Fasilitas Lelang Berjangka (TAF) | Finansial 2022

Apa Fasilitas Lelang Berjangka (TAF)?

Fasilitas Lelang Jangka (TAF) adalah kebijakan moneter yang digunakan oleh Federal Reserve untuk meningkatkan likuiditas di pasar kredit AS. TAF mulai mengikuti krisis keuangan tahun 2007. Ini memungkinkan Federal Reserve untuk melelang sejumlah pinjaman jangka pendek yang didukung agunan kepada lembaga penyimpanan (bank tabungan, bank komersial, asosiasi simpan pinjam, serikat kredit) yang dinilai dalam kondisi keuangan yang sehat oleh bank cadangan lokal mereka. Fasilitas tersebut mengurangi tekanan pada lembaga pemberi pinjaman selama periode kesulitan keuangan.

Poin Penting:

Term Auction Facility (TAF) adalah kebijakan moneter yang digunakan oleh Federal Reserve untuk meningkatkan likuiditas di pasar kredit AS selama krisis keuangan tahun 2007.
TAF adalah mekanisme di mana Federal Reserve melelang pinjaman jangka pendek yang didukung agunan kepada lembaga penyimpanan.
Lembaga keuangan dapat meminjam dana dengan tingkat di bawah tingkat diskonto melalui TAF.
Dua lelang pertama pada 17 dan 20 Desember 2007, merilis gabungan likuiditas $ 40 miliar ke pasar.

Memahami Term Auction Facility (TAF)

TAF diimplementasikan dengan tujuan untuk mengatasi “tekanan yang meningkat di pasar pendanaan jangka pendek,” menurut siaran pers dari Dewan Gubernur Federal Reserve System pada tahun 2007.

Peserta menawar dana TAF melalui bank cadangan dengan tawaran minimum yang ditetapkan pada tingkat swap indeks semalam terkait dengan jatuh tempo pinjaman. Lelang ini memungkinkan lembaga keuangan untuk meminjam dana dengan tingkat di bawah tingkat diskonto .

Mengapa Fasilitas Lelang Berjangka Muncul

Term Auction Facility (TAF) pertama kali digunakan oleh Fed pada 17 Desember 2007, sebagai respons terhadap krisis subprime 2007 yang menyebabkan masalah likuiditas di pasar.

Pasar pendanaan bank, terutama pasar pendanaan berjangka, mengalami tekanan yang parah pada awal jendela diskon .

Namun, banyak bank tidak akan meminjam di jendela diskon karena khawatir hal itu akan menjadi pertanda kelemahan institusional. Federal Reserve mendirikan TAF pada Desember 2007 untuk memenuhi permintaan dana yang terus meningkat.

Di bawah program tersebut, Federal Reserve melelang pinjaman 28 hari dan, kemudian, pinjaman 84 hari, kepada lembaga penyimpanan yang berada dalam kondisi keuangan yang sehat. TAF membantu mempromosikan distribusi likuiditas pada saat pasar pendanaan bank tanpa jaminan mengalami tekanan. Lembaga penyimpanan yang memenuhi syarat untuk meminjam di bawah program kredit utama Federal Reserve dapat berpartisipasi dalam TAF.

$ 3,8 triliun

Jumlah total yang dipinjamkan Fed kepada 416 bank di bawah TAF.

Bagaimana Fasilitas Lelang Berjangka Bekerja

Semua pinjaman yang diberikan di bawah TAF dijamin sepenuhnya. Dana tersebut dialokasikan melalui lelang. Lembaga penyimpanan yang berpartisipasi mengajukan penawaran dengan menyebutkan sejumlah dana hingga batas yang telah ditentukan sebelumnya. Tawaran tersebut juga menetapkan tingkat bunga yang bersedia dibayarkan oleh lembaga penyimpanan untuk dana tersebut. Dana dialokasikan mulai dari suku bunga tertinggi yang ditawarkan sampai semua dana dialokasikan atau semua tawaran dipenuhi. Semua lembaga peminjam membayar tingkat bunga yang sama, yaitu tingkat yang terkait dengan penawaran yang akan mengikuti lelang sepenuhnya, atau dalam kasus total penawaran kurang dari jumlah dana yang ditawarkan, tingkat terendah yang ditawarkan.

TAF dibuat di bawah otoritas peminjaman jendela diskon standar Federal Reserve yang diberikan berdasarkan Bagian 10B dari Undang-Undang Federal Reserve. Lelang tersebut dikelola oleh Federal Reserve Bank of New York, dengan pinjaman yang diberikan melalui 12 Bank Federal Reserve.

Pinjaman TAF

Fasilitas ini pertama kali diumumkan pada 12 Desember 2007, dan lelang TAF terakhir diadakan pada tanggal 8 Maret 2010, dengan kredit yang diperpanjang berdasarkan lelang tersebut yang jatuh tempo pada tanggal 8 April 2010. Semua pinjaman yang dibuat berdasarkan fasilitas tersebut telah dilunasi, dengan bunga, sesuai dengan persyaratan fasilitas.

Langkah penerapan TAF pada tahun 2007 dilakukan melalui koordinasi dengan bank sentral lainnya, termasuk Bank of Canada, Bank of England, dan European Central Bank.Secara total, Fed meminjamkan $ 3,8 triliun kepada 416 bank di bawah TAF.