Apa Doktrin Tagihan yang Sebenarnya?
Doktrin tagihan sebenarnya mengacu pada norma di mana mata uang diterbitkan sebagai ganti utang jangka pendek, tetapi dengan diskon.
Ringkasan:
- Doktrin tagihan riil mengacu pada doktrin di mana tagihan riil yang dijual ke bank digunakan untuk meningkatkan jumlah uang beredar dalam suatu perekonomian.
- Asal-usulnya terletak pada pemikiran ekonomi abad ke-18.
- Doktrin tagihan gratis paling sering dikritik oleh para ekonom yang mendukung perbankan bebas, yang berpendapat bahwa pemerintah tidak boleh mengelola jumlah uang beredar dan persaingan komersial terbuka adalah cara terbaik untuk menstabilkan penciptaan uang.
Memahami Doktrin Tagihan Nyata
Menurut doktrin real tagihan, membatasi bank untuk hanya atau terutama mengeluarkan uang yang didukung secara memadai oleh aset bernilai sama tidak akan berkontribusi terhadap inflasi. Sebaliknya, para pendukung teori kuantitas berpendapat bahwa setiap peningkatan jumlah uang beredar cenderung menciptakan inflasi.
Doktrin tagihan sebenarnya umumnya digambarkan sebagai transaksi sederhana antara bank dan bisnis yang menghasilkan penerbitan uang ke dalam perekonomian. Misalnya, pemasok suku cadang menjual widget senilai $10.000 kepada produsen, bersama dengan faktur dengan pembayaran jatuh tempo dalam 90 hari.
Pabrikan menyetujui persyaratan ini, karena bermaksud memproduksi dan menjual widget selama 90 hari. Akibatnya, pemasok telah membuat kertas komersial (“tagihan nyata” yang tidak dijamin tetapi mewakili barang nyata dalam prosesnya) yang memiliki nilai $10.000.
Daripada menunggu untuk dibayar, pemasok suku cadang dapat menjual kertas tersebut ke bank dengan nilai diskon saat ini, katakanlah $9.800. Bank memonetisasi kertas dan kemudian mengumpulkan tagihan dengan nilai penuh.
Asal dan Debat Kebijakan
Sebagai teori ekonomi, doktrin tagihan sebenarnya berkembang dari pemikiran ekonomi abad ke-18, seperti The Wealth of Nations karya Adam Smith . Smith menyarankan bahwa tagihan nyata adalah aset yang bijaksana untuk dibeli dan disimpan oleh bank komersial.
Doktrin sering menjadi bagian dari perdebatan yang lebih besar tentang peran yang tepat dari bank sentral dalam mengelola jumlah uang beredar. Banyak ekonom berpendapat, misalnya, bahwa Federal Reserve yang baru dibentuk terlalu ketat mengikuti doktrin tagihan riil, berkontribusi pada Kontraksi Hebat dan Depresi Hebat tahun 1929–1932.
Doktrin ini paling banyak dikritik oleh para ekonom yang mendukung perbankan bebas, yang berpendapat bahwa pemerintah tidak boleh terlibat dalam pengelolaan jumlah uang beredar dan bahwa persaingan komersial terbuka menyediakan stabilisasi optimal dari penciptaan uang. Meskipun banyak ekonom menemukan kesalahan pada doktrin tersebut dan menganggapnya tidak dipercaya, terdapat ketidaksepakatan mengenai sistem alternatif mana yang paling efisien.