Bantal Bond. – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Bantal Bond?

Obligasi bantalan adalah investasi yang dijual dengan harga premium untuk obligasi serupa karena memiliki tingkat relatif tinggi. Janji pengembalian yang lebih tinggi berfungsi sebagai “bantalan” bagi investor terhadap kenaikan harga pasar yang tidak terduga.

kupon yang

Obligasi bantalan adalah jenis , sehingga penerbit dapat memilih untuk melunasinya lebih awal.

obligasi yang dapat ditarik

Poin Penting

Obligasi bantalan adalah jenis obligasi yang dapat dipanggil yang dijual dengan harga premium dibandingkan obligasi lain karena menawarkan tingkat kupon yang di atas suku bunga pasar yang berlaku.
Investor akan mendapatkan keuntungan paling banyak dari obligasi bantalan ketika suku bunga turun, tetap datar, atau naik perlahan dalam jangka waktu yang lama.
Fitur panggilan obligasi bantalan memiliki harga berdasarkan hasil untuk panggilan (YTC) daripada dasar hasil hingga jatuh tempo (YTM).

Memahami Cushion Bond

Obligasi bantal mendapatkan namanya dari ketahanannya terhadap fluktuasi suku bunga. Mereka memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi, atau tingkat kupon, daripada yang berlaku di pasar pada saat penerbitannya, sehingga investor akan memiliki tingkat perlindungan terhadap inflasi selama umur obligasi.

Investor mendapat manfaat paling besar dari memiliki obligasi bantalan ketika suku bunga turun atau tetap datar antara waktu pembelian obligasi dan jatuh tempo.

Fitur panggilan obligasi bantalan dihargai berdasarkan (YTC) daripada dasar (YTM). Artinya, penerbit dapat memilih untuk melunasi obligasi sebelum tanggal jatuh tempo.

hasil untuk panggilanhasil hingga jatuh tempo

Siapa yang Membeli Obligasi Cushion?

Investor dalam obligasi bantalan umumnya adalah investor konservatif yang berusaha menghindari volatilitas bahkan dalam portofolio pendapatan tetap. Mereka bersedia mengorbankan potensi kenaikan dalam portofolio obligasi demi risiko penurunan yang lebih rendah.

Keuntungan dari obligasi bantalan adalah pembayaran bunga tambahan memberi investor lindung nilai investasi. Pembayaran kupon yang lebih besar berarti investor akan mendapatkan kembali investasi awal mereka lebih cepat.

Tanggal impas yang lebih cepat ini menciptakan lindung nilai tambahan dengan menurunkan jangka waktu risiko uang investor. Pembayaran kupon yang lebih besar memberikan lebih banyak arus kas, yang dapat diinvestasikan kembali ke instrumen lain yang menghasilkan lebih tinggi.

Saat Cushion Bonds Bekerja dengan Baik

Sensitivitas yang lebih rendah dari obligasi bantalan diinginkan ketika suku bunga naik. Tingkat kupon di atas pasar dan fitur panggilan akan mengurangi dampak dari tingkat suku bunga yang lebih tinggi di pasar.

Karena atribut-atribut ini, harga pasar obligasi bantalan akan lebih rendah dari waktu ke waktu dibandingkan dengan obligasi sejenis lainnya. Namun, investor masih rentan terhadap kerugian jika suku bunga naik terlalu cepat, mengikis keuntungan bawaan dari kupon. Dalam hal ini, investor telah mengunci pengembalian uang yang tidak menguntungkan.

Referensi cepat

Obligasi bantalan adalah pilihan bagi investor konservatif yang ingin mencegah volatilitas dalam portofolio pendapatan tetap.

Ketika suku bunga turun, bagaimanapun, obligasi bantalan akan terapresiasi harganya pada tingkat yang lebih rendah daripada obligasi sejenis lainnya. Selain itu, penerbit dapat menggunakan hak untuk membatalkan obligasi yang akan membuat pemegang obligasi rentan terhadap .

non-callablerisiko investasi kembali

Contoh Cushion Bond

Katakanlah seorang investor membeli obligasi bantalan dengan tingkat kupon 6% pada saat suku bunga pasar 2%.

Tarif kemudian naik menjadi 3%. Perubahan tersebut merupakan peningkatan relatif sebesar 33% (satu persen dibagi tiga persen).

Tetapi bagi investor yang membeli obligasi bantalan dengan tingkat kupon 6% ketika tingkat pasar di 2%, kenaikan 1% adalah peningkatan relatif 16% dari kupon obligasi (1% dibagi 6%).