nilai portofolionya adalah $ 50 juta.

horizon waktu

Nilai parametrik yang berisiko selama periode satu hari, dengan tingkat kepercayaan 95%, adalah:

$ 3,99 juta = ($ 50.000.000 * -1,645) * √ (0,4 ^ 2 * 0,04 ^ 2) + (0,6 ^ 2 * 0,07 ^ 2) + [2 (0,4 * 0,6 * 0,25 * 0,04 * 0,07 *)]

Garis bawah

Jika portofolio memiliki banyak aset, volatilitasnya dihitung menggunakan matriks. Matriks varians-kovarians dihitung untuk semua aset. Vektor bobot aset dalam portofolio dikalikan dengan transpos vektor bobot aset dikalikan dengan   matriks semua aset.

kovariansi

Dalam praktiknya, penghitungan VaR biasanya dilakukan melalui . Fungsi pemodelan akan bervariasi tergantung pada apakah VaR dihitung untuk satu sekuritas, dua sekuritas, atau portofolio dengan tiga sekuritas atau lebih.

model keuangan  

Artikel terkait

  •  

Nilai BackTesting-A-Risk (VAR): Dasar-Dasar

  •  

Apa perbedaan antara tingkat kepercayaan dan interval kepercayaan pada nilai pada risiko (var)?

  •  

Marginal var.

  •  

Apa itu nilai “nonlinear” dalam nilai pada risiko (var)?

  •  

Nilai Bersyarat Beresiko (CVAR)

  •  

Aturan Empiris

  •  

Pengantar Value at Risk (VAR)

  •  

Apa yang nilainya berisiko (var) katakan tentang “ekor” distribusi kerugian?

  •  

Apa nilai tes stres pada risiko (var)?

  •  

Nilai pada risiko (var)