Apa Berlangganan penuh?
Sepenuhnya berlangganan adalah posisi perusahaan menemukan dirinya setelah semua saham obligasi awal atau penawaran saham telah dibeli atau dijamin oleh investor. Perusahaan penjamin emisi biasanya memfasilitasi obligasi atau penawaran saham awal ini atas nama perusahaan yang lebih muda yang melakukan penawaran umum perdana (IPO).
Poin Penting
- Sepenuhnya berlangganan adalah posisi perusahaan menemukan dirinya setelah semua saham obligasi awal atau penawaran saham telah dibeli atau dijamin oleh investor.
- Perusahaan penjamin emisi biasanya memfasilitasi obligasi atau penawaran saham awal ini atas nama perusahaan yang lebih muda yang melakukan penawaran umum perdana (IPO).
- Penawaran berlangganan penuh adalah tujuan dari penawaran awal.
- Penawaran berlangganan penuh mencegah perusahaan memiliki sisa saham yang tidak dapat dijual setelah go public, atau saham yang harus mengalami penurunan harga untuk dibeli oleh investor.
Cara Kerja Berlangganan Sepenuhnya
Penawaran berlangganan penuh adalah tujuan dari penawaran awal. Hal ini mencegah perusahaan memiliki sisa saham yang tidak dapat dijual setelah go public, atau saham yang harus mengalami penurunan harga untuk dapat dibeli oleh investor.
Untuk menentukan harga penawaran, penjamin emisi harus terlebih dahulu meneliti dan menentukan berapa jumlah calon investor yang bersedia membayar per saham. Ini dapat dilakukan dengan beberapa cara, tetapi seringkali ditentukan dengan melakukan polling calon investor sebelumnya.
Ada beberapa fleksibilitas bagi penjamin emisi untuk membuat perubahan pada harga penawaran saham berdasarkan apa yang menurut mereka akan menjadi permintaan — tetapi mereka berjalan dengan ketat untuk memastikan bahwa mereka mencapai titik harga yang tepat untuk mencapai penawaran yang sepenuhnya berlangganan.
Harga yang terlalu tinggi bisa mengakibatkan tidak cukupnya saham yang dijual. Harga yang terlalu rendah dapat menyebabkan permintaan saham meningkat. Hal ini dapat menyebabkan situasi penawaran yang mungkin membuat beberapa investor keluar dari pasar. Keadaan ini juga dikenal sebagai underbooked dan undersubscribed atau overbooked and oversubscribed .
Ekspresi lain yang terkadang digunakan untuk berlangganan penuh adalah istilah gaul ” pot bersih .”
Contoh Berlangganan Sepenuhnya
Pertimbangkan bahwa Perusahaan ABC akan naik untuk penawaran umum. Akan ada 100 saham yang tersedia. underwriter telah melakukan due diligence dan menetapkan bahwa harga pasar wajar adalah $ 40 per saham. Mereka menawarkan saham ini kepada investor dengan harga masing-masing $ 40, dan investor setuju untuk membeli semua 100 saham. Penawaran untuk ABC sekarang sudah sepenuhnya berlangganan, karena tidak ada sisa saham untuk dijual.
Jika penjamin emisi telah memberi harga saham pada $ 45 per saham — untuk mencoba dan mendapatkan margin keuntungan yang lebih tinggi — mereka mungkin hanya dapat menjual setengah dari saham tersebut. Hal ini akan membuat saham tidak berlangganan, dengan setengah dari saham yang tersisa belum dibeli dan akan ditawarkan kembali dengan harga yang lebih rendah, misalnya, $ 35 per saham.
Selain itu, jika penjamin emisi awalnya memberi harga saham pada $ 35 per saham untuk melindungi nilai taruhan mereka, dan menjamin bahwa semua saham dijual sejak harga agresif, mereka akan menjual perusahaan ABC $ 500 dalam transaksi ini, atau $ 5 per saham. Mereka juga berisiko menciptakan situasi penawaran di mana beberapa calon investor mereka akan dihargai dari saham ABC.
Artikel terkait
- Penanggung
- Penjaminan emisi
- Pelari Buku
- Penawaran Umum Perdana (IPO)
- Syndicate penjamin
- Asuransi penjamin
- Underwriter: Cara Menjadi Satu
- Underwriting siaga
- Kelompok penjamin emisi.
- Perjanjian penjaminan emisi