Franco Modigliani – (Keuangan)


Apa Franco Modigliani?

Franco Modigliani adalah seorang ekonom Neo-Keynesian yang menerima Hadiah Nobel pada tahun 1985. Modigliani lahir pada tahun 1918 di Roma, Italia dan kemudian datang ke Amerika Serikat pada saat pecahnya Perang Dunia II. Dia terkenal karena kontribusinya pada teori konsumsi, ekonomi keuangan dan untuk teori yang dia kembangkan, yang disebut Teorema Keuangan Perusahaan Modigliani-Millert.

Poin Penting

  • Franco Modigliani adalah seorang ekonom Neo-Keynesian, yang terkenal karena pengembangan Teorema Modigliani-Miller tentang keuangan perusahaan.
  • Karier akademis awal Modigliani dikhususkan untuk mengadvokasi perencanaan pusat ekonomi fasis (dan kemudian sosialis) sebelum beralih ke pendekatan Neo-Keynesian untuk ekonomi makro.
  • Dia dianugerahi Penghargaan Nobel di bidang Ekonomi pada tahun 1985 untuk karyanya di bidang teori konsumsi dan keuangan perusahaan.

Hidup dan karir

Modigliani awalnya belajar hukum di Universitas Sapienza Roma. Setelah berimigrasi ke Amerika Serikat, dia melanjutkan untuk menerima gelar doktor di bidang ekonomi dari Sekolah Baru untuk Penelitian Sosial. Dia mengajar di Bard College di Universitas Columbia sebelum menjabat sebagai profesor di Universitas Illinois di Urbana-Champaign, Universitas Carnegie Mellon dan Institut Teknologi Massachusetts. Modigliani menjabat sebagai presiden American Economic Association, American Finance Association dan American Econometric Society. Dia juga bekerja sebagai penasihat bank dan politisi Italia, Departemen Keuangan AS, Sistem Federal Reserve, dan sejumlah bank Eropa. Dia dianugerahi Penghargaan Nobel di bidang Ekonomi pada tahun 1985 untuk pengembangan model konsumsi swasta dan keuangan perusahaan. 

Kontribusi

Kontribusi awal Modigliani adalah di bidang sosialisme dan ekonomi terpusat, yang untuknya dia diberikan penghargaan oleh diktator fasis Italia Benito Mussolini. Kontribusinya yang paling menonjol untuk ekonomi termasuk teori konsumsi siklus hidup dan Teorema Modigliani-Miller keuangan perusahaan. Ia juga memberikan kontribusi penting pada teori ekspektasi rasional dan non percepatan inflasi tingkat pengangguran (NAIRU) . 

Ekonomi Sosialis dan Fasis

Pada awal karirnya di Italia, dan kemudian di Amerika Serikat, Modigliani menulis secara ekstensif tentang kemungkinan manajemen rasional ekonomi komando oleh seorang perencana pusat. Saat menjadi mahasiswa di Roma, ia memenangkan kontes esai nasional untuk makalah yang memperdebatkan kendali pemerintah atas ekonomi. Dia menulis serangkaian makalah sebelum Perang Dunia II yang mendukung prinsip-prinsip fasis dari manajemen ekonomi oleh negara, kemudian beralih ke pasar, perencanaan sentral gaya sosialis dan produksi dalam sebuah makalah tahun 1947. Karya ini diterbitkan dalam bahasa Italia dan kurang berpengaruh dibandingkan karyanya yang lain sampai diterjemahkan ke dalam bahasa Inggris pada pertengahan tahun 2000-an. 

Teori Konsumsi Siklus Hidup

Salah satu kontribusi awal Modigliani terhadap ekonomi adalah teori konsumsi siklus-hidup, yang mengatakan bahwa individu terutama menabung selama tahun-tahun awal mereka untuk membayar tahun-tahun berikutnya. Idenya adalah orang lebih memilih tingkat konsumsi yang relatif stabil, meminjam (atau membelanjakan simpanan yang diberikan kepada mereka) saat muda, menabung selama paruh baya ketika pendapatan tinggi, dan menghabiskan simpanan di masa pensiun. Ini memperkenalkan demografi usia sebagai faktor yang membantu menentukan fungsi konsumsi Keynesian untuk perekonomian.

Teorema Modigliani-Miller

Kontribusi besar lainnya, bekerja sama dengan Merton Miller, adalah teorema Modigliani-Miller, yang membentuk dasar untuk analisis struktur modal dalam keuangan perusahaan. Analisis struktur modal membantu perusahaan menentukan cara yang paling efektif dan menguntungkan untuk mendanai perusahaan mereka melalui campuran ekuitas dan hutang. Teorema Modigilani-Miller menyatakan bahwa jika pasar keuangan efisien, campuran ini tidak akan membuat perbedaan untuk nilai perusahaan. Teorema ini akan menjadi salah satu dasar dari banyak keuangan perusahaan modern.

Harapan Rasional

Modigliani memberikan kontribusi mendasar pada teori ekspektasi rasional dalam makalah 1954, yang menyatakan bahwa orang menyesuaikan perilaku ekonomi mereka berdasarkan dampak yang mereka harapkan dari kebijakan pemerintah terhadap mereka. Ironisnya, teori ekspektasi rasional akan dikembangkan oleh ekonom lain menjadi kritik besar dan luas terhadap efektivitas kebijakan makroekonomi Keynesian (yang diperjuangkan Modigliani).

NAIRU

Dalam makalah tahun 1975, Modigliani berpendapat bahwa pembuat kebijakan moneter harus menargetkan keluaran dan kesempatan kerja dalam menetapkan kebijakan. Target yang tepat, usulnya, adalah angka pengangguran non-inflasi yang diperkirakan sekitar 5,5%. Ironisnya, meskipun makalahnya secara eksplisit menentang monetarisme dan mendukung Keynesianisme, idenya akan terus dikembangkan menjadi teori NAIRU, yang kemudian menjadi kritik yang kuat terhadap kebijakan makroekonomi Keynesian.

Artikel terkait

  1. Merton Miller
  2. Teorema Modigliani-Miller (M dan M)
  3. Struktur modal yang optimal
  4. Teorema Proposisi Ketidakrelevanan
  5. Ekonomi Keynesian.
  6. Teorema Bayes
  7. Coase Teorema
  8. Stuart A. Miller
  9. Penggunaan leverage keuangan dalam struktur modal perusahaan
  10. Teorema Pemisahan Fisher