Aturan Sembilan Obligasi – (Ekonomi)

oleh

Apa Aturan Sembilan Obligasi?

Aturan Sembilan Obligasi, juga dikenal sebagai “Aturan 396”, adalah persyaratan oleh Bursa Efek New York (NYSE) bahwa semua pesanan untuk sembilan obligasi atau kurang dikirim ke lantai bursa setidaknya selama satu jam. Saat ini diharapkan dapat ditemukan pasar untuk sekuritas tersebut.  

Poin Penting

  • Aturan Sembilan Obligasi, juga dikenal sebagai “Aturan 396”, adalah persyaratan NYSE bahwa pesanan untuk sembilan obligasi atau kurang dikirim ke lantai bursa setidaknya selama satu jam sehingga investor individu dapat memperoleh harga terbaik.
  • Aturan Sembilan-Obligasi tidak berlaku untuk pesanan yang diarahkan ke pasar OTC.
  • Aturan Sembilan-Obligasi diperlukan karena besarnya ukuran sebagian besar transaksi pendapatan tetap.

Memahami Aturan Sembilan Ikatan

Obligasi cenderung lebih sering diperdagangkan di pasar over-the-counter (OTC) dan aturan Sembilan-Obligasi tidak berlaku untuk pesanan yang diarahkan ke pasar OTC. Karena relatif tidak aktifnya perdagangan obligasi di NYSE (sebagian besar karena beberapa faktor termasuk banyak obligasi terdaftar yang diperdagangkan OTC), aturan Sembilan-Obligasi, yang memungkinkan pesanan untuk tetap di lantai selama satu jam penuh, diberlakukan. di tempat untuk mengumpulkan harga terbaik bagi investor individu.

Perdagangan obligasi tidak pernah semulus dan transparan seperti perdagangan saham, meskipun pasar pendapatan tetap AS secara substansial lebih besar daripada pasar ekuitas AS. Ada banyak alasan untuk perbedaan ini. Yang utama di antara mereka adalah TreasuryDirect.gov yang memungkinkan investor individu untuk membeli sekuritas Treasury langsung dari pemerintah AS yang menerbitkan. 

Evolusi Perdagangan Obligasi dan Aturan Sembilan Obligasi

Selama beberapa dekade, lusinan perusahaan pialang dan bank investasi yang dikenal sebagai dealer utama mempertahankan persediaan obligasi dalam jumlah besar di neraca mereka untuk memfasilitasi perdagangan yang efisien. Namun peran dealer utama telah menurun sejak penerapan Aturan Volcker pada 2015 yang melarang bank yang didanai pemerintah federal untuk berdagang demi keuntungan mereka sendiri. Pertukaran fisik seperti NYSE juga telah kehilangan bagian dari perdagangan pendapatan tetap karena sebagian besar pasar telah beralih ke jaringan elektronik untuk membeli dan menjual obligasi. Banyak dari jaringan ini digunakan oleh broker khusus agensi, yang mengasumsikan bagian dari perdagangan pendapatan tetap yang terpaksa diserahkan oleh dealer utama.

Aturan Sembilan-Obligasi juga diperlukan karena besarnya ukuran sebagian besar transaksi pendapatan tetap. Sementara ukuran perdagangan telah menurun, mereka tidak akan pernah mendekati jumlah yang sangat kecil yang berlaku untuk aturan Sembilan-Obligasi.

Related Posts

  1. Over-The-Counter (OTC)
  2. OTC Markets Group Inc. dan Sejarah
  3. Obligasi
  4. OTC Pink
  5. Cara Memainkan Saham di OTC Pink Market
  6. Mengenal Bursa Saham
  7. Pembayaran Untuk Arus Pesanan (PFOF)
  8. Urutan sweep-to-fill
  9. Bursa Efek New York (NYSE)
  10. Memahami Eksekusi Order