Bagaimana Strategi Perdagangan Program Pekerjaan | Finansial 2022

Strategi perdagangan program terjadi di belakang layar, memperdagangkan hingga 30% dari volume harian di NYSE. Mereka berdagang tanpa emosi dan bisa sangat menguntungkan. Perdagangan ini, yang disebut perdagangan program, berlangsung dengan tenang, tidak menyadari kekacauan di lantai perdagangan. Namun, investor yang cerdas akan menjadi bodoh untuk mengabaikan bagaimana dan mengapa sistem yang menghasilkan rata-rata lebih dari setengah volume perdagangan harian di New York Stock Exchange (NYSE) melakukannya dengan baik.

Apa Strategi Perdagangan Program Pekerjaan?

Perdagangan program mengacu pada penggunaan algoritme yang dihasilkan komputer untuk memperdagangkan sekeranjang saham dalam volume besar dan terkadang dengan frekuensi tinggi.
Algoritme diprogram untuk dijalankan dan dipantau oleh manusia, meskipun sekali menjalankan program tersebut menghasilkan perdagangan, bukan manusia.
Strategi perdagangan program dapat mengeksekusi ribuan perdagangan sehari (misalnya perdagangan frekuensi tinggi, atau HFT), sementara strategi lain hanya mengeksekusi perdagangan setiap beberapa bulan untuk menyeimbangkan kembali portofolio jangka panjang.
Meskipun semakin populer, perdagangan program juga disalahkan atas kegagalan pasar seperti flash crash.

Mendefinisikan Strategi Trading Program

Secara umum, perdagangan program adalah perdagangan volume besar yang dibuat oleh sistem, biasanya otomatis, berdasarkan program atau ide yang mendasarinya. Namun, ada lebih banyak program perdagangan daripada yang tersirat dalam definisi sederhana ini. NYSE mendefinisikan perdagangan program sebagai “berbagai strategi perdagangan portofolio yang melibatkan pembelian atau penjualan 15 atau lebih saham yang memiliki nilai pasar total $ 1 juta atau lebih.”

Istilah “perdagangan sistem” sering digunakan secara bergantian dengan perdagangan program; Namun, ini tidak sepenuhnya akurat. Perdagangan sistem mengacu pada metodologi yang dapat menghasilkan perdagangan program jika dilakukan dalam volume yang cukup. Sebaliknya, perdagangan program tertentu dapat dihasilkan oleh metodologi perdagangan sistem. Perdagangan program, untuk tujuan kita di sini, hanya mengacu pada definisi NYSE.

Orang Merencanakan Strategi …

Berlawanan dengan kepercayaan populer, strategi portofolio yang mendasari di balik program beli atau jual seringkali tidak dihasilkan oleh komputer. Sasarannya mungkin berbeda seperti penyeimbangan portofolio dengan alokasi aset yang luas untuk alokasi sektor. Ini mungkin strategi intraday , jangka pendek, atau strategi jangka panjang. Strategi aktual, dan algoritme yang menghasilkan program membeli dan menjual adalah hak milik setiap pemain dan termasuk di antara rahasia yang paling dijaga ketat di Wall Street.

… Tapi Komputer Melakukan Pekerjaan itu

Perdagangan program hampir selalu dieksekusi oleh komputer, meskipun ada kalanya hal ini tidak terjadi. Misalnya, jika lembaga XYZ ingin menjual sekeranjang 15 saham dengan total $ 2 juta, itu bisa dengan mudah membagi penjualan di antara beberapa pialang yang berbeda. Sebaliknya, program pembelian besar-besaran pada satu saham bisa langsung masuk ke pembuat pasar atau ke pialang tunggal yang kemudian membaginya menjadi unit-unit yang lebih kecil. Secara praktis, NYSE hanya tertarik untuk mengatur perdagangan program yang dihasilkan komputer, dan khususnya, yang dihasilkan oleh pergerakan besar dalam premi berjangka.

Program Trading Ada Di Mana-Mana

Yang terpenting, banyak program perdagangan melibatkan pasar berjangka serta pasar tunai. Strategi yang paling sederhana dan dikenal luas adalah arbitrase indeks. Arbitrase indeks sering digunakan oleh institusi dengan portofolio saham yang sangat besar dan beragam yang dikelola.

Misalnya, sebuah institusi membeli futures ketika premi rendah, sementara itu secara bersamaan menjual sekeranjang saham dalam perdagangan lindung nilai untuk mengumpulkan beberapa poin pengembalian atas apa yang akan dihasilkan oleh portofolio saham S&P sendiri.

Poin penting bagi investor individu adalah pasar berjangka dan pasar tunai saling terkait erat. Pergerakan di satu pasar dapat memicu pergerakan di pasar lainnya. Setiap hari, S&P futures memiliki nilai wajar berdasarkan formula yang mencakup, misalnya, hari kedaluwarsa dan biaya angkut untuk sekeranjang saham yang sepadan.

50-60%

Pada 2018, dilaporkan bahwa program perdagangan menyumbang 50% hingga 60% dari semua perdagangan pasar yang ditempatkan selama hari perdagangan biasa, dengan angka itu meningkat menjadi di atas 90% selama periode ext.

Ada beberapa tingkat premi yang akan menghasilkan perdagangan program, meskipun sedikit berbeda di antara perusahaan karena perbedaan biaya yang dibawa. Setiap hari ada “level eksekusi beli” dan “level eksekusi jual”. Sumber informasi terbaik (dan hanya publik) untuk nilai wajar harian dan tingkat eksekusi premium dapat ditemukan di situs Riset Program Perdagangan HL Camp & Co. Selain itu, NYSE menerbitkan aktivitas perdagangan program oleh perusahaan anggota setiap minggu untuk minggu sebelumnya di situs webnya. Ini adalah bacaan yang menarik, tetapi tidak terlalu berguna untuk keputusan waktu nyata.

Aturan Aturan Aturan

Selama tahun 1980-an dan 90-an, program perdagangan sebagian besar disalahkan atas volatilitas yang berlebihan di pasar saham dan disebut sebagai penyebab beberapa crash besar. Akibatnya, NYSE telah memberlakukan aturan yang menetapkan waktu-waktu tertentu ketika perdagangan program yang dibuat oleh komputer dibatasi.

Sejak aturan baru dibuat, hanya ada sedikit gangguan yang secara langsung dikaitkan dengan perdagangan program. Mengingat jumlah likuiditas yang dikontribusikan oleh program perdagangan ke pasar saham dan berjangka, pengaruhnya mungkin lebih menguntungkan daripada tidak, bahkan selama koreksi tajam.

Waktu Adalah Kuncinya

Program jual beli memiliki kecenderungan untuk terjadi pada waktu-waktu tertentu dalam sehari, terkadang disebut waktu pembalikan. Seiring waktu, hal ini akan menjadi bukti bagi pengamat yang cermat dengan lonjakan volume dan perubahan harga yang lebih luas. Mengapa ini penting? Katakanlah Anda memiliki saham Dow dan ingin menjualnya, bukankah akan membantu Anda melakukannya selama program pembelian?

Garis bawah

Perdagangan program mewakili sebagian besar aktivitas pasar hari tertentu dan dampaknya terhadap pergerakan pasar sangatlah penting. Selama bulan-bulan musim panas yang lebih lambat, perdagangan program mencapai 50% dari aktivitas pasar. Investor yang cerdas harus memperhatikan pola dan waktu pembelian dan penjualan mereka untuk memastikan mereka tidak terjebak di sisi yang salah dari perdagangan volume besar yang dikendalikan komputer ini.