Biaya Ekuitas Rata-rata Tertimbang (WACE)

oleh

Apa Biaya Ekuitas Rata-rata Tertimbang (WACE)?

Biaya rata-rata tertimbang ekuitas (WACE) adalah cara untuk menghitung biaya ekuitas perusahaan yang memberikan bobot yang berbeda pada jenis ekuitas yang berbeda sesuai dengan proporsinya dalam struktur perusahaan. Alih-alih menyatukan laba ditahan, saham biasa, dan saham preferen, WACE memberikan gambaran yang lebih akurat tentang total biaya ekuitas perusahaan .

Menentukan biaya ekuitas yang akurat untuk perusahaan merupakan bagian integral agar perusahaan dapat menghitung biaya modalnya. Pada gilirannya, ukuran biaya modal yang akurat sangat penting ketika perusahaan mencoba memutuskan apakah proyek masa depan akan menguntungkan atau tidak.

Cara Kerja Rata-rata Tertimbang Biaya Ekuitas (WACE)

Biaya rata-rata tertimbang ekuitas (WACE) pada dasarnya sama dengan biaya ekuitas yang terkait dengan Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM). Daripada hanya menghitung rata-rata biaya ekuitas, diterapkan pembobotan yang mencerminkan campuran jenis ekuitas tersebut di perusahaan pada saat itu. Jika biaya ekuitas dirata-ratakan tanpa ditimbang, pencilan dalam biaya ekuitas dapat menyebabkan penyajian yang berlebihan atau pengurangan biaya.

Poin Penting

  • Biaya rata-rata tertimbang ekuitas (WACE) mengukur biaya ekuitas secara proporsional untuk perusahaan daripada hanya rata-rata angka keseluruhan.
  • Dengan biaya rata-rata tertimbang ekuitas, biaya jenis ekuitas tertentu dikalikan dengan persentase struktur modal yang diwakilinya.
  • Biaya ekuitas yang digunakan dalam sebagian besar rumus biasanya merupakan biaya ekuitas rata-rata tertimbang, meskipun hal ini tidak dinyatakan secara eksplisit.

Menghitung Biaya Rata-rata Tertimbang Ekuitas (WACE)

Menghitung biaya rata-rata tertimbang ekuitas tidak semudah menghitung biaya hutang. Pertama, Anda harus menghitung harga saham biasa baru, harga saham preferen, dan biaya laba ditahan secara terpisah. Cara paling umum untuk melakukan ini adalah rumus CAPM:

Biaya ekuitas = Tingkat pengembalian bebas risiko + [ beta x (tingkat pengembalian pasar – tingkat pengembalian bebas risiko)]

Secara umum, biaya ekuitas untuk saham biasa, saham preferen, dan laba ditahan biasanya berada dalam kisaran yang ketat. Untuk contoh ini, mari kita asumsikan biaya saham biasa, saham preferen, dan laba ditahan masing-masing adalah 14%, 12% dan 11%.

Sekarang, hitung porsi total ekuitas yang ditempati oleh setiap bentuk ekuitas. Sekali lagi, mari kita asumsikan ini adalah 50%, 25% dan 25%, masing-masing untuk saham biasa, saham preferen dan laba ditahan.

Terakhir, kalikan biaya setiap bentuk ekuitas dengan porsinya masing-masing dari total ekuitas dan jumlah nilainya, yang menghasilkan WACE. Contoh kita menghasilkan WACE sebesar 19,5%.

WACE = (.14 x .50) + (.12 x .25) + (.11 x .25) = 0.1275 atau 12.8%

Rata-rata biaya ekuitas di seluruh kategori dalam contoh di atas akan menghasilkan biaya ekuitas sebesar 12,3%. Meskipun demikian, rata-rata jarang dilakukan karena biaya rata-rata tertimbang ekuitas biasanya digunakan sebagai bagian dari perhitungan yang lebih besar dari biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan (WACC).

Mengapa Biaya Ekuitas Rata-rata Tertimbang (WACE) Penting

Calon pembeli yang mempertimbangkan untuk mengakuisisi perusahaan mungkin menggunakan biaya rata-rata tertimbang ekuitas untuk membantu mereka menetapkan nilai arus kas masa depan perusahaan target. Hasil rumus ini juga dapat digabungkan dengan indikator lain, seperti biaya hutang setelah pajak untuk membentuk suatu penilaian. Seperti disebutkan, biaya rata-rata tertimbang ekuitas biasanya dikombinasikan dengan biaya rata-rata tertimbang hutang untuk menghitung biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan (WACC).

Sebagai bagian dari WACC, WACE digunakan di dalam perusahaan untuk menilai dengan lebih baik bagaimana kampanye dan proyek padat modal menerjemahkannya ke dalam laba atas pendapatan keseluruhan bagi para pemegang saham. Sebagai metrik yang berdiri sendiri, biaya rata-rata tertimbang ekuitas cenderung mengurangi penerbitan saham baru perusahaan jika mencoba untuk meningkatkan lebih banyak modal. Hutang dalam bentuk obligasi cenderung menjadi cara yang lebih murah untuk mendapatkan modal bagi kebanyakan perusahaan, dan lebih mudah bagi investor untuk menghitung biaya modal hutang ketika melakukan analisis neraca.

Artikel terkait

  1. Rata-rata tertimbang berbasis luas
  2. Rata-rata Tertimbang
  3. Rata-rata tertimbang berbasis sempit
  4. Saham preferensi yang dapat ditarik
  5. Saham Preferen Kumulatif
  6. Saham utama
  7. Apakah Saham Pilihan Menawarkan Keuntungan Pajak?
  8. Saham Preferen yang Dapat Dikonversi dan Contoh
  9. Rasio Hutang-Terhadap Ekuitas – D / E
  10. Apa yang perlu Anda ketahui tentang saham preferen