Pengertian Cadangan Moneter?
Cadangan moneter adalah kepemilikan mata uang, logam mulia, dan aset likuid lainnya yang digunakan untuk menebus mata uang nasional dan deposito bank dan untuk memenuhi kewajiban keuangan saat ini dan jangka pendek oleh bank sentral suatu negara, perbendaharaan pemerintah, atau otoritas moneter lainnya. Kepemilikan ini memfasilitasi pengaturan mata uang negara dan jumlah uang beredar, serta membantu mengelola likuiditas untuk transaksi di pasar global.
Cadangan adalah aset dalam neraca pembayaran suatu negara. Selain cadangan domestik, bank sentral biasanya juga memiliki cadangan mata uang asing.
Dolar AS adalah aset cadangan yang dominan, sehingga sebagian besar bank sentral negara menyimpan sebagian besar cadangan mereka dalam dolar AS.
Ringkasan:
- Cadangan moneter mengacu pada mata uang, logam mulia, dan aset lain yang dipegang oleh bank sentral atau otoritas moneter lainnya.
- Bank sentral mempertahankan cadangan moneter untuk mengatur jumlah uang beredar di suatu negara.
- Cadangan moneter mencadangkan nilai mata uang nasional dengan menyediakan sesuatu yang bernilai sehingga mata uang tersebut dapat ditukar atau ditebus oleh pemegang wesel dan deposan.
Memahami Cadangan Moneter
Semua ekonomi modern dicirikan oleh sistem moneter berdasarkan pengeluaran uang beredar dalam bentuk deposito bank atau pengganti uang lainnya melalui proses perbankan cadangan fraksional. Bank dan penerbit simpanan baru lainnya memiliki cadangan uang tunai fisik, aset yang sangat dapat dipasarkan dan simpanan simpanan mereka sendiri di rekening di bank sentral sama dengan sebagian kecil dari total simpanan mereka untuk memenuhi permintaan penarikan tunai oleh pelanggan mereka dan kreditur lainnya.
Bank sentral, perbendaharaan pemerintah, dan otoritas moneter nasional atau internasional lainnya juga menyimpan cadangan logam mulia, aset likuid, dan uang kertas untuk permintaan penebusan oleh bank dan lembaga keuangan. Ini merupakan cadangan moneter, dan mewakili dasar di mana pasokan uang suatu negara dibangun seperti piramida melalui sistem peminjaman cadangan fraksional dalam perbankan dan sistem keuangan.
Cadangan moneter adalah bagian dari agregat moneter suatu negara, yang merupakan kategori luas yang menentukan dan mengukur jumlah uang beredar dalam suatu perekonomian. Di Amerika Serikat, agregat moneter standar termasuk kertas fisik dan koin, pangsa pasar uang, tabungan, dan item lainnya, dan disebut M0, M1, dan M2.
Bank sentral suatu negara atau otoritas moneter lainnya akan menggunakan aset cadangan mereka yang tersedia untuk mendanai aktivitas manipulasi mata uang dalam perekonomian negara tersebut. Bank sentral juga akan mempertahankan cadangan internasional yang merupakan dana yang dapat disalurkan oleh bank di antara mereka sendiri untuk memenuhi transaksi global.
Cadangan itu sendiri dapat berupa emas atau didenominasi dalam mata uang tertentu, seperti dolar atau euro.
Sejarah Cadangan Moneter
Standar nasional dan internasional tentang jenis aset, nilai tukarnya, dan jumlah yang diperlukan yang harus disimpan sebagai cadangan moneter telah berkembang seiring waktu sepanjang sejarah.
Standar Logam Mulia
Sampai abad ke-20, emas dan/atau perak merupakan cadangan moneter utama. Negara-negara secara hukum mendefinisikan mata uang mereka dalam berat tetap emas atau perak dan bank, termasuk bank sentral, mengeluarkan uang kertas dan sertifikat deposito yang didukung oleh cadangan fraksional dari logam mulia.
Dominasi politik dan ekonomi global dari beberapa kekuatan besar akhirnya mengarah pada adopsi standar pertukaran emas di antara banyak negara. Di bawah pengaturan ini negara-negara yang lebih kecil dan berkembang, koloni, dan sekutu kecil dari kekuatan besar mematok mata uang mereka ke mata uang dan menyimpan cadangan bank dalam mata uang dan uang kertas negara-negara besar seperti pound Inggris atau dolar AS.
Secara berkala, negara-negara akan menghentikan atau membatasi penebusan perbendaharaan dan uang kertas dan deposito mereka untuk logam mulia untuk terlibat dalam inflasi yang cepat dari pasokan uang kertas mereka, biasanya untuk membiayai pengeluaran perang atau untuk menyelamatkan bank yang terlalu banyak, tanpa menghabiskan cadangan logam mulia mereka.. Ini dikenal sebagai “keluar dari standar emas” dan kadang-kadang menyebabkan hiperinflasi karena pasokan uang kertas dan deposito bank, dibebaskan dari batas penebusan emas, berkembang pesat.
Setelah beberapa waktu mereka akan kembali ke standar emas, seringkali dengan nilai mata uang yang sangat terdepresiasi relatif terhadap emas. Seiring waktu, dengan episode inflasi moneter berturut-turut, periode ini menjadi lebih sering dan berlangsung lebih lama, yang pada akhirnya menyebabkan kehancuran total dan pengabaian standar emas selama Depresi Hebat dan Perang Dunia 2.
Hutan Bretton
Setelah Perang Dunia 2 standar pertukaran emas baru yang dikenal sebagai Perjanjian Bretton Woods dinegosiasikan di antara ekonomi utama Barat. Perjanjian Bretton Woods 1944 menetapkan nilai tukar untuk semua mata uang dalam dolar AS dan dolar dipatok ke emas pada $35 per ons.
Negara-negara anggota berjanji bahwa bank sentral akan mempertahankan nilai tukar tetap antara mata uang mereka dan dolar. Jika nilai mata uang suatu negara menjadi terlalu lemah terhadap dolar, bank sentral akan menjual dolar dan membeli mata uangnya sendiri di pasar valuta asing untuk mengurangi penawaran dan menaikkan harga.
Jika mata uang menjadi terlalu mahal, bank dapat mencetak lebih banyak untuk meningkatkan penawaran dan menurunkan harga dan juga permintaan. Karena Amerika Serikat menguasai status adidaya atas Eropa dan ekonomi Barat lainnya dan memegang sebagian besar emas dunia, dolar AS masih dipatok pada emas.
Hal ini membuat dolar AS secara efektif menjadi mata uang dunia, meskipun bank sentral negara lain masih dapat menebus dolar mereka dengan emas dari AS dengan harga $35 per ons. Permintaan internasional untuk dolar sebagai cadangan moneter utama yang digunakan oleh negara lain memungkinkan Federal Reserve AS untuk terlibat dalam kebijakan moneter ekspansif untuk mendorong pertumbuhan domestik dan mensubsidi utang federal dengan risiko inflasi harga domestik yang lebih kecil.
Namun pasokan dolar yang terus tumbuh di pasar keuangan global pada tahun 1960-an menyebabkan ketidaksesuaian antara harga emas dunia dan nilai penebusannya di Fed, karena Fed memompa pasokan dolar untuk secara bersamaan mendanai pengeluaran kesejahteraan Masyarakat Besar domestik. dan Perang Vietnam.
Perbedaan ini akhirnya menyebabkan runtuhnya sistem Bretton Woods karena bank asing menebus dolar mereka yang dinilai terlalu tinggi dengan emas seharga $35.
Penutupan Jendela Emas
Sistem memegang mata uang dan komoditas saat ini sebagai cadangan moneter terhadap mata uang mengambang berasal dari tahun 1971-73. Pada saat itu, Presiden Richard Nixon mengakhiri konversi dolar AS ke emas sebagai tanggapan atas maraknya penebusan dolar AS untuk emas oleh pemerintah asing dan kemungkinan bahwa AS akan kehabisan cadangan emas.
Ini memutuskan hubungan resmi terakhir dolar dan mata uang nasional lainnya dengan emas. Sejak saat itu, uang kertas Federal Reserve dan deposito bank tidak dapat ditebus di bank untuk apa pun selain uang kertas Federal Reserve yang berbeda.
Sejak tahun 1971 dan seterusnya bank sentral dan otoritas moneter lainnya di seluruh dunia telah memegang campuran mata uang asing dan utang pemerintah sebagai cadangan moneter. Cadangan moneter hari ini terdiri dari catatan, obligasi, atau instrumen keuangan lainnya yang merupakan janji untuk membayar dalam bentuk catatan masa depan daripada komoditas yang benar-benar berguna atau berharga.
Banyak institusi juga masih menyimpan emas, di dalam negeri atau secara kredit di brankas penyimpanan di Federal Reserve Bank of New York, meskipun kepemilikan emas ini tidak memiliki hubungan resmi atau legal dengan pasokan atau nilai mata uang nasional dan dengan demikian secara teknis bukan cadangan moneter..