Hampir semua perguruan tinggi besar, termasuk sekolah Ivy League seperti Harvard, Yale, Princeton, dan MIT, menjalankan beberapa dana abadi terbesar dan tersukses di dunia. Faktanya, 20 dana abadi universitas teratas tumbuh lebih dari 9% setiap tahun, secara nyata, antara tahun 1992 dan 2005. Tetapi setelah mengantarkan pengembalian negatif setelah krisis ekonomi AS 2008, banyak dana abadi universitas telah mengubah strategi investasi.
Apa Cara Berinvestasi Seperti Endowment?
Sumbangan universitas biasanya didanai oleh sumbangan. Ukuran setiap dana abadi bergantung pada seberapa cerdik universitas tertentu membelanjakan pada populasi mahasiswanya saat ini. Tetapi alih-alih menggunakan seluruh prinsip mereka untuk penggunaan praktis, sebagian besar universitas menginvestasikan sebagian besar dana abadi mereka, dalam upaya untuk menghasilkan pendapatan di masa depan. Faktanya, universitas rata-rata setiap tahun menarik hanya 4% hingga 5% dari dana abadi mereka untuk penggunaan saat ini. Menariknya, 2008 adalah tahun yang luar biasa, di mana penarikan dana abadi rata-rata mencapai 15% hingga 20% dari pendapatan perguruan tinggi, menurut sebuah studi oleh National Association of College and University Business Officers (NACUBO) .
Poin Penting
- Hampir semua universitas besar mengandalkan dana abadi yang didanai donor untuk membiayai operasional sehari-hari.
- Mayoritas portofolio dana abadi diinvestasikan, untuk menghasilkan pendapatan yang berkelanjutan.
- Model alokasi aset biasanya ditentukan oleh komite investasi dana abadi.
- Endowments mengalokasikan persentase terbesar dari portofolionya untuk kelas aset alternatif seperti dana lindung nilai, ekuitas swasta, modal ventura, dan aset nyata seperti minyak dan sumber daya alam lainnya.
Wakaf berusaha untuk memenuhi dua tujuan utama. Pertama dan terpenting, mereka berusaha menghasilkan pengembalian riil yang cukup tinggi untuk menutupi penarikan tahunan mereka, tanpa masuk ke prinsipal mereka. Kedua, perguruan tinggi bertujuan untuk mempertahankan nilai riil kepala sekolahnya, yang sebenarnya memerlukan penambahan jumlah pokok, dalam upaya memerangi inflasi. Faktanya, dana abadi sangat bergantung pada metrik pengukuran inflasi mereka sendiri yang dikenal sebagai Indeks Harga Pendidikan Tinggi (HEPI), yang memperhitungkan harga barang dan jasa khusus untuk biaya pendidikan tinggi. Secara umum diyakini bahwa HEPI melebihi indeks harga konsumen untuk semua konsumen perkotaan, sebesar 1%.
Makan Kue Anda Dengan Satu Tangan dan Memanggang Dengan Tangan Lain
Antara 1985 dan 2008, sumbangan Universitas Harvard menghasilkan pengembalian 15,23%, sementara Yale menarik 16,62%. Kedua dana abadi tersebut dengan mudah mengungguli S&P 500 , yang hanya tumbuh 12% selama periode waktu yang sama. Tetapi tidak ada formula ajaib di balik kesuksesan satu sekolah. Faktanya, setiap universitas menggambarkan kisah investasi uniknya dalam laporan tahunannya , yang merinci model alokasi aset secara keseluruhan, meskipun mereka jarang membocorkan investasi individu dalam kelas aset tertentu .
Sebuah Mata Menuju Alternatif
Dalam dekade-dekade menjelang krisis ekonomi, dari 1985 hingga 2008, dana abadi dengan aset sebesar US $ 1 miliar ke atas umumnya menginvestasikan sebagian kecil dana pada saham dan obligasi tradisional dan sebagian besar dalam aset alternatif seperti dana lindung nilai, ekuitas swasta. , modal ventura, dan aset nyata seperti minyak dan sumber daya alam. Banyak dari investasi alternatif ini mengungguli saham dan obligasi tradisional, tetapi biasanya memiliki periode kehamilan yang lebih lama dan memaksakan investasi minimum yang lebih tinggi – terutama di pasar yang sangat tidak likuid. Investasi semacam itu sesuai dengan anugerah yang lebih besar, yang mampu mengunci miliaran dolar untuk jangka waktu yang lama. Hal ini memberi pemain yang lebih besar keunggulan atas dana abadi yang lebih kecil, yang tidak dapat mengeksploitasi kelas aset non-tradisional seperti itu.
Tuliskan Segalanya dan Serahkan pada Orang Lain
Endowments secara ketat mengikuti kebijakan investasi yang terdokumentasi dengan baik yang diamanatkan oleh komite investasi, yang biasanya terdiri dari alumni universitas. Endowments memiliki staf sendiri yang dipimpin oleh chief investment officer , dan memiliki manajer investasi in-house di daftar gaji, untuk menangani tugas manajemen portofolio sehari-hari. Wakaf juga harus mengikuti pedoman donor tertulis, mengenai alokasi pendapatan dana abadi untuk penggunaan saat ini.
Berinvestasi Seperti Wakaf
Mereka yang ingin meniru strategi investasi dana abadi universitas harus memperhatikan hal-hal berikut:
- Dana abadi memperoleh hasil yang sangat berbeda satu sama lain, meskipun dana dengan aset di utara US $ 1 miliar umumnya mengungguli dana abadi yang lebih kecil, terutama karena strategi investasi yang mereka pilih memerlukan skala ekonomi .
- Sumbangan universitas mendapatkan keuntungan dari keahlian yang diberikan oleh komite investasi, yang biasanya tidak tersedia bagi investor perorangan.
- Universitas memiliki jaringan sosial yang luas yang memberi mereka akses lebih besar ke banyak peluang investasi penting.
- Wakaf dibebaskan dari pajak pemerintah.
- Dana abadi yang berkinerja terbaik mengakses investasi alternatif , yang membutuhkan periode kehamilan yang lebih lama dan investasi minimum yang lebih tinggi daripada kemampuan kebanyakan investor individu.
Garis bawah
Dana abadi yang berhasil dapat membantu mengurangi beban keuangan universitas dengan menghasilkan aliran pendapatan yang konsisten. Meskipun dana abadi mengungkapkan rincian alokasi aset mereka secara luas, investor mungkin tidak dapat meniru keberhasilan dana abadi yang telah dicapai secara historis.
[Penting: Banyak ekonom percaya bahwa penurunan dana abadi sebesar 23% yang secara kolektif diderita pada tahun 2008 adalah penurunan terburuk sejak tahun 1970-an.]
Related Posts
- Sumbangan
- Dana Endowment.
- 5 Upsah Universitas Terbesar Terbesar
- Unitized Endowment Pool (UEP)
- Ikhtisar obligasi abadi
- Pajak untuk Endowments: Cara kerjanya
- Opsi Abadi (XPO) dan Harga
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Reksa Dana
- Brexit