Batas Posisi | Finansial 2022

Apa Batas Posisi?

Batas posisi adalah tingkat kepemilikan yang telah ditetapkan yang ditetapkan oleh bursa atau regulator yang membatasi jumlah saham atau kontrak derivatif yang dapat dimiliki oleh pedagang, atau kelompok pedagang dan investor terafiliasi. Batasan posisi diberlakukan untuk mencegah siapa pun menggunakan kendali kepemilikan mereka, secara langsung atau melalui turunannya, untuk melakukan kendali sepihak atas pasar dan harganya.

Poin Penting

Batasan posisi ditetapkan untuk mencegah entitas melakukan kontrol yang tidak semestinya atas pasar tertentu.
Tujuan utamanya adalah untuk menghindari manipulasi harga untuk keuntungan pribadi dengan mengorbankan orang lain.
Batasan ini biasanya dibuat sehubungan dengan kontrol total atas jumlah saham, opsi, dan kontrak berjangka.

Memahami Batasan Posisi

Batasan posisi adalah batasan kepemilikan yang tidak perlu dikhawatirkan oleh sebagian besar pedagang perorangan, tetapi merupakan tujuan penting dalam dunia derivatif. Sebagian besar batas posisi ditetapkan terlalu tinggi untuk dicapai oleh trader individu. Namun, pedagang perorangan harus berterima kasih pada batasan ini karena mereka memberikan tingkat stabilitas di pasar keuangan dengan mencegah pedagang besar, atau kelompok pedagang dan investor, dari memanipulasi harga pasar menggunakan derivatif untuk menyudutkan pasar .

Misalnya, dengan membeli opsi panggilan atau kontrak berjangka, investor besar, atau dana, dapat membangun posisi pengendali di saham atau komoditas tertentu tanpa harus membeli aset aktual sendiri. Jika posisi ini cukup besar, penerapannya dapat mengubah keseimbangan kekuatan di blok suara perusahaan atau pasar komoditas, menciptakan peningkatan volatilitas di pasar tersebut.

Misalnya pada tahun 2010, sebuah hedge fund bernama Armajaro Holdings membeli hampir seperempat juta ton kakao dan menyebabkan pergerakan harga yang secara statistik tidak seperti biasanya. Kakao mencapai titik tertinggi sepanjang masa di awal tahun dan kontrak berjangka berada dalam kondisi terbelakang tertinggi yang pernah tercatat. Nilai kakao mencapai puncaknya pada awal tahun 2011, tetapi mulai menurun dari sana. Enam tahun kemudian, dana tersebut kehilangan uang untuk investasi kakaonya karena harga kakao turun 34 persen pada tahun 2016 dalam perjalanannya menuju harga terendah dalam satu dekade. Episode ini mendemonstrasikan dua poin pengamatan: upaya menikung dapat membuat perubahan harga yang tidak biasa secara statistik, dan upaya tersebut sangat sulit dan jarang sepadan dengan upaya.

Bagaimana Batasan Posisi Ditentukan

Batas posisi ditentukan atas dasar ekuivalen bersih berdasarkan kontrak. Artinya, pedagang yang memiliki satu kontrak opsi yang mengontrol 100 kontrak berjangka dipandang sama dengan pedagang yang memiliki 100 kontrak berjangka individu. Ini semua tentang mengukur kontrol yang dapat dilakukan pedagang atas pasar.

Batas posisi diterapkan dalam satu hari. Sementara beberapa aturan keuangan berlaku untuk jumlah kepemilikan, atau eksposur, pedagang memiliki pada akhir hari perdagangan, batas posisi berlaku sepanjang hari perdagangan. Jika kapan saja selama hari perdagangan, seorang pedagang melampaui batas posisi, dia akan melanggar batas. Perhatikan bahwa pedagang juga dapat menerima pengecualian dari batas posisi yang diberlakukan dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC) dalam beberapa kasus.

Bentuk lain dari pengaruh pembatas pada harga pasar adalah persyaratan margin perubahan. Peningkatan persyaratan margin mungkin tidak menghalangi investor individu atau kelompok investor, tetapi itu akan meningkatkan cadangan modal yang diperlukan untuk memegang jumlah posisi yang sama, membuatnya jauh lebih mahal untuk menyudutkan pasar.

Misalnya pada tahun 2011 persyaratan margin untuk Emas dan Perak diubah. Ini secara efektif membatasi harga karena mereka mencapai puncaknya pada titik itu dan tidak pernah naik mendekati tertinggi itu sejak saat itu.

Apa Batas Posisi?

Poin Penting

Memahami Batasan Posisi

Bagaimana Batasan Posisi Ditentukan

Artikel terkait