Perbedaan antara premi risiko pasar dan premi risiko ekuitas tergantung pada ruang lingkup. Premi risiko pasar adalah pengembalian tambahan yang diharapkan pada indeks atau portofolio investasi di atas tingkat bebas risiko yang diberikan.
Di sisi lain, premi risiko ekuitas tingkat bebas risiko. Premi risiko ekuitas biasanya lebih tinggi daripada premi risiko pasar standar. Biasanya, ekuitas dianggap lebih berisiko daripada obligasi, tetapi kurang berisiko dibandingkan komoditas dan mata uang.
Apa Risiko Pasar vs Premium Risiko Ekuitas?
- Premi risiko pasar adalah pengembalian tambahan yang diharapkan pada indeks atau portofolio investasi di atas tingkat bebas risiko yang diberikan.
- Premi risiko ekuitas hanya berkaitan dengan saham dan mewakili pengembalian yang diharapkan dari saham di atas tingkat bebas risiko.
- Karena Departemen Keuangan didukung oleh pemerintah AS, mereka dianggap bebas risiko, dan hasil mereka digunakan sebagai proksi untuk suku bunga bebas risiko.
Memahami Premi Risiko Pasar dan Ekuitas
Investasi memiliki berbagai tingkat risiko yang terkait dengannya. Jika investor membeli saham, misalnya, ada risiko harga saham turun, yang membuka kemungkinan investor mengalami kerugian saat posisinya dijual.
Akibatnya, investor menuntut kompensasi untuk menanggung risiko dan investasi yang membawa lebih banyak risiko, harus menawarkan kesempatan tambahan untuk memperoleh keuntungan. Investor menimbang risiko versus imbalan di posisi apa pun.
Namun, obligasi Treasury AS biasanya dianggap sebagai pengembalian bebas risiko jika obligasi tersebut dimiliki hingga jatuh tempo. Dengan kata lain, karena Departemen Keuangan didukung oleh pemerintah AS, hasil atau suku bunga mereka dianggap bebas risiko. Akibatnya, Treasurys biasanya digunakan sebagai patokan saat menghitung tingkat bebas risiko yang dapat diperoleh investor seandainya mereka berinvestasi di Treasury versus investasi yang mereka pertimbangkan.
Dengan kata lain, investasi harus, paling tidak, memperoleh tingkat bebas risiko; jika tidak, risikonya tidak akan sepadan.
Perbedaan antara suku bunga bebas risiko dan suku bunga pada investasi non-Treasury adalah premi risiko. Jika investasi non-Treasury adalah saham, premi disebut premi risiko ekuitas. Di sisi lain, ketika investasi non-Treasury adalah portofolio atau indeks pasar seperti S&P 500, premi disebut sebagai premi risiko pasar.
Premium Risiko Pasar
Premi risiko pasar adalah perbedaan antara perkiraan pengembalian atas portofolio investasi dan tingkat bebas risiko. Karena Treasury dianggap sebagai tingkat bebas risiko, premi risiko pasar untuk portofolio adalah perbedaan antara pengembalian portofolio dan hasil Treasury yang dipilih.
Ada berbagai jenis premi risiko pasar, tergantung pada apa yang ingin ditentukan oleh investor. Analisis historis mungkin menganalisis perbedaan antara pengembalian portofolio selama dua tahun terakhir, misalnya, dan hasil Treasury dua tahun selama periode itu. Saat membandingkan premi risiko pasar historis, prosesnya cukup mudah. Namun, kinerja portofolio di masa lalu bukanlah prediktor pengembalian masa depan.
Jika seorang investor membandingkan premi risiko pasar berdasarkan ekspektasi pengembalian portofolio versus imbal hasil Treasury dua tahun saat ini, hasilnya tunduk pada kesimpulan manusia. Akibatnya, premi risiko pasar yang diharapkan atau diperkirakan dapat bervariasi antara investor karena masing-masing memiliki bias, tingkat toleransi risiko, dan pandangan tentang pasar.
Sebagai ilustrasi, misalkan seseorang memiliki $ 10.000 untuk diinvestasikan. Dia dapat menempatkan uang dalam obligasi Treasury dengan tingkat pengembalian yang relatif rendah, katakanlah 2% per tahun. Jika dia memilih obligasi-T , dia hampir tidak memiliki peluang kehilangan pokoknya. Setiap pengembalian di atas dan di luar 2% adalah premi risiko pasar yang diperlukan oleh investor untuk memasukkan uang mereka ke portofolio atau indeks.
Departemen Keuangan bukanlah satu-satunya lembaga yang menginginkan uangnya. Korporasi menawarkan obligasi dan saham untuk mengumpulkan modal atau uang, tetapi mereka tidak dapat menawarkan jenis keamanan yang sama dengan T-bond. Korporasi harus meningkatkan pengembalian yang ditawarkan atas instrumen mereka untuk menarik investor agar menaruh uangnya dengan mereka.
Ekuitas Risiko Premium
Premi risiko ekuitas mengacu pada pengembalian tambahan dari berinvestasi di saham yang berada di atas tingkat bebas risiko. Mirip dengan premi risiko pasar, premi risiko ekuitas mengkompensasi investor untuk mengambil risiko tambahan yang datang dengan membeli dan menjual saham.
Besarnya premi dapat bervariasi karena harga saham berfluktuasi, dan perubahan terjadi di dalam perusahaan yang mendasarinya. Premi tergantung pada tingkat risiko saham atau kelompok saham yang dipertimbangkan. Saham berisiko tinggi seringkali memiliki premi risiko yang lebih tinggi.
Pengembalian ekuitas dapat berfluktuasi tergantung pada kondisi makroekonomi secara keseluruhan dalam ekonomi global. Jika, misalnya, belanja konsumen AS menurun, saham yang mendapat keuntungan dari konsumen, seperti pengecer , kemungkinan besar memiliki risiko kerugian yang lebih tinggi terkait dengannya. Tentu saja, tingkat pengembalian saham perusahaan juga bergantung pada banyak faktor internal, termasuk kinerja keuangan perusahaan, efektivitas tim manajemennya, serta penawaran produk dan jasanya.
Premi risiko ekuitas ada karena investor menuntut premi atas pengembalian investasi ekuitas mereka versus pengembalian dari investasi berisiko rendah atau investasi bebas risiko seperti Treasury. Singkatnya, jika uang investor memiliki risiko kerugian yang lebih besar, premi yang lebih tinggi kemungkinan diperlukan untuk membujuk mereka untuk membeli.
Related Posts
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Treasury on-the-run
- Hasil Treasury
- Brexit
- Premi risiko ekuitas: lebih banyak risiko untuk pengembalian yang lebih tinggi
- Reksa Dana
- Ekuitas Risiko Premium
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Keuntungan dan Risiko Obligasi Perbendaharaan Nol Kupon