Program pelonggaran kuantitatif Federal Reserve (QE) pasti memengaruhi pasar saham, meskipun sulit untuk mengetahui dengan tepat bagaimana dan sejauh mana. Bukti menunjukkan bahwa ada korelasi positif antara kebijakan QE dan pasar saham yang meningkat. Faktanya, beberapa keuntungan pasar saham terbesar dalam sejarah AS telah terjadi saat kebijakan QE sedang berlangsung.
Bagaimanapun, tujuan dari kebijakan QE adalah untuk mendukung atau bahkan mendorong aktivitas ekonomi suatu negara. Dalam praktiknya, kebijakan QE memerlukan pembelian sejumlah besar obligasi pemerintah atau investasi lain dari bank untuk menyuntikkan lebih banyak uang tunai ke dalam sistem. Uang tunai itu kemudian dipinjamkan oleh bank ke bisnis, yang membelanjakannya untuk memperluas operasi mereka dan meningkatkan penjualan mereka. Investor saham mengantisipasi peningkatan pendapatan perusahaan dan membeli saham.
Itulah gambaran besarnya, tetapi ada efek lain yang lebih halus dari kebijakan QE pada harga saham.
Apa ?
- Kebijakan QE dimaksudkan untuk meningkatkan aktivitas ekonomi dengan menyuntikkan lebih banyak uang tunai ke dalam sistem.
- Bank sentral secara efektif menciptakan cadangan moneter baru dengan membeli obligasi dan sekuritas lainnya dari bank komersial di pasar terbuka.
- Investor mengantisipasi pendapatan bisnis yang lebih kuat dan berinvestasi di perusahaan yang diharapkan memperoleh keuntungan.
Harapan Investor
Pasar saham merespons hampir semua berita tentang aktivitas Federal Reserve. Ini cenderung naik ketika Fed mengumumkan kebijakan ekspansif dan turun ketika mengumumkan kebijakan kontraksi .
Mungkin para pelaku pasar menyukai prospek kenaikan harga aset selama tahap-tahap awal inflasi, tetapi kepercayaan lebih mungkin meningkat dengan ekspektasi bahwa ekonomi akan lebih sehat setelah kebijakan ekspansif.
Efek QE
Pelonggaran kuantitatif mendorong suku bunga turun. Hal ini menurunkan tingkat pengembalian yang dapat diperoleh investor dan penabung dari investasi teraman seperti rekening pasar uang, sertifikat deposito (CD), Perbendaharaan, dan obligasi korporasi.
Investor dipaksa melakukan investasi yang relatif lebih berisiko untuk mendapatkan pengembalian yang lebih kuat. Banyak dari investor ini membebani portofolionya pada saham, yang mendorong harga pasar saham.
Suku bunga yang turun juga mempengaruhi keputusan yang dibuat oleh perusahaan publik. Suku bunga yang lebih rendah berarti biaya pinjaman yang lebih rendah. Perusahaan memiliki insentif untuk mengembangkan bisnis mereka dan seringkali meminjam uang untuk melakukannya.
Analisis fundamental menyatakan bahwa ekspansi bisnis adalah tanda operasi yang sehat dan pandangan positif terhadap permintaan di masa depan. Itu menginspirasi investor untuk membeli saham, yang menyebabkan harga saham naik.
Bagaimana Fed Mempengaruhi Perekonomian
Beberapa ekonom dan analis pasar berpendapat bahwa QE secara artifisial menaikkan harga aset. Dalam kondisi normal, harga pasar ditentukan oleh preferensi, atau permintaan investor, dan kesehatan relatif dari lingkungan bisnis, atau penawaran.
Referensi cepat
QE4 dimulai pada September 2019 dan merupakan putaran terakhir pelonggaran kuantitatif yang diluncurkan oleh Federal Reserve sejak krisis keuangan 2008.
Ketika Federal Reserve mulai memasuki pasar untuk membeli aset keuangan, ia memanipulasi sinyal harga dalam tiga cara penting: Ini menurunkan suku bunga, menciptakan permintaan yang lebih tinggi untuk aset, dan mengurangi daya beli unit uang.
Dalam kondisi ini, harga saham mungkin tidak lagi menjadi cerminan akurat dari penilaian perusahaan dan permintaan investor. Harga yang dimanipulasi memaksa pelaku pasar untuk menyesuaikan strategi mereka untuk mengejar saham yang akan tumbuh terlepas dari apakah perusahaan yang mendasarinya benar-benar menjadi lebih berharga dengan ukuran kesuksesan apa pun.
Di AS, ada empat periode kebijakan QE sejak krisis keuangan 2008-2009 dimulai. Terbaru, QE4, dimulai pada September 2019.
Saat Arus Berhenti
Pada titik tertentu, kebijakan QE berakhir. Tidak pasti apa yang terjadi pada pasar saham baik atau buruk ketika aliran uang mudah dari kebijakan bank sentral berhenti.
Federal Reserve menambahkan lebih dari $ 4 triliun ke neracanya dalam setengah dekade antara 2009 dan 2014. Itu adalah kewajiban besar bagi Fed, dan mewakili nilai penting bagi penerbit utang di mana pun.
Jika Fed membiarkan obligasi jatuh tempo dan tidak menggantikannya, sama tidak jelasnya apa dampaknya terhadap pasar obligasi .
Perusahaan yang menggunakan modalnya untuk operasi masa depan mungkin menemukan bahwa tidak ada permintaan yang cukup untuk membeli barang mereka. Beberapa orang percaya bahwa kebijakan suku bunga rendah dari Federal Reserve setelah kehancuran dot-com pada akhir 1990-an membantu meningkatkan gelembung perumahan awal abad ke-21 dengan cara yang persis seperti ini.
Secara teori, harga pasar saham mungkin bisa ambruk seperti harga rumah di tahun 2008-2009 jika fenomena yang sama dihasilkan dari QE.
Related Posts
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Brexit
- Reksa Dana
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Bagaimana Federal Reserve terbentuk
- Bagaimana Kebijakan Moneter Mempengaruhi Investasi Anda
- Produk Domestik Bruto (PDB)
- Peraturan Federal Reserve
- Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui