Investor menyukaiobligasi daerah karena berbagai alasan.Fitur yang paling menarik dari obligasi yang diterbitkan oleh negara bagian dan kota adalah status federalbebas pajak dan posisinya di ujung bawah spektrum risiko. Meskipun masalah utang yang stabil dan menghasilkan pendapatan tampaknya menjamin posisi dalam portofolio siapa pun, ada kekurangan yang melekat untuk memiliki muni. Individu yang tertarik untuk membeli obligasi ini mungkin ingin mempertimbangkan beberapa faktor sebelum menjadikan masalah bebas pajak sebagai bagian dari strategi investasi mereka.
Apa Berpikir dua kali sebelum membeli obligasi kota bebas pajak?
Nilai tambah terbesar untuk investasi obligasi pemerintah kota ternyata juga yang paling membutuhkan pengawasan.Sekuritas hutang yang digunakan untuk mendanai proyek pemerintah lokal dan negara bagian, seperti gedung dan jalan raya, telah lama diberikan status bebas pajak di tingkat federal.Selain itu, penduduk yang membeli obligasi yang diterbitkan oleh negara bagian atau lokalitas mereka mungkin tidak diwajibkan untuk membayar pajak negara bagian atau lokal yang dikenakan terhadap bukan penduduk.Dengan demikian, masalah kota tertentu menerima status bebas pajak tiga kali lipat.
Hasil yang lebih rendah menyertai keuntungan pajak. Sekuritas kota biasanya memiliki tingkat rumus tax-equivalent-yield. Hasil yang setara pajak (TEY) adalah hasil yang harus dimiliki obligasi kena pajak sama atau melebihi hasil yang disesuaikan dengan pajak dari obligasi daerah. Hasil Setara Pajak = Hasil Bebas Pajak / (1 – Tarif Pajak). Oleh karena itu, investor berpenghasilan tinggi (dengan tagihan pajak yang secara teoritis lebih tinggi) cenderung mendapat manfaat lebih dari imbal hasil obligasi pemerintah kota daripada individu dalam kurung pajak yang lebih rendah.
Risiko Suku Bunga
Dalam hal pokok, obligasi daerah tingkat investasi cenderung stabil. Karena sebagian besar penerbit utang bebas pajak memiliki otoritas perpajakan, risiko gagal bayar di antara entitas pemerintah rendah. Namun, pokok obligasi muni berbanding terbalik dengan pergerakan suku bunga, seperti halnya obligasi lainnya. Sekuritas hutang dengan jangka waktu yang lebih lama menimbulkan fluktuasi yang lebih besar dalam nilai pasar karena suku bunga naik atau turun.
Dalam lingkungan suku bunga rendah, investor menghadapi risiko terhadap pokok karena suku bunga naik secara bertahap dan pokok menurun.Seorang pemegang obligasi yang ingin menjual surat berharga 30 tahun dipasar sekunder dapat menerima pokok pinjaman yang lebih sedikit daripada yang awalnya dibayarkan untuk jaminan.Terlepas dari anggapan keamanan, investor mungkin menderita kerugian pokok jika mereka menjual obligasi sebelum jatuh tempo.
Risiko Daya Beli
Investasi obligasi kota memiliki tempatnya, tetapi investor harus memperhitungkan dampak inflasi terhadap pengembalian riil.Selama dekade terakhir, inflasi tahunan di Amerika Serikat berkisar antara -0,4% (pada 2009) hingga 3,2% (pada 2011).Obligasi kota 20 tahun yang menghasilkan 2,5% kepada investor dalam kelompok pajak 25%, atau hasil setara pajak 3,3%, akan menawarkan pengembalian nyata yang menarik dalam beberapa tahun dan hampir tidak mengikuti inflasi di tahun-tahun lain.
Salah satu tujuan utama investor adalah mereka tidak hidup lebih lama dari telur sarang mereka. Berinvestasi hanya pada obligasi pemerintah kota dengan imbal hasil rendah, meskipun merupakan pendekatan yang aman, mengabaikan alternatif pertumbuhan yang melebihi tingkat inflasi rata-rata dan tidak mengikis daya beli. Keseimbangan yang adil antara obligasi pemerintah kota dan ekuitas (yang relatif lebih berisiko) dapat membantu mengimbangi risiko terkikisnya daya beli.
Resiko awal
Ketidakmampuan negara bagian atau kota untuk memenuhi kewajiban utangnya jarang terjadi.Antara 1970 dan 2018, 0,16% dari semua sekuritas kota yang diperingkat oleh Moody’s Investor Servicegagal bayar .Obligasi daerah yang diasuransikan memiliki lapisan perlindungan ekstra, meskipun hanya 5,6% dariobligasi daerah baru yang diterbitkan pada tahun 2018 yang diasuransikan, dibandingkan dengan 46,8% pada tahun 2007. Untuk mengkonfirmasi realitas risiko ini, investor dapat melihat ke hutang krisis di Puerto Rico.Pada tahun 2016, wilayah tersebut gagal bayar pada empat obligasi, yang berdampak pada utang $ 22,6 miliar pada saat itu. Puerto Rico telah mengajukan rencana yang akan mengurangi $ 35 miliar obligasi dan klaim lainnya hingga lebih dari 60%, mewakili pemotongan rambut yang signifikan bagi investor.
Related Posts
- Obligasi
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Bagaimana Obligasi Kota Pajak?
- Brexit
- Pemilik obligasi
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- 10 A.S. Kota Anda tidak perlu mobil untuk dikunjungi
- Reksa Dana
- Kota-kota tertua di Amerika