Apa Aturan 10b – 18?
Aturan 10B-18 adalah aturan Securities and Exchange Commission (SEC) yang dimaksudkan untuk mengurangi kewajiban bagi perusahaan (dan pembeli afiliasinya) ketika perusahaan membeli kembali saham biasa perusahaan. Aturan 10B-18 dianggap sebagai ketentuan pelabuhan yang aman. Safe harbour adalah ketentuan hukum untuk mengurangi atau menghilangkan tanggung jawab hukum atau peraturan dalam situasi tertentu selama kondisi tertentu terpenuhi. Jika perusahaan mematuhi empat ketentuan Aturan 10B-18 saat membeli kembali saham, SEC tidak akan menganggap transaksi tersebut melanggar ketentuan anti-penipuan dari Securities Exchange Act tahun 1934.
Memahami Aturan 10b – 18
Aturan 10B-18 memberikan informasi tentang cara, waktu, harga, dan volume pembelian kembali oleh penerbit. Meskipun kepatuhan terhadap aturan bersifat sukarela, jika penerbit ingin mengurangi atau menghilangkan kewajiban regulasi mereka, mereka harus memenuhi masing-masing dari empat kondisi tersebut setiap hari. Jika tidak, pembelian kembali tidak akan termasuk dalam safe harbour untuk hari itu.
Poin Penting
- Aturan 10B-18 adalah aturan Securities and Exchange Commission (SEC) yang dimaksudkan untuk mengurangi kewajiban bagi perusahaan (dan pembeli afiliasinya) ketika perusahaan membeli kembali saham biasa perusahaan.
- Aturan 10B-18 dianggap sebagai ketentuan pelabuhan yang aman; Perusahaan tidak wajib mengikuti ketentuan peraturan, tetapi untuk mengurangi kewajibannya, perusahaan dapat mematuhi pedomannya mengenai cara, waktu, harga, dan volume pembelian kembali.
- Selain mengikuti ketentuan yang ditetapkan dalam aturan, perusahaan juga harus melaporkan – triwulanan dan tahunan – informasi yang lebih rinci mengenai pembelian kembali saham pada pengajuan SEC tambahan, termasuk Formulir 10-Q, Formulir 10-K, dan Formulir 20-F, agar sesuai.
SEC memberlakukan Rule 10B-18 pada tahun 1982. Ini dimaksudkan untuk membantu menciptakan cara bagi dewan direksi perusahaan untuk mengotorisasi pembelian kembali sejumlah saham perusahaan. Pada tahun 2003, SEC mengubah aturan tersebut, menambahkan persyaratan tambahan untuk perusahaan. Perusahaan sekarang harus mengungkapkan informasi yang lebih rinci mengenai pembelian kembali saham pada pengajuan SEC tambahan, termasuk Formulir 10-Q, Formulir 10-K, dan Formulir 20-F.
Ada empat syarat yang harus dipenuhi agar perusahaan (atau afiliasinya) dapat mengurangi kewajiban saat membeli kembali saham perusahaan. Pertama, penerbit atau afiliasi harus membeli semua saham dari satu broker atau kesepakatan selama satu hari. Kedua, ada persyaratan tertentu untuk waktu pembelian. Penerbit dengan volume perdagangan harian rata – rata (ADTV) yang kurang dari $ 1 juta per hari atau yang memiliki nilai mengambang publik di bawah $ 150 juta tidak dapat melakukan perdagangan dalam 30 menit terakhir perdagangan. Perusahaan dengan volume perdagangan rata-rata yang lebih tinggi atau nilai float publik dapat melakukan perdagangan hingga 10 menit terakhir. Ketiga, penerbit harus membeli kembali dengan harga yang tidak melebihi penawaran independen tertinggi atau harga transaksi terakhir yang dikutip. Akhirnya, penerbit tidak dapat membeli lebih dari 25% dari volume harian rata-rata.
Selain memenuhi keempat persyaratan ini, perusahaan juga diwajibkan untuk mengungkapkan informasi tertentu setiap tiga bulan pada Formulir 10-Q, dan setiap tahun pada Formulir 10-K. Perusahaan harus menyediakan tabel yang menunjukkan statistik beberapa bulan ke bulan. Statistik ini meliputi:
- Jumlah total saham yang dibeli
- Harga rata-rata yang dibayarkan per saham
- Jumlah total saham yang dibeli di bawah program pembelian kembali yang diumumkan ke publik
- Jumlah maksimum saham (atau jumlah dolar maksimum) yang dapat dibeli kembali di bawah program-program ini