Condor Spread. – (Keuangan)


Apa Condor Spread?

Condor spread adalah strategi opsi non-arah yang membatasi keuntungan dan kerugian sambil mencari keuntungan dari volatilitas rendah atau tinggi. Ada dua jenis olesan condor. Condor panjang mencari keuntungan dari volatilitas rendah dan sedikit atau tidak ada pergerakan pada aset yang mendasarinya. Condor pendek mencari keuntungan dari volatilitas tinggi dan pergerakan yang cukup besar dalam aset acuan di kedua arah.

Memahami Condor Spreads

Tujuan dari strategi condor adalah untuk mengurangi risiko, tetapi itu datang dengan potensi keuntungan yang berkurang dan biaya yang terkait dengan perdagangan beberapa opsi kaki. Condor spread mirip dengan butterfly spread karena memperoleh keuntungan dari kondisi yang sama pada aset yang mendasarinya. Perbedaan utamanya adalah zona keuntungan maksimum, atau sweet spot, untuk condor jauh lebih luas daripada kupu-kupu, meskipun trade-off adalah potensi keuntungan yang lebih rendah. Kedua strategi menggunakan empat pilihan, baik semua panggilan atau seluruh puts .

Sebagai strategi kombinasi, condor melibatkan beberapa opsi, dengan tanggal kedaluwarsa yang identik , dibeli dan / atau dijual pada waktu yang sama. Misalnya, long condor menggunakan panggilan sama dengan menjalankan baik panggilan panjang in-the-money , atau bull call spread , dan out-of-the-money short call, atau bear call spread. Tidak seperti penyebaran kupu-kupu yang panjang , dua sub-strategi memiliki empat harga kesepakatan, bukan tiga. Keuntungan maksimum dicapai ketika short call spread kedaluwarsa tidak berharga, sementara aset yang mendasarinya ditutup pada atau di atas strike price yang lebih tinggi dalam long call spread. 

Poin Penting

  • Condor spread adalah strategi opsi non-arah yang membatasi keuntungan dan kerugian sambil mencari keuntungan dari volatilitas rendah atau tinggi.
  • Condor panjang mencari untung dari volatilitas rendah dan sedikit atau tidak ada pergerakan pada aset yang mendasarinya, sementara condor pendek mencari untung dari volatilitas tinggi dan pergerakan besar dalam aset dasar di kedua arah.
  • Condor spread adalah strategi kombinasi yang melibatkan beberapa opsi yang dibeli dan / atau dijual pada waktu yang sama.

Jenis Condor Spread

1. Condor Panjang dengan Panggilan

Ini menghasilkan DEBIT bersih ke akun.

  • Beli panggilan dengan harga kesepakatan A (teguran terendah):
  • Jual panggilan dengan harga kesepakatan B (terendah kedua):
  • Jual panggilan dengan harga kesepakatan C (tertinggi kedua)
  • Beli panggilan dengan harga kesepakatan D (kesepakatan tertinggi)

Pada permulaan, aset yang mendasari harus dekat dengan tengah pemogokan B dan pemogokan C. Jika tidak di tengah, maka strategi mengambil sedikit pembengkokan bullish atau bearish. Perhatikan bahwa untuk kupu-kupu yang panjang, pukulan B dan C akan sama.

2. Condor Panjang dengan Puts

Ini menghasilkan DEBIT bersih ke akun.

  • Beli put dengan strike price A
  • Jual put dengan harga kesepakatan B
  • Jual put dengan strike price C
  • Beli put dengan strike price D

Kurva keuntungan sama dengan long condor dengan panggilan.

3. Condor Pendek dengan Panggilan

Ini menghasilkan CREDIT bersih ke akun.

  • Jual panggilan dengan harga kesepakatan A (kesepakatan terendah)
  • Beli panggilan dengan harga kesepakatan B (terendah kedua)
  • Beli panggilan dengan harga kesepakatan C (tertinggi kedua)
  • Jual panggilan dengan strike price D (strike tertinggi)

4. Condor Pendek dengan Puts

Ini menghasilkan CREDIT bersih ke akun.

  • Jual put dengan strike price A (strike terendah)
  • Beli put dengan harga kesepakatan B (terendah kedua)
  • Beli put dengan harga kesepakatan C (tertinggi kedua)
  • Jual put dengan strike price D (strike tertinggi)

Kurva keuntungan sama dengan condor pendek dengan panggilan.

Contoh Long Condor Spread with Calls

Tujuannya adalah untuk mendapatkan keuntungan dari proyeksi volatilitas rendah dan aksi harga netral dalam aset yang mendasarinya. Keuntungan maksimum direalisasikan ketika harga aset yang mendasari jatuh di antara dua pemogokan tengah saat kedaluwarsa dikurangi biaya untuk menerapkan strategi dan komisi. Risiko maksimum adalah biaya penerapan strategi, dalam hal ini DEBIT bersih, ditambah komisi. Dua titik impas (BEP): BEP1, di mana biaya penerapan ditambahkan ke harga kesepakatan terendah, dan BEP2, di mana biaya pelaksanaan dikurangi dari harga kesepakatan tertinggi.

  • Beli 1 telepon ABC 45 pukul 6.00 menghasilkan DEBIT $ 6.00
  • Jual 1 panggilan ABC 50 dengan harga 2,50 menghasilkan KREDIT $ 2,50
  • Jual 1 panggilan ABC 55 pada 1,50 menghasilkan KREDIT $ 1,50
  • Beli 1 panggilan ABC 60 di 0,45 menghasilkan DEBIT $ 0,45
  • DEBIT Bersih = ($ 2,45)
  • Keuntungan Maksimum = $ 5 – $ 2,45 = komisi dikurangi $ 2,55.
  • Risiko Maksimum = $ 2,45 ditambah komisi.