Apa Biaya Modal Tambahan?
Biaya modal tambahan adalah istilah penganggaran modal yang mengacu pada biaya rata-rata yang dikeluarkan perusahaan untuk menerbitkan satu unit tambahan hutang atau ekuitas. Biaya tambahan modal bervariasi sesuai dengan berapa banyak unit tambahan hutang atau ekuitas yang ingin dikeluarkan perusahaan. Mampu menghitung biaya modal secara akurat dan efek tambahan dari menerbitkan lebih banyak ekuitas atau hutang dapat membantu bisnis mengurangi biaya pembiayaan mereka secara keseluruhan.
Memahami Biaya Modal Tambahan
Biaya modal mengacu pada biaya dana yang dibutuhkan perusahaan untuk membiayai operasinya. Biaya modal perusahaan tergantung pada mode pembiayaan yang digunakan – ini mengacu pada biaya ekuitas jika bisnis dibiayai melalui ekuitas, atau biaya hutang jika dibiayai melalui penerbitan hutang. Perusahaan sering menggunakan kombinasi penerbitan hutang dan ekuitas untuk membiayai operasi mereka. Dengan demikian, biaya modal keseluruhan diperoleh dari rata-rata tertimbang dari semua sumber modal, yang secara luas dikenal sebagai biaya modal rata-rata tertimbang (WACC).
Karena biaya modal mewakili tingkat rintangan yang harus diatasi perusahaan sebelum dapat menghasilkan nilai, biaya modal banyak digunakan dalam proses penganggaran modal untuk menentukan apakah perusahaan harus melanjutkan proyek melalui pembiayaan hutang atau ekuitas. Aspek “incremental” dari biaya modal tambahan mengacu pada bagaimana neraca perusahaan dipengaruhi dengan mengeluarkan ekuitas dan hutang tambahan. Dengan setiap penerbitan hutang baru, sebuah perusahaan mungkin melihat biaya pinjamannya meningkat seperti yang terlihat pada kupon yang harus dibayar investor untuk membeli hutangnya. Kupon adalah cerminan dari kelayakan kredit (atau risiko) perusahaan serta kondisi pasar. Biaya modal tambahan adalah biaya rata-rata tertimbang dari hutang baru dan penerbitan ekuitas selama periode pelaporan keuangan.
Poin Penting
- Biaya tambahan modal memperkirakan bagaimana menambahkan lebih banyak hutang atau ekuitas akan mempengaruhi neraca perusahaan.
- Mengetahui biaya tambahan modal memungkinkan perusahaan untuk menilai apakah suatu proyek adalah ide yang baik mengingat pengaruhnya terhadap biaya pinjaman secara keseluruhan.
- Investor mengamati perubahan dalam biaya tambahan modal, karena kenaikan dapat menjadi tanda bahwa perusahaan terlalu banyak memanfaatkan dirinya sendiri.
Bagaimana Biaya Modal Tambahan Mempengaruhi Saham
Ketika biaya modal tambahan perusahaan naik, investor menganggapnya sebagai peringatan bahwa perusahaan memiliki struktur modal yang lebih berisiko. Investor mulai bertanya-tanya apakah perusahaan mungkin telah mengeluarkan terlalu banyak hutang mengingat arus kas dan neraca mereka saat ini. Titik balik kenaikan biaya modal perusahaan terjadi ketika investor menghindari hutang perusahaan karena kekhawatiran akan risiko. Perusahaan kemudian dapat bereaksi dengan mengetuk pasar modal untuk pendanaan ekuitas. Sayangnya, hal ini dapat mengakibatkan investor menarik kembali saham perusahaan karena kekhawatiran akan beban hutang atau bahkan dilusi tergantung pada bagaimana tambahan modal akan dikumpulkan.
Biaya Modal Tambahan dan Biaya Modal Komposit
Biaya tambahan modal terkait dengan biaya modal gabungan, yang merupakan biaya perusahaan untuk meminjam uang mengingat jumlah proporsional dari setiap jenis hutang dan ekuitas yang diambil perusahaan. Biaya modal komposit juga dikenal sebagai biaya modal rata-rata tertimbang. Perhitungan WACC sering digunakan untuk menentukan biaya modal, yang membobotkan biaya hutang dan ekuitas sesuai dengan struktur modal perusahaan. Biaya modal gabungan yang tinggi menunjukkan bahwa perusahaan memiliki biaya pinjaman yang tinggi; biaya modal gabungan yang rendah menandakan biaya pinjaman yang rendah.
Artikel terkait
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Brexit
- Reksa Dana
- Modal
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Penawaran Umum Perdana (IPO)
- Keadilan
- Rasio Hutang-Terhadap Ekuitas – D / E
- Hedge Fund