Fenomena volatilitas asimetris (AVP) – (Keuangan)


Apa Fenomena volatilitas asimetris (AVP)?

Fenomena volatilitas asimetris adalah kecenderungan yang diamati dari volatilitas pasar ekuitas yang lebih tinggi di pasar yang menurun daripada di pasar yang sedang naik.

Memahami Asymmetric Volatility Phenomenon (AVP)

Volatilitas asimetris adalah fenomena nyata: tren naik pasar cenderung lebih bertahap dan tren turun cenderung lebih tajam dan lebih curam serta menjadi penurunan yang menurun. Dan kisaran harga harian cenderung lebih tinggi selama tren turun daripada tren naik.

Namun, belum ada konsensus tentang apa penyebabnya. Salah satu penjelasannya adalah leverage perdagangan menyebabkan panggilan margin dan penjualan paksa. Penjelasan lain datang dari bidang keuangan perilaku, seperti putaran umpan balik perilaku di mana perilaku tertentu memicu lebih banyak perilaku yang sama dan penjualan panik .

Orang tunduk pada penolakan kerugian, menurut teori prospek , yang dikembangkan oleh Kahneman dan Tversky pada tahun 1979. Dengan kata lain, mereka lebih suka menghindari kerugian daripada memperoleh keuntungan yang setara. Beberapa penelitian menunjukkan bahwa kerugian dua kali lebih kuat, secara psikologis, sebagai keuntungan. Bias ini membengkokkan penilaian probabilitas kita. Misalnya, teori prospek juga menjelaskan perilaku keuangan tidak logis lainnya , seperti efek disposisi, yang merupakan kecenderungan investor untuk menahan saham yang rugi terlalu lama dan menjual saham yang menang terlalu cepat. Berdasarkan karya Kahneman dan Tversky, psikolog evolusioner telah mengembangkan teori tentang mengapa penilaian risiko dan peluang tidak dapat dipisahkan dari emosi – dan mengapa penolakan kerugian dapat menyebabkan volatilitas asimetris.

Salah satu faktor yang sulit dalam mengidentifikasi penyebab asimetris volatilitas adalah memisahkan faktor market-wide (sistematis) dari faktor stock-specific (idiosyncratic). Teori penghindaran kerugian telah berkembang menjadi fungsi nilai asimetris :

Adanya asimetris volatilitas memegang peranan penting dalam manajemen risiko dan strategi lindung nilai serta penetapan harga opsi.

Artikel terkait

  1. Distribusi asimetris.
  2. Informasi asimetris
  3. Bagaimana pasar keuangan menunjukkan informasi asimetris
  4. Teori Pilihan Rasional
  5. Memahami perilaku investor
  6. Teori informasi asimetris dalam bidang ekonomi
  7. Volatilitas Tersirat (IV)
  8. Indeks Volatilitas Cboe (VIX)
  9. Strategi untuk volatilitas perdagangan dengan opsi
  10. Bagaimana masalah informasi asimetris dapat diatasi?