Catatan definisi terkait ekuitas (ELN) – (Keuangan)


Apa Catatan definisi terkait ekuitas (ELN)?

Catatan terkait ekuitas (ELN) adalah produk investasi yang menggabungkan investasi pendapatan tetap dengan potensi pengembalian tambahan yang terkait dengan kinerja ekuitas. Catatan terkait ekuitas biasanya disusun untuk mengembalikan investasi awal dengan porsi bunga variabel yang bergantung pada kinerja ekuitas terkait. ELN dapat disusun dengan berbagai cara, tetapi versi vanilla berfungsi seperti strip bond yang dikombinasikan dengan opsi panggilan pada sekuritas tertentu, sekeranjang sekuritas atau indeks seperti S&P 500 atau DJIA. Dalam kasus wesel yang ditautkan ke indeks ekuitas, sekuritas biasanya disebut wesel terkait indeks ekuitas.

Memahami Catatan Terkait Ekuitas

Catatan terkait ekuitas memberikan cara bagi investor untuk melindungi modalnya sekaligus mendapatkan potensi pengembalian di atas rata-rata dibandingkan dengan obligasi biasa. Secara teori, potensi kenaikan untuk pengembalian dalam wesel yang terkait dengan ekuitas tidak terbatas, sedangkan risiko penurunan dibatasi. Bahkan dalam skenario terburuk, sebagian besar surat utang yang terkait dengan ekuitas menawarkan perlindungan pokok penuh. Itulah yang membuat jenis produk terstruktur ini menarik bagi investor yang menghindari risiko yang bagaimanapun memiliki prospek bullish di pasar. Meskipun demikian, wesel bayar yang terkait ekuitas hanya membayar pada saat jatuh tempo, jadi ada biaya peluang untuk mengunci uang itu jika hanya pokoknya dikembalikan pada akhirnya.

Bagaimana ELN Bekerja

Dalam bentuk yang paling sederhana, wesel terkait ekuitas 5 tahun senilai $ 1.000 dapat disusun untuk menggunakan dana sebesar $ 800 untuk membeli obligasi strip 5 tahun dengan imbal hasil hingga jatuh tempo 4,5% dan kemudian menginvestasikan dan menginvestasikan kembali $ 200 lainnya dalam panggilan. opsi untuk S&P 500 selama 5 tahun umur wesel. Ada kemungkinan bahwa opsi akan kedaluwarsa tanpa nilai, dalam hal ini investor mendapatkan kembali $ 1.000 yang awalnya dimasukkan. Namun, jika opsi menghargai nilainya dengan S&P 500, pengembalian tersebut ditambahkan ke $ 1.000 yang pada akhirnya akan dikembalikan kepada investor.

Batas Catatan Ekuitas Terkait, Tingkat Partisipasi, dan Leverage

Dalam praktiknya, wesel yang terkait dengan ekuitas akan memiliki tingkat partisipasi, yang merupakan jumlah persentase investor dalam wesel tersebut berpartisipasi dalam apresiasi ekuitas yang mendasarinya. Jika tingkat partisipasi adalah 100%, maka kenaikan 5% pada dasarnya adalah kenaikan 5% untuk pembayaran akhir pada wesel. Namun, biaya penataan ELN dan pengelolaannya dapat menurunkan tingkat partisipasi. Dalam kasus tingkat partisipasi 75%, misalnya, apresiasi 5% pada underlying hanya bernilai 3,75% bagi investor. 

Catatan terkait ekuitas juga dapat menggunakan struktur dan fitur yang berbeda. Beberapa akan menggunakan rumus rata-rata untuk memuluskan pengembalian pada bagian yang terkait dengan ekuitas atau batas periodik yang membatasi sisi atas ELN dengan merealisasikan pengembalian pada tingkat tertentu secara teratur. Ada juga jenis catatan terkait ekuitas yang menggunakan lindung nilai dinamis daripada opsi, menggunakan leverage untuk meningkatkan pengembalian dari ekuitas yang mendasarinya. Secara keseluruhan, catatan terkait ekuitas dapat menjadi alat yang ampuh bagi investor yang ingin melindungi prinsip mereka sambil tetap memiliki potensi keuntungan dari investasi ekuitas.

Artikel terkait

  1. Pesanan Uang: Ikhtisar
  2. Bank Draft
  3. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  4. Tes Partisipasi Bahan
  5. Tingkat Partisipasi Angkatan Kerja
  6. Investasi Principal yang dilindungi: Risiko, Biaya, dan Peraturan
  7. Catatan
  8. Mengapa catatan terstruktur mungkin tidak tepat untuk Anda
  9. Catatan Aman
  10. Pilihan