Apa Aturan Tukar Tambah?
Aturan trade-or-fade adalah aturanpertukaran opsi yang mengharuskan pembuat pasar untuk mencocokkan tawaran yang lebih baik yang ditemukan di pasar lain atau berdagang dengan pembuat pasar yang menawarkan tawaran yang lebih baik.Aturan trade-or-fade diadopsi untuk mencegah trade-through, yang perdagangan diproses pada harga yang tidak optimal, karena tersedia harga yang lebih baik.Itu kemudian direvisi menjadi aturan kutipan perusahaan.
Aturan Tukar Tambah Dijelaskan
Di bawah aturan ini, jika tawaran yang lebih baikdipasang di bursa lain untuk sebuah opsi, dan pembuat pasar tidak mau atau tidak dapat mencocokkannya untuk pesanan klien, pembuat pasar dapat menawarkan untuk berdagang dengan pembuat pasar lainnya.Pembuat pasar yang menawarkan harga yang lebih baik harus menerima penawaran dan berdagang dengan harga yang ditawarkan, atau menyesuaikan tawaran.
Poin Penting
- Aturan trade-or-fade mengatakan bahwa pembuat pasar perlu berdagang dengan penawaran terbaik.
- Terlepas dari di mana, atau oleh pembuat pasar mana, tawaran ditawarkan, perdagangan harus sesuai dengan tawaran terbaik.
- Aturan trade-or-fade, yang dimaksudkan untuk mencegah trade-through, memiliki cukup banyak kekurangan sehingga SEC merevisinya pada tahun 2001.
Aturan trade-or-fade ditetapkan oleh Securities and Exchange Commission (SEC) pada tahun 1994 oleh bursa opsi AS untuk membantu memfasilitasi kuotasi yang lebih baikharus berdagang pada harga tersebut atau mengubah kuotasi mereka.Pada tahun 2001, SEC merevisi aturan trade-or-fade menjadi aturan kutipan perusahaan.Revisi aturan trade-or-fade sebagian besar disebabkan oleh jumlah kelas opsi yang terdaftar dan diperdagangkan di bursa.
Referensi cepat
Aturan trade-or-fade tidak secara langsung meningkatkan efisiensi pasar, karena ada beberapa solusi, seperti phantom quotes.
Kekurangan Aturan Tr ade-or-Fade
Meskipun diperkenalkan untuk menangani trade-through, aturan tersebut menghadapi penolakan dari pelaku pasar. Masalah terbesar yang dimiliki pedagang adalah aturan tersebut mencegah akses dan penggunaan yang efisien ke semua pasar. Ada juga gagasan bahwa aturan tersebut tidak memberikan insentif apa pun untuk berbelanja untuk penawaran yang lebih baik.
Aturan trade-or-fade diperkenalkan untuk mencegah trade-through, tetapi peserta memperkenalkan solusi. Ini termasuk kutipan bayangan, yang menciptakan pasar dua tingkat untuk menyajikan harga tergantung pada pembeli.
Artikel terkait
- Luntur
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Pilihan
- Opsi eksotis
- Tawaran yang tidak diminta
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Penawaran Subjek
- Brexit
- Pasar di dalam dan contoh
- Usul balasan