Tidak ada yang mencegah pemerintah negara bagian dan lokal menjalankan defisit anggaran dengan cara yang sama seperti pemerintah federal AS. Namun, sebagian besar pemerintah negara bagian diharuskan oleh undang-undang atau konstitusi mereka untuk menyeimbangkan anggaran mereka.
Defisit fiskal terjadi ketika pendapatan tidak cukup untuk mendukung pengeluaran. Konferensi Nasional Badan Legislatif Negara Bagian melaporkan bahwa Vermont adalah satu-satunya negara bagian yang tidak memiliki persyaratan anggaran berimbang.
Namun, catatan grup Wyoming, North Dakota dan Alaska kadang-kadang disebut tidak memiliki persyaratan anggaran yang seimbang, karena berbagai undang-undang dan persyaratan terbuka untuk interpretasi. Beberapa negara bagian secara eksplisit mensyaratkan anggaran berimbang, sementara yang lain menetapkan batasan konstitusional atas utang negara atau memiliki batasan pengeluaran lainnya.
Secara umum, persyaratan anggaran berimbang negara datang dalam tiga bentuk:
- Gubernur wajib mengusulkan anggaran berimbang
- Legislatif negara bagian diharuskan mengesahkan anggaran berimbang
- Tidak ada defisit yang dapat dibawa ke tahun anggaran berikutnya
Sementara pemerintah federal dapat mengumpulkan uang dengan menjual sekuritas treasury, opsi ini tidak tersedia untuk pemerintah negara bagian dan lokal. Utang membutuhkan persetujuan dari legislatif atau bahkan masyarakat pemilih.
Kendala utama lainnya adalah proses demokrasi itu sendiri. Pejabat yang menjalankan utang pemerintah dapat dikeluarkan dari jabatannya jika mereka gagal menegakkan hukum mereka sendiri.
Pemerintah negara bagian dan lokal tidak memiliki kemampuan ekonomi untuk menjalankan defisit fiskal untuk mendorong permintaan agregat seperti pemerintah federal. Dengan cacat ekonomi makro ini, banyak ekonomi negara bagian dan lokal meminta bantuan federal selama masa-masa sulit.