Terlepas dari upaya terbaik dari banyak ekonom dan pakar pasar yang sangat terlatih, tidak ada konsensus luas tentang bagaimana, atau bahkan jika, cuaca memengaruhi kinerja pasar saham.
Sepertinya masuk akal bahwa hal itu pasti memiliki dampak, karena cuaca adalah fenomena di mana-mana di mana para pedagang tidak pernah sepenuhnya terisolasi. Di sisi lain, tidak ada alasan yang jelas dan logis untuk mengharapkan bahwa hujan di Wall Street atau badai di Meksiko akan secara sistematis mengubah penilaian atau optimisme pedagang. Pada akhirnya ini adalah pertanyaan yang menarik, tetapi pertanyaan yang tidak dilengkapi dengan kemampuan ekonomi keuangan untuk menjawabnya.
Apa Apakah cuaca mempengaruhi pasar saham?
- Ketika pasar turun setelah peristiwa cuaca seperti badai atau badai salju, beberapa orang mengatakan salahkan cuaca.
- Kerusakan properti, cedera, atau kehilangan penjualan karena penutupan bisnis atau konsumen yang memilih untuk tinggal di rumah seringkali menjadi penyebab yang diidentifikasi yang menghubungkan cuaca buruk dengan kinerja pasar yang buruk.
- Penelitian keuangan, bagaimanapun, menghasilkan hasil yang beragam – dengan beberapa penelitian menunjukkan hubungan seperti itu antara cuaca dan saham, dan yang lain tidak menunjukkan hubungan seperti itu sama sekali.
Apa Kata Riset
Secara praktis, tidak sulit untuk menguji korelasi antara kinerja pasar saham dan data pola cuaca. Ahli meteorologi dan ahli iklim memetakan segalanya mulai dari sinar matahari rata-rata hingga arus laut, dan kinerja pasar saham adalah masalah catatan publik.
Triknya adalah mencoba memilih data yang tepat untuk dibandingkan.Studi peer-review memiliki hasil yang berbeda dan bertentangan.Salah satu contoh terkenal adalah “Mood yang Dipicu Cuaca, Investor Institusional, dan Pengembalian Saham,” yang dikeluarkan dari Case Western Reserve University di Cleveland pada tahun 2014. Ditemukan bahwa hari-hari yang relatif lebih berawan meningkatkan persepsi overpricing pada saham individu dan, kemudian, menyebabkan lebih banyak penjualan oleh institusi.
“Pengembalian Saham dan Pengaruh Cuaca” diterbitkan dalam Journal of Financial Economics pada tahun 1980. Tampaknya menemukan faktor dampak yang sangat besar, 3,72, di bawah apa yang disebut sebagai “hipotesis waktu kalender”. Namun, tinjauan lebih lanjut menemukan bahwa cuaca adalah variabel prediksi yang jauh lebih kecil daripada apakah hari perdagangan adalah hari Senin atau tidak.
Studi lain, “Saham dan Cuaca: Latihan dalam Data Mining atau Anomali Pasar Modal Lain?”muncul di Empirical Economics pada tahun 1997. Studi ini mencoba untuk meniru sebuah studi tahun 1993 yang menunjukkan bahwa harga saham “secara sistematis dipengaruhi oleh cuaca”.Studi tahun 1997 tidak dapat menolakhipotesis nol, yang pada akhirnya mengakui “bahwa tampaknya tidak ada hubungan sistematis.”
Masalah dengan Empirisme
Metode ilmiah bekerja dengan sangat baik dalam fisika atau kimia, di mana pengujian independen dikontrol dan variabel diisolasi, tetapi tidak ada yang dapat menjalankan pengujian terkontrol pada ekosistem atau ekonomi global. Sistemnya terlalu besar untuk ditiru dan terlalu rumit untuk dipahami sepenuhnya. Data memiliki batasnya, dan hal terbaik yang dapat diharapkan oleh seorang analis pasar adalah menunjukkan korelasi, bukan sebab-akibat.
Sebagian besar model kausal dalam ilmu ekonomi atau lingkungan didasarkan pada regresi. Pemodel harus mengidentifikasi faktor mana yang tampaknya relevan atau tidak relevan, dan mereka perlu memiliki data yang andal dan dapat dibandingkan tentang semua faktor yang relevan. Mereka juga perlu memberi bobot pada variabel yang relevan dan menambahkan kontrol untuk kemungkinan korupsi atau bias. Banyak dari model ini canggih dan indah secara matematis, tetapi mereka tidak pernah dapat secara akurat menjelaskan setiap potensi.
Teori
Satu teori yang masuk akal tentang cuaca dan Wall Street menunjukkan bahwa cuaca buruk mengganggu proses bisnis, rantai pasokan, dan pergerakan konsumen, di antara faktor-faktor lain. Faktanya, media keuangan sering menyalahkan seperempat lambannya pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) atau kinerja pasar saham pada masalah cuaca. Meski ide yang populer, tidak semua orang setuju.
Salah satu skeptis adalah Gemma Godfrey, kepala strategi investasi di Brooks Macdonald, yang mengatakan bahwa “pasar terisolasi” dari masalah cuaca. “Pasar telah memperkirakan ini sehingga hanya ada sedikit reaksi negatif di pasar … dan ruang kenaikan yang lebih sedikit ketika cuaca menghangat.” Banyak yang setuju dengannya, dengan alasan bahwa ahli meteorologi cukup baik sekarang karena pasar dapat mengantisipasi fluktuasi jauh sebelumnya.
Salah satu teori alternatif, cabang dari keuangan perilaku , menyatakan bahwa cuaca jelas memengaruhi suasana hati, dan suasana hati jelas memengaruhi perilaku investor. Tautan ini tampak seperti argumen yang bagus untuk pengembalian saham yang dipengaruhi cuaca, tetapi mungkin tidak sekuat yang dikatakan pendukungnya.
Misalnya, tidak cukup untuk menunjukkan bahwa cuaca memengaruhi suasana hati; harus dibuktikan bahwa cuaca mempengaruhi suasana hati dengan cara yang mengubah pengambilan keputusan tentang transaksi sekuritas (atau, sebagai alternatif, cukup mengubah kebiasaan menabung dan berbelanja di mana volume sekuritas sangat berbeda). Terlepas dari beberapa penelitian di bidang ini, para ekonom tidak benar-benar memiliki jawabannya.
Salah satu studi semacam itu, yang dilakukan antara 2009 dan 2011 di Pasar Saham Borsa Istanbul di Turki, menemukan bahwa perilaku investor tidak dipengaruhi oleh hari-hari cerah, hari mendung atau durasi sinar matahari, tetapi mungkin dipengaruhi oleh “tingkat keruh dan suhu.. “
Sebuah studi UC Berkeley yang berbeda, yang diterbitkan dalam Undergraduate Economic Review pada tahun 2011, menyimpulkan bahwa “sinar matahari mempengaruhi suasana hati dan suasana hati dapat membentuk perilaku” dan menemukan “hubungan yang signifikan” antara sinar matahari dan harga saham selama setengah abad sebelumnya.
Satu studi tidak menemukan efek dari hari-hari cerah di Turki, tetapi studi yang bersaing berpendapat bahwa sinar matahari memengaruhi kinerja Wall Street. Secara teoritis mungkin bahwa sinar matahari memengaruhi pedagang Turki secara berbeda dari penduduk New York, tetapi kesimpulan yang jauh lebih masuk akal adalah ekonomi regresi berbasis model tidak benar-benar siap untuk menangani hubungan kausal yang rumit seperti itu.
Related Posts
- Asuransi Cuaca
- Turunan Cuaca
- Cuaca Masa Depan
- Bagaimana Anda memperdagangkan cuaca?
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Semua dana cuaca
- Brexit
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Reksa Dana
- Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui