Empat Tanda Utama Overdiversifikasi | Finansial 2022

Diversifikasi! Diversifikasi! Diversifikasi! Penasihat keuangan suka merekomendasikan teknik manajemen portofolio ini, tetapi apakah mereka selalu memperhatikan kepentingan terbaik Anda saat melakukannya? Jika dilaksanakan dengan benar, diversifikasi adalah metode yang telah teruji oleh waktu untuk mengurangi risiko investasi. Namun, terlalu banyak diversifikasi, atau ” diworsifikasi “, bisa menjadi hal yang buruk.

Awalnya dijelaskan dalam buku Peter Lynch,One Up On Wall Street (1989), sebagai masalah khusus perusahaan, istilah diworsifikasi telah berubah menjadi kata kunci yang digunakan untuk menggambarkan diversifikasi yang tidak efisien karena berkaitan dengan seluruh portofolio investasi.

Sama seperti konglomerat perusahaan yang lamban , memiliki terlalu banyak investasi dapat membingungkan Anda, meningkatkan biaya investasi, menambahkan lapisan uji tuntas yang diperlukan, dan menghasilkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko di bawah rata-rata. Baca terus untuk mengetahui mengapa penasihat keuangan mungkin tertarik untuk mendiversifikasi portofolio investasi Anda dan beberapa tanda bahwa portofolio Anda mungkin diturunkan.

Apa Empat Tanda Utama Overdiversifikasi?

Dengan manajemen portofolio, diversifikasi sering disebut-sebut sebagai faktor signifikan dalam mengurangi risiko investasi.
Namun, ada risiko diversifikasi berlebih, yang dapat menimbulkan kebingungan dan menyebabkan pengembalian yang disesuaikan dengan risiko lebih lemah dari perkiraan.
Berapa banyak saham atau masalah keuangan lainnya yang paling baik untuk dimasukkan ke dalam portofolio dapat bervariasi berdasarkan kebutuhan masing-masing investor.
Tanda-tanda over diversifikasi termasuk memiliki terlalu banyak reksa dana serupa dalam kategori yang sama, terlalu banyak produk multimanager, termasuk dana dana, terlalu banyak saham individu, dan kesalahpahaman risiko investasi non-perdagangan yang dimiliki swasta.

Mengapa Beberapa Penasihat Berlebihan Diversifikasi

Kebanyakan penasihat keuangan adalah profesional yang jujur dan pekerja keras yang memiliki kewajiban untuk melakukan yang terbaik bagi klien mereka. Namun, keamanan kerja dan keuntungan finansial pribadi adalah dua faktor yang dapat memotivasi penasihat keuangan untuk mendiversifikasi investasi Anda secara berlebihan.

Saat memberikan nasihat investasi untuk mencari nafkah, menjadi orang biasa dapat menawarkan lebih banyak keamanan kerja daripada mencoba untuk menonjol dari keramaian. Ketakutan akan kehilangan akun karena hasil investasi yang tidak terduga dapat memotivasi seorang penasihat untuk mendiversifikasi investasi Anda ke titik biasa-biasa saja. Selain itu, inovasi keuangan telah mempermudah penasihat keuangan untuk menyebarkan portofolio investasi Anda ke banyak investasi “diversifikasi otomatis”, seperti dana dana dan dana tanggal target .

Menyerahkan tanggung jawab manajemen portofolio kepada manajer investasi pihak ketiga membutuhkan sedikit pekerjaan dari pihak penasihat dan dapat memberi mereka peluang yang menunjukkan jari jika ada yang salah. Last but not least, “uang yang bergerak” yang terlibat dengan diversifikasi yang berlebihan dapat menciptakan pendapatan. Investasi membeli dan menjual yang dikemas secara berbeda, tetapi memiliki risiko investasi fundamental yang serupa , tidak banyak membantu portofolio Anda, tetapi transaksi ini sering kali menghasilkan biaya yang lebih tinggi dan komisi tambahan untuk penasihat.

Sekarang setelah Anda memahami motif di balik kegilaan, berikut empat tanda bahwa Anda mungkin menurunkan kinerja investasi Anda dengan mendiversifikasi portofolio Anda secara berlebihan:

Memiliki Terlalu Banyak Dana Serupa

Beberapa reksa dana dengan nama yang sangat berbeda bisa sangat mirip dalam kaitannya dengan kepemilikan investasi dan strategi investasi mereka secara keseluruhan. Untuk membantu investor menyaring hype pemasaran, Morningstar mengembangkan kategori gaya reksa dana , seperti ” nilai kapitalisasi besar” dan ” pertumbuhan kapitalisasi kecil “. Kategori ini mengelompokkan reksa dana dengan kepemilikan dan strategi investasi yang pada dasarnya serupa.

Berinvestasi di lebih dari satu reksa dana dalam kategori gaya apa pun menambah biaya investasi, meningkatkan uji tuntas investasi yang diperlukan , dan umumnya mengurangi tingkat diversifikasi yang dicapai dengan memegang banyak posisi. Referensi silang kategori gaya reksa dana Morningstar dengan reksa dana yang berbeda dalam portofolio Anda adalah cara sederhana untuk mengidentifikasi apakah Anda memiliki terlalu banyak investasi dengan risiko yang sama.

Referensi cepat

Berhati-hatilah dengan penasihat yang mendorong apa yang mungkin Anda kenali sebagai diversifikasi berlebih, karena motivasinya kemungkinan finansial.

Penggunaan Produk Multimanager secara berlebihan

Produk investasi multimanager, seperti fund of fund , dapat menjadi cara sederhana bagi investor kecil untuk mencapai diversifikasi instan. Jika Anda hampir pensiun dan memiliki portofolio investasi yang lebih besar, Anda mungkin lebih baik melakukan diversifikasi di antara manajer investasi dengan cara yang lebih langsung. Saat mempertimbangkan produk investasi multimanager, Anda harus mempertimbangkan manfaat diversifikasinya terhadap kurangnya penyesuaian, biaya tinggi, dan lapisan uji tuntas yang diencerkan.

Apakah benar-benar menguntungkan Anda memiliki penasihat keuangan yang memantau manajer investasi, yang pada gilirannya memantau manajer investasi lain? Perlu dicatat bahwa setidaknya setengah dari uang yang terlibat dalam penipuan investasi terkenal Bernard Madoff datang kepadanya secara tidak langsung melalui investasi multimanager, seperti fund of fund atau feeder fund ? Sebelum penipuan, banyak investor di reksa dana ini tidak tahu bahwa investasi dengan Madoff akan terkubur dalam labirin strategi diversifikasi multimanager.

Memiliki Terlalu Banyak Saham Individu

Jumlah posisi saham individu yang berlebihan dapat menyebabkan sejumlah besar uji tuntas yang diperlukan, situasi pajak yang rumit, dan kinerja yang hanya meniru indeks saham, meskipun dengan biaya yang lebih tinggi. Aturan praktis yang diterima secara luas adalah dibutuhkan sekitar 20 hingga 30 perusahaan yang berbeda untuk mendiversifikasi portofolio saham Anda secara memadai. Namun, tidak ada konsensus yang jelas tentang angka ini.

Dalam bukunyaIntelligent Investor (1949), mean-variance , melebihi 300 saham.” Artikel tersebut memperbarui pekerjaan sebelumnya oleh Statman pada tahun 2002 di mana dia meminta setidaknya 120 saham, dan pada tahun 1987, di mana dia meminta 30 hingga 40 saham — semuanya mencerminkan pertumbuhan di pasar saham selama beberapa dekade terakhir. .4

Terlepas dari jumlah saham ajaib investor, portofolio yang terdiversifikasi harus diinvestasikan di perusahaan di berbagai kelompok industri dan harus sesuai dengan filosofi investasi keseluruhan investor. Misalnya, akan sulit bagi manajer investasi yang mengklaim menambah nilai melalui proses pengambilan saham dari bawah ke atas untuk membenarkan memiliki 300 ide saham individu yang hebat pada satu waktu.

Memegang Aset yang Tidak Anda Pahami

Produk investasi milik pribadi dan non-publik sering dipromosikan karena stabilitas harga dan manfaat diversifikasi relatif terhadap rekan-rekan mereka yang diperdagangkan secara publik. Meskipun ” investasi alternatif ” ini dapat memberi Anda diversifikasi, risiko investasi mereka mungkin diremehkan oleh metode yang rumit dan tidak teratur yang digunakan untuk menilai mereka.

Nilai dari banyak investasi alternatif, seperti ekuitas swasta dan real estat non-publik, didasarkan pada perkiraan dan nilai penilaian, bukan transaksi pasar publik harian. Pendekatan ” mark-to-model ” untuk penilaian ini dapat secara artifisial memperlancar pengembalian investasi dari waktu ke waktu, sebuah fenomena yang dikenal sebagai “perataan laba.”

Dalam bukuActive Alpha: A Portfolio Approach to Selecting and Managing Alternative Investments (2007), Alan H. Dorsey menyatakan bahwa “Masalah dengan perataan kinerja investasi adalah pengaruhnya terhadap perataan volatilitas dan kemungkinan mengubah korelasi dengan jenis aset lain.. Penelitian telah menunjukkan bahwa efek pengembalian smoothing bisa melebih-lebihkan manfaat diversifikasi investasi oleh mengecilkan kedua volatilitas harga dan korelasi relatif terhadap lainnya, investasi lebih likuid.

Jangan terkecoh dengan cara metode penilaian yang kompleks dapat memengaruhi ukuran statistik diversifikasi seperti korelasi harga dan deviasi standar. Investasi non-publik bisa lebih berisiko daripada yang terlihat dan membutuhkan keahlian khusus untuk menganalisis. Sebelum membeli investasi non-publik, mintalah orang yang merekomendasikannya untuk menunjukkan bagaimana risiko / imbalannya secara fundamental berbeda dari investasi publik yang sudah Anda miliki.

Garis bawah

Inovasi keuangan telah menciptakan banyak produk investasi “baru” dengan risiko investasi lama, sementara penasihat keuangan mengandalkan statistik yang semakin kompleks untuk mengukur diversifikasi. Hal ini menjadikan penting bagi Anda untuk mewaspadai “diworsifikasi” dalam portofolio investasi Anda. Bekerja dengan penasihat keuangan Anda untuk memahami dengan tepat apa yang ada dalam portofolio investasi Anda dan mengapa Anda memilikinya adalah bagian integral dari proses diversifikasi. Pada akhirnya, Anda juga akan menjadi investor yang lebih berkomitmen.