Catatan Melawan Spread Bond (Nob)

oleh

Apa Catatan Melawan Spread Bond (Nob)?

Catatan terhadap spread obligasi (NOB) adalah perdagangan berpasangan yang dibuat dengan mengambil posisi offset dalam kontrak berjangka Treasury 30 tahun dengan posisi dalam catatan Treasury 10 tahun. Pada dasarnya, ini adalah perbedaan antara imbal hasil dari masing-masing instrumen utang tersebut.

Poin Penting

  • Catatan terhadap spread obligasi (NOB) atau, seperti yang lebih dikenal, catatan atas spread obligasi adalah perdagangan berpasangan yang dibuat dengan mengambil posisi offset dalam kontrak berjangka Treasury 30 tahun dengan posisi dalam catatan Treasury 10 tahun.
  • Membeli atau menjual NOB spread tergantung pada apakah investor mengharapkan kurva imbal hasil menjadi curam atau rata.
  • Melihat NOB menyebar dari waktu ke waktu juga memberikan gambaran tentang ke mana investor berpikir tentang imbal hasil pasar jangka panjang dan kurva imbal hasil mungkin menuju.

Memahami Note Against Bond Spread (NOB)

Catatan terhadap spread obligasi (NOB) atau, seperti yang lebih dikenal, catatan atas spread obligasi memungkinkan investor untuk bertaruh pada perubahan yang diharapkan dalam kurva imbal hasil, atau perbedaan antara suku bunga jangka panjang dan suku bunga jangka pendek. Melihat NOB menyebar dari waktu ke waktu juga memberikan gambaran tentang ke mana investor berpikir tentang imbal hasil pasar jangka panjang dan kurva imbal hasil mungkin menuju.

Membeli atau menjual NOB spread tergantung pada apakah investor mengharapkan kurva imbal hasil menjadi curam atau rata. Kurva semakin tajam ketika suku bunga jangka panjang naik lebih dari suku bunga jangka pendek. Ini terjadi di sebagian besar kondisi pasar normal di mana ekonomi berkembang dan investor bersedia mengambil risiko jangka panjang. Sebaliknya, perataan kurva imbal hasil, atau inversi kurva imbal hasil, terjadi ketika investor menjadi lebih menghindari risiko, atau ketika ekonomi berkontraksi.

Hasil bergerak berbanding terbalik dengan harga obligasi. Jadi, misalnya, harga obligasi yang lebih lemah menghasilkan imbal hasil yang lebih tinggi. Ini karena penerbit obligasi harus menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi untuk mengkompensasi penurunan permintaan pasar. Penetapan harga obligasi yang lebih kuat menghasilkan imbal hasil yang lebih rendah, karena permintaan tinggi dan investor membutuhkan lebih sedikit kompensasi untuk membeli obligasi.

Jika seorang investor mengharapkan kurva imbal hasil menjadi rata, mereka akan menjual sebaran NOB. Mereka akan melakukannya dengan menjual jatuh tempo yang lebih pendek, wesel 10 tahun, dan membeli yang lebih lama, obligasi 30 tahun dengan harapan imbal hasil wesel 10 tahun akan bergerak lebih tinggi pada tingkat yang lebih cepat daripada imbal hasil obligasi 30 tahun. .

Sebaliknya, jika investor mengharapkan kurva imbal hasil menjadi curam, mereka akan membeli NOB spread. Hal ini dilakukan dengan membeli obligasi berjangka waktu lebih pendek, wesel 10 tahun, dan menjual obligasi berjangka waktu lebih lama yaitu obligasi 30 tahun, dengan harapan imbal hasil obligasi 30 tahun akan bergerak lebih tinggi pada tingkat yang lebih cepat daripada obligasi 10 tahun. hasil.

Chicago Mercantile Exchange (CME) secara teratur daftar rasio, yang dikenal sebagai rasio lindung nilai , berapa banyak kontrak yang diperlukan untuk menempatkan pada NOB spread perdagangan. Rasio 2: 1 menunjukkan bahwa dibutuhkan dua kontrak wesel 10 tahun untuk setiap kontrak obligasi 30 tahun untuk melakukan perdagangan. 

NOB Spread dan Suku Bunga

Seperti yang disebutkan sebelumnya, menarik juga untuk mengamati penyebaran NOB untuk mengetahui ke mana investor yakin akan arah suku bunga. Jika investor terlalu banyak melakukan short pada obligasi 30 tahun dan long pada obligasi 10 tahun, itu merupakan indikasi mereka berpikir suku bunga pasar jangka panjang akan naik. Sebaliknya, jika investor terlalu banyak membeli obligasi 30 tahun dan jangka pendek pada obligasi 10 tahun, itu mencerminkan keyakinan mereka bahwa suku bunga pasar jangka panjang akan turun.

Artikel terkait

  1. Kekuatan prediktif dari kurva hasil obligasi
  2. Dampak dari kurva hasil terbalik
  3. Risiko Kurva Hasil
  4. Bagaimana Pekerjaan Harga Pasar Obligasi
  5. Kurva hasil
  6. Kurva Hasil Humped.
  7. Kurva Hasil Par
  8. Obligasi
  9. Kurva Imbal Hasil Treasury Saat Berjalan
  10. Kurva hasil interpolasi (kurva saya)