Apa yang diasumsikan teori segmentasi pasar tentang suku bunga?

(MST) menyatakan tidak ada hubungan antara pasar obligasi dengan jangka waktu jatuh tempo yang berbeda dan bahwa suku bunga mempengaruhi penawaran dan permintaan obligasi. MST berpendapat bahwa investor dan peminjam memiliki preferensi untuk hasil tertentu ketika mereka berinvestasi dalam sekuritas pendapatan tetap. Preferensi ini mengarah ke pasar individu yang lebih kecil yang tunduk pada kekuatan penawaran dan permintaan yang unik untuk setiap pasar. MST berusaha menjelaskan bentuk untuk sekuritas pendapatan tetap dengan nilai kredit yang sama dan obligasi negara bagian dengan jatuh tempo yang berbeda tidak dapat saling dipertukarkan. Oleh karena itu, kurva imbal hasil dibentuk oleh faktor penawaran dan permintaan pada setiap jangka waktu jatuh tempo.

Teori segmentasi pasarkurva imbal hasil

Kurva hasil adalah hubungan jatuh tempo dengan hasil obligasi yang dipetakan di berbagai waktu . Pasar obligasi sangat memperhatikan bentuk kurva imbal hasil. Ada tiga bentuk utama kurva hasil: normal, terbalik, dan . Hasil normal sedikit miring ke atas, dengan suku bunga jangka pendek lebih rendah dari suku bunga jangka tinggi. Kurva imbal hasil normal menunjukkan investor mengharapkan ekonomi terus tumbuh. Kurva imbal hasil terbalik terjadi ketika suku bunga jangka pendek lebih tinggi dari suku bunga jangka panjang, dan menunjukkan investor mengharapkan ekonomi melambat karena bank sentral mengetatkan pasokan moneter. Kurva imbal hasil humped menunjukkan ekspektasi beragam tentang masa depan dan mungkin merupakan pergeseran dari kurva imbal hasil normal ke terbalik. (Untuk bacaan terkait, lihat ” Dampak dari Kurva Hasil Terbalik .”)

jangkajatuh tempopunuk

Segmentasi Pasar Obligasi

Menurut MST, permintaan dan penawaran obligasi pada setiap tingkat jatuh tempo didasarkan pada saat ini dan ekspektasi masa depan untuk suku bunga. Pasar obligasi umumnya dibagi menjadi tiga segmen utama berdasarkan jangka waktu jatuh tempo: jangka pendek, jangka menengah, dan jangka panjang. Segmentasi pasar obligasi disebabkan investor dan peminjam melakukan lindung nilai atas jatuh tempo aset dan kewajiban mereka dengan obligasi dengan jangka waktu yang sama.

tingkat suku bunga

Misalnya, penawaran dan permintaan pemerintah dan jangka pendek bergantung pada permintaan bisnis untuk aset jangka pendek seperti piutang dan persediaan. Penawaran dan permintaan obligasi jatuh tempo jangka menengah dan panjang bergantung pada pembiayaan korporasi untuk peningkatan modal yang lebih besar. Investor dan peminjam berusaha melindungi eksposur mereka pada setiap jangka waktu jatuh tempo, sehingga segmen pasar obligasi beroperasi secara independen satu sama lain.

obligasikorporasi

Teori Habitat Pilihan

adalah teori terkait berusaha untuk menjelaskan bentuk kurva yield. Teori ini menyatakan bahwa investor obligasi lebih menyukai jangka waktu jatuh tempo. Investor hanya akan melihat ke luar pasar pilihan mereka jika ada hasil yang cukup untuk mengkompensasi risiko tambahan yang dirasakan atau ketidaknyamanan membeli obligasi dengan jangka waktu jatuh tempo yang berbeda. Jika pengembalian yang diharapkan dari obligasi jangka panjang melebihi ekspektasi untuk obligasi jangka pendek, investor yang biasanya hanya membeli obligasi jangka pendek akan beralih ke jangka waktu yang lebih lama untuk merealisasikan peningkatan pengembalian.

teori habitat yang disukai

Kekuatan prediktif dari kurva hasil obligasi

Dampak dari kurva hasil terbalik

Risiko Kurva Hasil

Kurva hasil

Bagaimana Pekerjaan Harga Pasar Obligasi

Kurva Hasil Humped.

Obligasi

Kurva Hasil Par

Kurva Imbal Hasil Treasury Saat Berjalan

Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?