Gelembung – (Keuangan)

Apa Gelembung?

Gelembung adalah siklus ekonomi yang ditandai dengan peningkatan pesat nilai pasar, khususnya harga aset. Inflasi yang cepat ini diikuti dengan penurunan nilai yang cepat, atau kontraksi, yang kadang-kadang disebut sebagai “crash” atau “bubble burst”.

Biasanya, gelembung terjadi karena lonjakan harga aset yang didorong oleh perilaku pasar yang meriah. Selama bubble, aset biasanya diperdagangkan pada harga, atau dalam kisaran harga, yang sangat melebihi nilai intrinsik aset (harga tidak sejalan dengan fundamental aset).

Penyebab gelembung diperdebatkan oleh para ekonom; beberapa ekonom bahkan tidak setuju bahwa gelembung terjadi sama sekali (atas dasar bahwa harga aset sering kali menyimpang dari nilai intrinsiknya). Namun, gelembung biasanya hanya diidentifikasi dan dipelajari dalam retrospeksi, setelah terjadi penurunan harga yang sangat besar.

Bagaimana Gelembung Bekerja

Gelembung ekonomi terjadi setiap kali harga suatu barang naik jauh di atas nilai sebenarnya dari barang tersebut. Gelembung biasanya dikaitkan dengan perubahan perilaku investor, meskipun apa yang menyebabkan perubahan perilaku ini masih diperdebatkan.

Gelembung di pasar ekuitas dan ekonomi menyebabkan sumber daya ditransfer ke area dengan pertumbuhan cepat. Di akhir gelembung, sumber daya dipindahkan lagi, menyebabkan harga turun.

Ekonomi Jepang mengalami bubble pada 1980-an setelah bank-bank di negara tersebut dideregulasi sebagian. Hal ini menyebabkan lonjakan besar harga real estat dan harga saham. Ledakan dot-com, juga disebut gelembung dot-com, adalah gelembung pasar saham pada akhir 1990-an. Ini ditandai dengan spekulasi berlebihan di perusahaan terkait Internet. Selama ledakan dot-com, orang membeli saham teknologi dengan harga tinggi — yakin mereka bisa menjualnya dengan harga lebih tinggi — sampai kepercayaan hilang dan terjadi koreksi pasar yang besar.

Poin Penting

• Gelembung adalah siklus ekonomi yang ditandai dengan peningkatan pesat nilai pasar, khususnya harga aset.
• Inflasi yang cepat ini diikuti dengan penurunan nilai yang cepat, atau kontraksi, yang kadang-kadang disebut sebagai “crash” atau “bubble burst”.
• Gelembung biasanya dikaitkan dengan perubahan perilaku investor, meskipun apa yang menyebabkan perubahan perilaku ini masih diperdebatkan.

Penelitian ekonom Amerika Hyman P. Minsky membantu menjelaskan perkembangan ketidakstabilan keuangan dan memberikan satu penjelasan tentang karakteristik krisis keuangan. Melalui penelitiannya, Minsky mengidentifikasi lima tahapan dalam siklus kredit yang khas. Sementara teorinya sebagian besar tidak diketahui selama beberapa dekade, krisis subprime mortgage tahun 2008 memperbaharui minat pada formulasinya, yang juga membantu menjelaskan beberapa pola gelembung.

Pemindahan

Tahap ini terjadi ketika investor mulai memperhatikan paradigma baru, seperti produk atau teknologi baru, atau suku bunga rendah secara historis. Ini pada dasarnya bisa apa saja yang menarik perhatian mereka. 

Ledakan

Harga mulai naik. Kemudian, mereka mendapatkan lebih banyak momentum karena lebih banyak investor memasuki pasar. Ini menyiapkan panggung untuk ledakan. Ada perasaan gagal secara keseluruhan, menyebabkan lebih banyak orang mulai membeli aset. 

Euforia

Ketika euforia melanda dan harga aset meroket, dapat dikatakan bahwa kehati-hatian sebagian besar investor diabaikan. 

Pengambilan Untung

Mencari tahu kapan gelembung akan meledak tidaklah mudah; sekali gelembung pecah, itu tidak akan mengembang lagi. Tetapi siapa pun yang dapat mengidentifikasi tanda-tanda peringatan dini akan menghasilkan uang dengan menjual posisi. 

Panik

Harga aset berubah arah dan turun (terkadang secepat naik). Investor ingin melikuidasi mereka dengan harga berapa pun. Harga aset turun karena penawaran mengalahkan permintaan. 

Contoh Gelembung

Sejarah terkini mencakup dua gelembung yang sangat berpengaruh: gelembung dot-com tahun 1990-an dan gelembung perumahan antara 2007 dan 2008. Namun, gelembung spekulatif pertama yang tercatat, yang terjadi di Belanda dari 1634 hingga 1637, memberikan pelajaran ilustratif yang berlaku untuk hari modern.

Tulip Mania

Walaupun mungkin tampak tidak masuk akal untuk mengatakan bahwa sekuntum bunga dapat menurunkan perekonomian secara keseluruhan, itulah yang terjadi di Belanda pada awal tahun 1600-an. Perdagangan umbi tulip awalnya dimulai secara tidak sengaja. Seorang ahli botani membawa umbi tulip dari Konstantinopel dan menanamnya untuk penelitian ilmiahnya sendiri. Tetangga kemudian mencuri umbi dan mulai menjualnya. Orang kaya mulai mengumpulkan beberapa varietas langka sebagai barang mewah. Saat permintaan mereka meningkat, harga umbi melonjak. Beberapa varietas tulip langka memiliki harga yang sangat tinggi.

Umbi diperdagangkan untuk apa saja yang menyimpan nilai, termasuk rumah dan areal. Pada puncaknya, tulip mania telah menciptakan hiruk-pikuk sehingga peruntungan dibuat dalam semalam. Penciptaan bursa berjangka, di mana tulip dibeli dan dijual melalui kontrak tanpa pengiriman aktual, memicu harga spekulatif.

Gelembung pecah ketika penjual mengatur pembelian besar dengan pembeli, dan pembeli gagal menunjukkannya. Pada titik ini, jelas terlihat bahwa kenaikan harga tidak berkelanjutan. Hal ini menciptakan kepanikan yang menjalar ke seluruh Eropa, membuat harga umbi tulip turun menjadi sebagian kecil dari harga saat ini. Otoritas Belanda turun tangan untuk menenangkan kepanikan dengan membiarkan pemegang kontrak dibebaskan dari kontrak mereka sebesar 10 persen dari nilai kontrak. Pada akhirnya, kekayaan hilang baik oleh bangsawan maupun orang awam.

Gelembung Dot-Com

Gelembung dot-com ditandai dengan peningkatan pasar ekuitas yang dipicu oleh investasi di perusahaan berbasis internet dan teknologi. Itu tumbuh dari kombinasi investasi spekulatif dan melimpahnya modal ventura yang masuk ke perusahaan pemula. Investor mulai menggelontorkan uang ke startup internet pada 1990-an, dengan harapan bahwa mereka akan mendapat untung. 

Seiring kemajuan teknologi dan internet mulai dikomersialkan, perusahaan pemula di sektor Internet dan teknologi membantu memicu lonjakan pasar saham yang dimulai pada tahun 1995. Gelembung berikutnya dibentuk oleh uang murah dan modal mudah. Banyak dari perusahaan ini hampir tidak menghasilkan keuntungan atau bahkan produk yang signifikan. Terlepas dari itu, mereka dapat menawarkan penawaran umum perdana (IPO). Harga saham mereka mengalami kenaikan yang luar biasa, menciptakan hiruk-pikuk di antara para investor yang tertarik. 

Tetapi ketika pasar memuncak, kepanikan di antara investor pun terjadi. Hal ini menyebabkan kerugian sekitar 10% di pasar saham. Modal yang dulunya mudah didapat mulai mengering; perusahaan dengan kapitalisasi pasar jutaan menjadi tidak berharga dalam waktu yang sangat singkat. Saat tahun 2001 berakhir, sebagian besar perusahaan dot-com publik telah bangkrut.

Gelembung Perumahan AS 

Gelembung perumahan AS adalah gelembung real estat yang mempengaruhi lebih dari separuh Amerika Serikat pada pertengahan tahun 2000-an. Itu sebagian merupakan hasil dari gelembung dot-com. Ketika pasar mulai ambruk, nilai real estat mulai meningkat. Pada saat yang sama, permintaan akan kepemilikan rumah mulai tumbuh pada tingkat yang hampir mengkhawatirkan. Suku bunga mulai menurun. Kekuatan bersamaan adalah pendekatan yang lunak dari pihak pemberi pinjaman; ini berarti hampir semua orang bisa menjadi pemilik rumah.

Bank mengurangi persyaratan mereka untuk meminjam dan mulai menurunkan suku bunganya. Hipotek dengan suku bunga yang dapat disesuaikan (ARM) menjadi favorit, dengan suku bunga perkenalan yang rendah dan opsi pembiayaan kembali dalam tiga hingga lima tahun. Banyak orang mulai membeli rumah, dan beberapa orang membaliknya untuk mendapatkan keuntungan. Namun saat pasar saham mulai bang
kit kembali, suku bunga juga mulai naik. Untuk pemilik rumah dengan ARM, hipotek mereka mulai mendanai kembali dengan harga yang lebih tinggi. Nilai rumah ini turun drastis, yang memicu aksi jual sekuritas berbasis mortgage (MBS). Hal ini akhirnya menyebabkan lingkungan yang mengakibatkan jutaan dolar gagal bayar hipotek. 

Artikel terkait

1. 5 Tahapan Gelembung
2. Bagaimana Gelembung Aset Menyebabkan Resesi?
3. Gelembung Gema
4. Gelembung aset melalui sejarah: 5 terbesar
5. Opsi Saham Karyawan (ESO)
6. Mengapa gelembung pasar perumahan pop
7. Dotcom Bubble
8. Teori gelembung
9. Siapa Sekutu terbesar Iran, dan mengapa?
10. Apa Itu Gelembung Teknologi?

   

Pos-pos Terbaru

• Gramm-Leach-Bliley Act of 1999 (GLBA)
• Pertanyaan Wawancara Umum untuk Auditor Internal
• Zero-Volatility Spread (Z-spread)
• ZZZZ BEST
• ZWD (Zimbabwe Dollar)
• Z tranche
• Z-Score
• Zonasi
• Peraturan Zonasi
• Zona Perjanjian yang Mungkin (Zopa)
• Zona dukungan dan contoh
• Zona resistensi
• ZOMMA Didefinisikan
• Zombies.
• Judul Zombie.
• Penyitaan Zombie
• ETF zombie
• Hutang Zombie
• Zombie Bank.
• ZMK (Zambia Kwacha)