Dalam terminologi keuangan / investasi, beta adalah ukuran volatilitas atau risiko. Disajikan sebagai angka, itu menunjukkan bagaimana varians dari aset-apa saja dari seorang individu keamanan untuk seluruh portofolio -relates ke kovarians itu pasar saham (atau patokan apa pun yang sedang digunakan) secara keseluruhan. Atau sebagai rumus:
βp=CHaiv(rp,rb)V.Sebuahr(rb) begin {aligned} & beta_p = frac {Cov (r_p, r_b)} {Var (r_b)} end {aligned} orang βp orang =Var(rb orang )
Apa Anda menghitung beta di Excel?
Mari kita uraikan definisi ini lebih jauh. Ketika Anda memiliki eksposur ke pasar apa pun , apakah itu 1% dari dana Anda atau 100%, Anda dihadapkan pada risiko sistematis. Risiko sistematis tidak dapat didiversifikasi, diukur, melekat dan tidak dapat dihindari. Konsep risiko dinyatakan sebagai standar deviasi dari pengembalian. Dalam hal pengembalian masa lalu — baik itu atas, bawah, apa pun — kita ingin menentukan jumlah varians di dalamnya. Dengan menemukan varians historis ini, kita dapat memperkirakan varians masa depan. Dengan kata lain, kita mengambil pengembalian yang diketahui dari suatu aset selama beberapa periode, dan menggunakan pengembalian ini untuk menemukan varians selama periode itu. Ini adalah penyebut dalam penghitungan beta.
Selanjutnya, kita perlu membandingkan varian ini dengan sesuatu. The sesuatu biasanya “pasar.” Meskipun “pasar” sebenarnya berarti “seluruh pasar” (seperti dalam semua aset berisiko di alam semesta), ketika kebanyakan orang merujuk pada “pasar”, mereka biasanya mengacu pada pasar saham AS dan, lebih khusus lagi, S&P 500. Bagaimanapun, dengan membandingkan varians aset kita dengan varians “pasar”, kita dapat melihat jumlah risiko inherennya relatif terhadap risiko inheren pasar secara keseluruhan: Pengukuran ini disebut kovarians. Ini adalah pembilang dalam perhitungan beta.
Menafsirkan beta adalah komponen inti dalam banyak proyeksi keuangan dan strategi investasi.
Menghitung Beta di Excel
Menghitung beta mungkin tampak mubazir, karena ini adalah metrik yang banyak digunakan dan tersedia untuk umum. Tetapi ada satu alasan untuk melakukannya secara manual: fakta bahwa sumber yang berbeda menggunakan periode waktu yang berbeda dalam menghitung pengembalian. Meskipun beta selalu melibatkan pengukuran varians dan kovarians selama suatu periode, tidak ada jangka waktu universal yang disepakati untuk periode itu. Oleh karena itu, satu vendor keuangan dapat menggunakan data bulanan lima tahun (60 periode selama lima tahun), sementara yang lain dapat menggunakan data mingguan satu tahun (52 periode selama satu tahun) untuk menghasilkan nomor beta. Perbedaan yang dihasilkan dalam versi beta mungkin tidak terlalu besar, tetapi konsistensi dapat menjadi sangat penting dalam membuat perbandingan.
Untuk menghitung beta di Excel:
- Unduh harga keamanan historis untuk aset yang beta-nya ingin Anda ukur.
- Unduh harga keamanan historis untuk patokan perbandingan.
- Hitung persentase perubahan periode ke periode untuk aset dan tolok ukur. Jika menggunakan data harian, itu setiap hari; data mingguan, setiap minggu, dll.
- Temukan Varians aset menggunakan = VAR.S (semua persen perubahan aset).
- Temukan Kovariansi aset ke tolok ukur menggunakan = COVARIANCE.S (semua persen perubahan aset, semua persen perubahan tolok ukur).
Masalah dengan Beta
Jika sesuatu memiliki beta 1, sering diasumsikan bahwa aset akan naik atau turun persis seperti pasar. Ini jelas merupakan pembastaran dari konsep tersebut. Jika sesuatu memiliki beta 1, itu benar-benar berarti bahwa, dengan adanya perubahan dalam tolok ukur, sensitivitas pengembaliannya sama dengan patokan.
Bagaimana jika tidak ada perubahan harian, mingguan, atau bulanan untuk dinilai? Misalnya, koleksi langka kartu bisbol masih memiliki versi beta, tetapi tidak dapat dihitung menggunakan metode di atas jika kolektor terakhir menjualnya 10 tahun yang lalu, dan Anda mendapatkan nilai saat ini. Dengan hanya menggunakan dua titik data (harga beli 10 tahun lalu dan nilai hari ini) Anda akan secara dramatis meremehkan varian sebenarnya dari pengembalian tersebut.
Solusinya adalah menghitung beta proyek menggunakan metode Pure-Play. Metode ini mengambil beta dari sebuah perusahaan publik yang sebanding, melepaskannya , kemudian merilisnya agar sesuai dengan struktur modal proyek.
Related Posts
- Beta
- Cara Menghitung Beta di Excel
- Beta yang tidak diverited.
- Bagaimana hutang mempengaruhi beta perusahaan?
- Lebih baik portofolio Anda dengan alpha dan beta
- Smart Beta ETF.
- Portofolio nol-beta
- Mengapa Anda akan memisahkan beta untuk perhitungan WACC
- Bagaimana taruhan tempat AQR terhadap beta
- Perbedaan