Pernahkah Anda bertanya-tanya bagaimana para manajer hedge fund berpikir dan bagaimana mereka terkadang dapat menghasilkan keuntungan yang luar biasa bagi investor mereka? Anda tidak sendiri. Selama bertahun-tahun, hedge fund telah mempertahankan tingkat misteri tertentu tentang mereka dan cara mereka beroperasi; dan selama bertahun-tahun, perusahaan publik dan investor ritel telah mencoba mencari tahu metode di balik kegilaan mereka (terkadang) yang tampak jelas.
Tidak mungkin untuk mengungkap dan memahami strategi setiap hedge fund — lagipula, ada ribuan strategi di luar sana. Namun, ada beberapa konstanta dalam hal gaya investasi, metode analisis yang digunakan, dan bagaimana tren pasar dievaluasi.
Apa Berinvestasi Seperti Hedge Fund?
- Beberapa hedge fund fokus pada situasi arbitrase, atau situasi khusus lainnya, sementara yang lain netral pasar, atau menggunakan kombinasi strategi panjang / pendek yang rumit.
- Sementara laba per saham adalah metode penting untuk menilai profitabilitas, manajer di dunia hedge fund juga fokus pada arus kas.
- Beberapa hedge fund akan mendorong perdagangan melalui beberapa broker atau beberapa bursa untuk mendapatkan pengembalian yang lebih baik, serta memanfaatkan kesalahan harga di pasar.
- Hedge fund membeli sekuritas dengan margin atau mendapatkan pinjaman dan jalur kredit untuk melakukan lebih banyak pembelian; ketika jenis taruhan ini membuahkan hasil, mereka membayar besar, tetapi ketika gagal, beberapa perusahaan bangkrut.
- Daripada memegang posisi tanpa batas waktu, hedge fund biasanya cukup disiplin untuk membeli sekuritas, mendapat manfaat dari peristiwa tertentu yang memengaruhi harga sekuritas, dan segera keluar untuk membukukan keuntungan.
Arus Kas Adalah Raja
Hedge fund bisa datang dalam berbagai bentuk dan ukuran. Beberapa mungkin sangat menekankan situasi arbitrase (seperti pembelian atau penawaran saham), sementara yang lain fokus pada situasi khusus. Yang lain masih mungkin bertujuan untuk menjadi pasar yang netral dan mendapatkan keuntungan di lingkungan apa pun, atau menggunakan strategi investasi ganda panjang / pendek yang rumit.
Sementara banyak investor melacak metrik seperti laba per saham (EPS) , banyak dana lindung nilai juga cenderung sangat memperhatikan metrik utama lainnya: arus kas .
Arus kas penting karena EPS bottom-line dapat dimanipulasi atau diubah oleh kejadian satu kali, seperti biaya atau manfaat pajak. Arus kas dan laporan arus kas melacak arus uang, sehingga dapat memberi tahu Anda apakah perusahaan telah menghasilkan sejumlah besar dari investasi, atau jika telah mengambil uang dari pihak ketiga, serta bagaimana kinerjanya secara operasional. Karena detail dan pemecahan laporan arus kas menjadi tiga bagian (operasi, investasi, dan pembiayaan), ini dianggap sebagai alat yang sangat berharga.
Pernyataan ini juga dapat memberi petunjuk kepada investor jika perusahaan mengalami kesulitan membayar tagihannya atau memberikan petunjuk tentang berapa banyak uang tunai yang mungkin dimiliki untuk membeli kembali saham, membayar hutang atau melakukan transaksi yang berpotensi meningkatkan nilai.
Referensi cepat
Hedge fund sering dianggap menghasilkan keuntungan besar bagi klien mereka, tetapi metode mereka terselubung dalam kerahasiaan.
Jalankan Perdagangan Melalui Beberapa Pialang atau Lakukan Arbitrase
Ketika rata-rata individu membeli atau menjual saham, mereka cenderung melakukannya melalui satu broker pilihan. Transaksinya umumnya sederhana dan lugas, tetapi hedge fund, dalam upayanya untuk memeras setiap kemungkinan keuntungan, cenderung menjalankan perdagangan melalui banyak broker, tergantung mana yang menawarkan komisi terbaik , eksekusi terbaik , atau layanan lain untuk membantu hedge fund. .
Dana juga dapat membeli sekuritas di satu bursa dan menjualnya di bursa lain jika itu berarti keuntungan yang sedikit lebih besar (bentuk dasar arbitrase). Karena ukurannya yang lebih besar, banyak dana bekerja ekstra dan mungkin dapat mengambil beberapa poin persentase ekstra setiap tahun sebagai imbalan dengan memanfaatkan perbedaan kecil dalam harga.
Hedge fund juga dapat mencari dan mencoba memanfaatkan kesalahan harga di pasar. Misalnya, jika harga sekuritas di Bursa Efek New York diperdagangkan tidak sinkron dengan kontrak berjangka yang sesuai di bursa Chicago, seorang pedagang dapat secara bersamaan menjual (pendek) yang lebih mahal dari keduanya dan membeli yang lain, sehingga untung dari perbedaan.
Kesediaan untuk mendorong amplop dan menunggu keuntungan sebesar mungkin dapat dengan mudah menempel pada beberapa poin persentase tambahan selama waktu satu tahun selama posisi potensial benar-benar membatalkan satu sama lain.
Menggunakan Leverage dan Derivatif
Hedge fund biasanya menggunakan leverage untuk memperbesar keuntungan mereka. Mereka mungkin membeli sekuritas dengan margin , atau mendapatkan pinjaman dan jalur kredit untuk mendanai lebih banyak pembelian. Idenya adalah untuk memanfaatkan atau memanfaatkan peluang. Versi singkat ceritanya adalah jika investasi dapat menghasilkan pengembalian yang cukup besar untuk menutupi biaya bunga dan komisi (atas dana pinjaman), jenis perdagangan ini bisa menjadi strategi yang sangat efektif.
Sisi negatifnya adalah ketika pasar bergerak melawan hedge fund dan posisi leverage-nya, hasilnya bisa menghancurkan. Dalam kondisi seperti itu, dana harus menanggung kerugian ditambah biaya tercatat pinjaman. Runtuhnya hedge fund Long-Term Capital Management pada tahun 1998 terjadi hanya karena fenomena ini.
Hedge fund dapat membeli opsi , yang seringkali diperdagangkan hanya dengan sebagian kecil dari harga saham. Mereka juga dapat menggunakan kontrak berjangka atau forward sebagai sarana untuk meningkatkan pengembalian atau mengurangi risiko. Kesediaan untuk meningkatkan posisi mereka dengan investor bernilai tinggi dan terakreditasi , yang dianggap sepenuhnya sadar (dan mungkin lebih mampu menyerap) risiko yang terlibat.
Pengetahuan Unik Dari Sumber yang Baik
Banyak reksa dana cenderung mengandalkan informasi yang mereka peroleh dari perusahaan pialang atau sumber penelitian dan hubungan yang mereka miliki dengan manajemen puncak.
Namun, sisi negatif dari reksa dana adalah reksa dana dapat mempertahankan banyak posisi (terkadang ratusan), sehingga pengetahuan mendalam mereka tentang satu perusahaan tertentu mungkin agak terbatas.
Hedge fund — terutama yang mempertahankan portofolio terkonsentrasi — sering kali memiliki kemampuan dan kemauan untuk mengenal perusahaan dengan sangat baik. Selain itu, mereka dapat memanfaatkan beberapa sumber sisi jual untuk mendapatkan informasi dan membina hubungan yang telah mereka kembangkan dengan manajemen puncak, dan bahkan, dalam beberapa kasus, personel sekunder dan tersier, serta mungkin distributor yang digunakan perusahaan, mantan karyawan, atau berbagai kontak lainnya. Karena keuntungan manajer investasi terkait erat dengan kinerja, keputusan investasi mereka biasanya dimotivasi oleh satu hal — menghasilkan uang bagi investor mereka.
Reksa dana memupuk hubungan yang agak mirip dan melakukan uji tuntas yang ekstensif untuk portofolionya juga. Tetapi dana lindung nilai tidak dibatasi oleh batasan patokan atau aturan diversifikasi. Oleh karena itu, setidaknya secara teoritis, mereka mungkin dapat menghabiskan lebih banyak waktu untuk setiap posisi; dan sekali lagi, cara manajer hedge fund dibayar adalah motivator yang kuat, yang dapat menyelaraskan kepentingan mereka secara langsung dengan kepentingan investor.
Mereka Tahu Kapan Harus Melipat ‘Em
Banyak investor ritel tampaknya membeli saham dengan satu harapan: mengamati kenaikan harga sekuritas. Tidak ada yang salah dengan keinginan untuk menghasilkan uang, tetapi sangat sedikit investor yang mempertimbangkan strategi keluar mereka , atau pada harga berapa dan dalam kondisi apa mereka akan mempertimbangkan untuk menjual.
Hedge fund adalah hewan yang sama sekali berbeda. Mereka sering terlibat dalam saham untuk memanfaatkan peristiwa atau peristiwa tertentu, seperti keuntungan yang diperoleh dari penjualan aset, serangkaian rilis pendapatan positif , berita akuisisi akretif , atau katalis lainnya.
Namun, begitu peristiwa itu terjadi, mereka sering kali memiliki disiplin untuk membukukan keuntungan dan beralih ke peluang berikutnya. Ini penting untuk diperhatikan karena memiliki strategi keluar dapat memperkuat hasil investasi dan membantu mengurangi kerugian.
Direktur reksa dana juga sering mengawasi pintu keluar, tetapi satu posisi mungkin hanya mewakili sebagian kecil dari persen dari total kepemilikan reksa dana , jadi mendapatkan eksekusi terbaik mutlak saat keluar mungkin tidak sepenting itu. Jadi, karena mereka sering mempertahankan posisi yang lebih sedikit, dana lindung nilai biasanya harus selalu siap dan siap untuk membukukan keuntungan.
Garis bawah
Meskipun seringkali misterius, hedge fund menggunakan atau menerapkan beberapa taktik dan strategi yang tersedia untuk semua orang. Namun, mereka sering memiliki keuntungan berbeda dalam hal kontak industri, memanfaatkan aset yang dapat diinvestasikan, kontak broker, dan kemampuan untuk mengakses informasi harga dan perdagangan.
Related Posts
- Hedge Fund
- Apa Itu Hedge Funds?
- 10 buku teratas tentang industri dana lindung nilai
- Cara Secara Legal Memulai Hedge Fund di Amerika Serikat
- 10 Langkah Menuju Karir di Hedge Funds
- 8 Tips Memulai Manajer Hedge Fund
- Pengelola investasi global
- Mengapa Hedge Funds Suka Hutang yang Tertekan
- Akankah Hedge Funds Ada dalam 10 Tahun?
- 10 Kegagalan Hedge Fund Terbesar