Catatan Permintaan Tingkat Variabel (VRDN)


Apa Catatan Permintaan Tingkat Variabel (VRDN)?

Catatan permintaan suku bunga variabel (VRDN) adalah instrumen utang yang mewakili dana pinjaman yang dibayarkan atas permintaan dan memperoleh bunga berdasarkan suku bunga pasar uang yang berlaku, seperti suku bunga utama. Tingkat bunga yang berlaku untuk dana pinjaman ditentukan sejak awal hutang dan biasanya sama dengan suku bunga pasar uang yang ditentukan ditambah margin tambahan.

VRDN juga disebut sebagai kewajiban permintaan tarif variabel (VRDO).

Memahami Catatan Permintaan Tingkat Variabel (VRDN)

Catatan permintaan suku bunga variabel (VRDN) adalah obligasi kota jangka panjang yang ditawarkan kepada investor melalui dana pasar uang. Uang kertas tersebut memungkinkan pemerintah kota meminjam uang untuk jangka waktu yang lama sambil membayar suku bunga jangka pendek kepada investor. Karena VRDN diterbitkan dalam denominasi minimal $ 100.000, investor yang lebih kecil hanya dapat berinvestasi di VRDO secara tidak langsung melalui dana pasar uang.  

Karena suku bunga pasar uang, seperti suku bunga utama bank, bervariasi dari waktu ke waktu, suku bunga yang berlaku untuk catatan permintaan suku bunga variabel juga bervariasi. Setiap kali kurs pasar uang yang berlaku berubah, suku bunga catatan permintaan suku bunga variabel disesuaikan. Biasanya, suku bunga VRDN disesuaikan setiap hari, mingguan, atau bulanan untuk mencerminkan lingkungan suku bunga saat ini.

Sesuai dengan namanya, nota permintaan harga variabel dibayarkan sesuai permintaan karena memiliki opsi jual yang disematkan. Ini berarti bahwa investor atau pemberi pinjaman dana dapat meminta pembayaran kembali seluruh jumlah hutang atas kebijakannya sendiri, dan dana tersebut harus dilunasi setelah permintaan dibuat. Bergantung pada fitur permintaan yang ditempelkan pada instrumen hutang ini, investor mungkin diminta untuk memberikan pemberitahuan satu hari atau tujuh hari untuk memberikan sekuritas kepada perantara keuangan, seperti wali amanat atau agen pemasaran ulang. Karena fitur permintaan, tanggal jatuh tempo VRDN dianggap sebagai tanggal put berikutnya daripada tanggal akhir jatuh tempo.

Fitur lain dari VRDN yang menjadikannya pilihan investasi yang menarik bagi investor pasar uang adalah peningkatan kredit yang mendukung nota permintaan. Peningkatan kredit adalah fitur yang ditambahkan ke sekuritas untuk meningkatkan profil kreditnya dan mengurangi risiko gagal bayar dari aset yang mendasarinya. Penerbit VRDN menggunakan peningkatan kredit melalui letter of credit (LOC) dari lembaga keuangan berperingkat tinggi, yang berfungsi sebagai penyedia likuiditas pilihan terakhir, berkomitmen untuk mendukung pembayaran bunga dan pelunasan pokok pada sekuritas yang ditawarkan secara tepat waktu. Selama lembaga keuangan yang menyediakan letter of credit solvent, investor akan menerima pembayaran. Untuk alasan ini, suku bunga VRDN cenderung mencerminkan peringkat kredit jangka pendek dari bank pemberi letter of credit daripada pemerintah kota yang menerbitkan VRDN. Bentuk peningkatan kredit lain yang dapat digunakan untuk mengurangi risiko gagal bayar adalah perjanjian pembelian obligasi siaga yang biasanya disediakan oleh bank terkemuka.

Catatan permintaan tingkat variabel menghasilkan pengembalian yang memiliki korelasi rendah dengan saham dan obligasi, sehingga menjadikannya investasi yang baik untuk diversifikasi portofolio. Selain itu, VRDN yang dikeluarkan oleh pemerintah kota umumnya dibebaskan dari pajak federal. Banyak masalah juga dibebaskan dari pajak negara bagian di negara bagian yang mengeluarkan.

Artikel terkait

  1. Regresi Linier Berganda (MLR)
  2. Hipotek tingkat variabel
  3. Suku Bunga Variabel
  4. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  5. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  6. Elastisitas vs Inelastisitas Permintaan: Apa Perbedaannya?
  7. Reksa Dana
  8. Apa Arti Koefisien Korelasi Positif, Negatif, dan Nol?
  9. Struktur tutup tingkat bunga
  10. Variabel endogen.