Bagaimana bisnis dihargai pada “tangki hiu?” – (Keuangan)

Tema yang mendasari serial TV ” Shark Tank ” adalah untuk hiu (investor) atau pengusaha (mempromosikan bisnis mereka) untuk meyakinkan pihak lain untuk menerima penilaian mereka atas bisnis dan menegosiasikan kesepakatan berdasarkan itu. pengusaha cenderung datang dengan valuasi tinggi, sedangkan hiu counter dengan valuasi rendah.

Bagaimana pengusaha dan hiu menilai bisnis yang disajikan di acara itu kemungkinan besar akan bervariasi, tetapi penilaian yang baik dari suatu perusahaan mempertimbangkan faktor-faktor tertentu seperti pendapatan, pendapatan, dan nilai perusahaan dalam sektor yang sama.

Apa bisnis dihargai pada “tangki hiu?”?

Hiu di Shark Tank biasanya membutuhkan kepemilikan dalam bisnis — atau persentase kepemilikan — serta bagian dari keuntungan.
Penilaian pendapatan sering ditentukan, yang mempertimbangkan penjualan dan pendapatan tahun sebelumnya serta setiap penjualan yang sedang dikerjakan.
Hiu menggunakan keuntungan perusahaan dibandingkan dengan penilaian perusahaan dari pendapatan untuk menghasilkan pendapatan berlipat ganda.

Memahami Bagaimana Bisnis Dinilai di Shark Tank

Shark Tank adalah pertunjukan populer di mana hiu mendengar nada dari pemilik bisnis yang menginginkan pendanaan modal ventura dari hiu. Hiu biasanya membutuhkan bagian dalam bisnis, yang merupakan persentase kepemilikan dan bagian dari keuntungan. Sebagai imbalan untuk melepaskan sebagian kepemilikan di perusahaan mereka, wirausahawan mendapatkan dana, tetapi seringkali, yang lebih penting, mereka mendapatkan akses ke hiu, jaringan kontak, pemasok, dan pengalaman mereka.

Menentukan jumlah yang akan diinvestasikan di perusahaan serta persentase kepemilikan yang ingin dipertimbangkan masing-masing turun ke peramalan pendapatan, pendapatan, dan menerapkan penilaian pada perusahaan.

Pendapatan Berganda

Biasanya, seorang wirausahawan akan meminta sejumlah uang sebagai ganti persentase kepemilikan. Misalnya, seorang pengusaha mungkin meminta $ 100.000 dari hiu dengan imbalan 10% kepemilikan di perusahaan. Dari sana, hiu mulai menentukan apakah nilainya pantas.

Hiu biasanya akan mengonfirmasi bahwa wirausahawan menilai perusahaan dengan penjualan $ 1 juta. Hiu akan mencapai jumlah itu karena jika 10% kepemilikan sama dengan $ 100.000, itu berarti 1/10 perusahaan sama dengan $ 100.000 dan, oleh karena itu, 10/10 (atau 100%) perusahaan sama dengan $ 1 juta.

Jika perusahaan bernilai $ 1 juta dalam penjualan, hiu akan bertanya berapa penjualan tahunan untuk tahun sebelumnya. Jika tanggapannya adalah $ 250.000, akan membutuhkan empat tahun bagi perusahaan untuk mencapai penjualan $ 1 juta. Jika tanggapannya adalah $ 75.000 dalam penjualan, hiu kemungkinan akan mempertanyakan penilaian pemilik sebesar $ 1 juta. Namun, jika penjualan tahun lalu $ 250.000, tetapi pengusaha baru-baru ini menandatangani perjanjian penjualan dengan Walmart untuk menjual produk senilai $ 600.000, penilaian akan lebih menarik bagi hiu berdasarkan perkiraan penjualan. Dengan kata lain, penilaian tidak hanya mempertimbangkan penjualan dan pendapatan tahun sebelumnya, tetapi juga apa yang dimiliki perusahaan dalam jalur penjualannya.

Penghasilan Berganda

Perusahaan di Shark Tank tidak diperdagangkan secara publik, yang berarti mereka tidak memiliki saham ekuitas atau kelipatan pendapatan yang dipublikasikan untuk dipertimbangkan investor. Namun, hiu masih dapat menggunakan laba perusahaan dibandingkan dengan penilaian perusahaan dari pendapatan penjualan untuk menghasilkan pendapatan berlipat ganda.

Misalnya, jika perusahaan bernilai $ 1 juta dan pemilik memperoleh laba $ 100.000, perusahaan tersebut akan memiliki pendapatan kelipatan 10 atau ($ 1 juta / $ 100.000). Namun, kita tidak tahu apakah kelipatan laba 10 baik atau tidak bagi perusahaan.

Di sinilah analisis komparatif berperan. Misalkan dalam contoh sebelumnya bahwa perusahaan adalah pengecer pakaian. Hiu dapat membandingkan beberapa perusahaan lain dalam industri yang sama.

Misalnya, wirausahawan menawarkan merek pakaian dengan penjualan tahunan $ 1 juta dengan keuntungan $ 100.000. Pengusaha dapat menerapkan metrik sektor pakaian eceran khusus dengan menggunakan kelipatan pendapatan sektor tersebut. Misalkan sektor memiliki kelipatan pendapatan rata-rata 12.

Dengan pendapatan 12x, ini akan memberi nilai bisnis pada $ 1,2 juta atau (12 * $ 100.000). Berdasarkan penilaian ini, pengusaha dapat membenarkan kesepakatan untuk 10% saham bisnis dengan investasi $ 100.000 dari hiu.

Penilaian Pasar Masa Depan

Penilaian masa depan juga dapat dihitung dengan cara yang sama seperti pendapatan dan pendapatan berlipat ganda. Satu-satunya kelemahan adalah angkanya hanyalah perkiraan dan bisa jadi tidak akurat. Hiu kemungkinan akan bertanya apa yang diramalkan pengusaha untuk penjualan dan keuntungan dalam tiga tahun ke depan. Mereka kemudian akan membandingkan angka-angka tersebut dengan perusahaan lain di industri pakaian ritel.

Pengusaha mungkin meramalkan bahwa pendapatan dalam tiga tahun ke depan akan menghasilkan $ 400.000 pendapatan bersih di tahun ketiga. Jika industri ritel biasanya memiliki kelipatan pendapatan depan 14,75x, penilaian masa depan akan menjadi $ 5,9 juta dalam penjualan atau (14,75 * $ 400.000).

Hiu pada akhirnya ingin mendapatkan kembali investasinya dan mendapatkan untung. Jika hiu setuju bahwa perusahaan mungkin dapat menghasilkan $ 5,9 juta dalam bisnis pada tahun ketiga, negara bagian 10% untuk $ 100.000 mungkin menarik. Namun, mungkin saja bisnis tersebut tidak menghasilkan laba $ 400.000 pada tahun ketiga. Akibatnya, hiu kemungkinan akan menuntut persentase kepemilikan yang lebih tinggi, tawaran balik dengan jumlah pinjaman yang lebih rendah, atau kombinasi keduanya.

Pertimbangan Khusus – Risiko Penilaian

Hiu mungkin mengatakan bahwa mereka tidak dapat menerapkan penilaian yang sama ke perusahaan pengusaha berdasarkan metrik penilaian dari perusahaan yang diperdagangkan secara publik. Ada perbedaan besar antara bisnis kecil dan perusahaan publik.

Pengecer besar dan mapan mungkin memiliki ribuan toko di seluruh dunia, sedangkan bisnis kecil mungkin hanya memiliki beberapa lokasi. Sementara tingkat pertumbuhan dibenarkan lebih tinggi untuk usaha kecil, risikonya jauh lebih besar karena risiko kegagalan dan risiko likuiditas dalam kaitannya dengan strategi keluar. Likuiditas adalah ukuran seberapa mudah investasi dapat dibeli atau dijual. Jika ada banyak pembeli dan penjual yang berlomba-lomba untuk berinvestasi, ada banyak likuiditas. Jika ada sedikit pembeli dan penjual, berarti ada likuiditas.

Kurangnya likuiditas menciptakan lebih banyak risiko yang harus ditanggung oleh hiu, yang memerlukan penerapan diskon yang disesuaikan dengan risiko untuk membuat hadiah sepadan dengan risikonya. Akibatnya, hiu memiliki lebih banyak ruang gerak untuk mendasarkan penawaran mereka pada penilaian diskon yang disesuaikan dengan risiko.

Hiu dapat menawarkan balik dengan saham yang lebih tinggi di perusahaan, katakanlah 30% kepemilikan untuk pinjaman $ 100.000. Bahkan jika metrik penilaian, menggunakan pendapatan dan pendapatan, menunjukkan bahwa hiu seharusnya memiliki saham yang lebih rendah, risiko kerugian dari berinvestasi di perusahaan yang tidak dikenal biasanya menambah kepemilikan hiu.

Hiu juga dapat meningkatkan kepemilikannya berdasarkan barang tak berwujud yang mereka bawa ke meja. Benda tak berwujud tersebut mungkin termasuk pengalaman mereka, akses ke gerai ritel untuk menjual produk, atau rantai pasokan.