Drop Lock. – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Drop Lock?

Kunci jatuh adalah pengaturan di mana suku bunga pada wesel dengan suku bunga mengambang atau saham preferen menjadi tetap jika jatuh ke tingkat tertentu. Di atas level tersebut, harga mengambang berdasarkan harga pasar acuan, biasanya dengan pengaturan ulang setengah tahunan. Dengan kata lain, obligasi kunci jatuh mengawinkan atribut sekuritas suku bunga mengambang dan sekuritas suku bunga tetap. Kunci drop secara efektif menetapkan dasar pada harga dan pengembalian minimum yang dijamin untuk pemberi pinjaman atau investor.

Bagi peminjam, obligasi kunci jatuh dapat menawarkan keuntungan dari suku bunga mengambang yang lebih rendah sebagai imbalan atas minimum yang dijamin ini dan kemungkinan mengunci bunga sementara suku bunga rendah.

Poin Penting

Drop lock adalah obligasi yang memiliki tingkat bunga mengambang dengan tingkat minimum, di mana suku bunga terkunci dan obligasi tersebut diubah menjadi suku bunga tetap.
Investasi kunci jatuh menarik bagi investor yang menginginkan keamanan dengan suku bunga tetap dan tabel waktu jatuh tempo dengan peluang pengembalian yang lebih tinggi.
Investasi kunci jatuh juga melindungi penerbit dengan berpotensi mengunci suku bunga jika suku bunga turun kemudian naik nanti.

Memahami Drop Locks

Drop lock bond diterbitkan untuk investor dengan suku bunga mengambang yang dapat diatur ulang setiap semester, pada margin tertentu yang berada di atas suku bunga dasar yang dinyatakan terkait dengan tolok ukur tertentu. Sebagian besar instrumen suku bunga mengambang membayar kupon yang sama dengan suku bunga yang diikuti secara luas atau perubahan dalam indeks tertentu selama periode waktu tertentu, seperti Suku Bunga Penawaran Antarbank London ( CPI ).

Setelah tolok ukur ditetapkan, suku bunga mengambang ini berlanjut hingga suku bunga dasar turun di bawah suku bunga pemicu yang ditentukan, pada tanggal penetapan bunga atau pada dua tanggal penetapan bunga berturut-turut, di mana saat itu suku bunga menjadi tetap pada suku bunga minimum yang ditentukan untuk sisa umur obligasi.

Setelah benchmark yang dipilih, emiten membangun tambahan spread bahwa mereka bersedia membayar lebih dari suku bunga acuan -umumnya dinyatakan dalam basis poin, yang ditambahkan ke suku bunga acuan, untuk menentukan kupon secara keseluruhan. Misalnya, obligasi drop lock yang diterbitkan dengan spread 50 basis poin di atas tingkat T-Bill tiga bulan sebesar 3,00% pada hari penerbitan obligasi, kupon awalnya adalah 3,50% (3,00% + 0,50% = 3,50 %). Spread untuk suku bunga mengambang tertentu akan didasarkan pada berbagai faktor termasuk kualitas kredit penerbit dan waktu jatuh tempo. Kupon awal biasanya lebih rendah daripada kupon dengan suku bunga tetap dengan jatuh tempo yang sama.

Perilaku suku bunga tetap dari obligasi kunci jatuh dapat menarik bagi investor sekuritas yang menikmati kenyamanan mengunci suku bunga tetap dengan jadwal jatuh tempo tetap. Obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo menawarkan investor pelestarian pokok dan arus kas terjamin. Namun, ada potensi kerugian bagi investor yang menjual kepemilikan obligasi mereka sebelum jatuh tempo, karena nilai pasar sekuritas suku bunga tetap berfluktuasi dengan perubahan suku bunga, dan dalam iklim suku bunga turun, nilai pasar akan berubah ke tingkat yang ditentukan oleh waktu yang tersisa hingga jatuh tempo atau tanggal panggilan, berpotensi memicu capital gain.

Apa Drop Lock?

Poin Penting

Memahami Drop Locks

Artikel terkait