Sebagian besar ekonom melacak pertumbuhan ekonomi riil dengan mengukur perubahan produk domestik bruto (PDB) dan kemudian menyesuaikannya dengan inflasi. Di sisi lain, inflasi harga aset mengacu pada kenaikan nominal harga saham, obligasi, derivatif, real estat, dan aset lainnya.
Barang dan jasa biasa dikecualikan dan tidak dihitung sebagai aset dalam pengertian ini. Sebagian besar pengukuran inflasi standar, seperti indeks harga konsumen (CPI), tidak memperhitungkan kenaikan harga aset.
Bagaimana Kenaikan Harga Aset Dapat Mempengaruhi PDB
Sementara PDB tidak akan melihat peningkatan langsung dari nilai saham yang naik dari $25 menjadi $30, penjual saham sekarang akan memiliki uang tunai tambahan. Uang tunai itu dapat disimpan atau digunakan untuk ditabung, dibelanjakan, atau diinvestasikan.
Kemungkinan, pada titik tertentu, uang ekstra itu akan digunakan untuk membeli barang atau jasa tambahan. Ini dapat meningkatkan PDB.
Efek serupa dapat dihasilkan oleh aset yang menghargai apa pun.
Mengukur Pertumbuhan Ekonomi Riil
Pertumbuhan ekonomi riil tidak dihasilkan dari lebih banyak uang berpindah tangan. Pekerja tidak menjadi lebih produktif dan standar hidup tidak akan naik hanya karena Federal Reserve menambah basis moneter dan membagikan banyak uang dolar, begitulah.
Perekonomian tumbuh ketika kapasitas produksinya meningkat. Barang nyata – bukan uang – mewakili kekayaan nyata dan standar hidup yang meningkat.
Dalam upaya untuk mengukur ini, para ekonom melacak nilai total semua barang dan jasa akhir yang diproduksi melalui PDB. Ini adalah proksi kasar, tetapi ini adalah angka yang paling umum.
Mengapa Naiknya Harga Aset Mungkin Menyesatkan
Naiknya harga aset berpotensi menyesatkan tanda-tanda pertumbuhan ekonomi. Sekalipun pasar saham tumbuh atau rumah menjadi lebih berharga, tidak ada barang ekonomi nyata yang diproduksi secara langsung.
Nilai-nilai itu sangat sensitif dan tidak stabil, kemungkinan menciptakan ilusi pertumbuhan melalui gelembung aset.