Apa Hamparan?
Overlay mengacu pada gaya manajemen yang menyelaraskan akun yang dikelola investor secara terpisah. Manajemen overlay menggunakan perangkat lunak untuk melacak posisi gabungan investor dari akun terpisah. Sistem overlay menganalisis setiap penyesuaian portofolio untuk memastikan keseluruhan portofolio tetap seimbang dan untuk mencegah terjadinya transaksi yang tidak efisien. Manajemen portofolio overlay memastikan strategi investor diterapkan dan dikoordinasikan dengan sukses.
Manajemen portofolio overlay sering digunakan dengan portofolio investor institusional dan individu dengan kekayaan bersih sangat tinggi. Manajer uang dan penasihat keuangan menggunakannya untuk mengawasi dan melacak berbagai akun investor dalam pengawasan mereka.
Poin Penting
- Overlay mengacu pada gaya manajemen aset yang menggunakan perangkat lunak untuk menyelaraskan akun investor yang dikelola secara terpisah.
- Sistem overlay menganalisis setiap penyesuaian portofolio untuk memastikan keseluruhan portofolio tetap seimbang, mencegah inefisiensi dan upaya koordinasi sejalan dengan situasi pajak klien dan toleransi risiko.
- Overlay sering kali melibatkan aset yang digabungkan dalam portofolio manajemen terpadu, diawasi oleh seorang manajer, kepada siapa manajer aset individu membuat rekomendasi.
Cara Kerja Overlay
Ketika seorang investor memiliki portofolio yang dikelola secara terpisah, aset ditempatkan di bawah kendali manajer yang berbeda. Pengaturan ini dapat menyebabkan inefisiensi jika manajer mulai melakukan transaksi yang dapat meningkatkan risiko keseluruhan portofolio, memiliki efek pajak negatif, ketidakseimbangan posisi investor, atau bekerja untuk tujuan silang. Misalnya, jika salah satu pedagang akun yang dikelola secara terpisah membeli aset, dan pedagang lain menjualnya, investor dibiarkan dengan posisi netral dan dua biaya transaksi.
Manajemen overlay berusaha untuk meningkatkan komunikasi antara manajer yang terpisah, memungkinkan peningkatan efisiensi transaksi. Dalam struktur akun tradisional yang dikelola secara terpisah, modal klien didelegasikan kepada beberapa manajer luar untuk diinvestasikan, tetapi dalam sistem overlay, aset — dan tanggung jawab utama — tetap bersama dalam akun terkelola terpadu. Portofolio overlay harus memiliki tujuan dan pedoman khusus untuk menghindari masalah yang muncul. Misalnya, manajer hamparan dapat menentukan alokasi maksimum di seluruh portofolio atau mengharuskan investasi dilakukan dalam kelas aset tertentu.
Seperti pamflet dari Ostrum (sebelumnya Natixis) Asset Management dengan apik menyatakannya;
Dalam beberapa hal, peran pengelola hamparan dapat disamakan dengan peran konduktor orkestra. Manajer overlay (konduktor) mengoordinasikan aktivitas manajer yang mendasari (musisi) untuk memastikan hasil yang harmonis.
Keuntungan dari Manajemen Portofolio Overlay
- Rebalancing : Manajer overlay memastikan kepemilikan total investor diseimbangkan kembali jika diperlukan. Misalnya, seorang investor mungkin menginginkan alokasi portofolio 30% ekuitas, 30% pendapatan tetap, dan 20% uang tunai. Jika kelas aset ini diadakan di tiga akun berbeda, pengelola hamparan membuat penyesuaian untuk mempertahankan alokasi ini.
- Manajemen Risiko: Risiko dapat dikelola dengan lebih efektif menggunakan manajer overlay. Portofolio yang memiliki kelas aset, jenis investasi, dan strategi lindung nilai yang berbeda dapat dipantau untuk memastikan portofolio tetap berada dalam parameter risiko investor. Misalnya, jika seorang investor menggunakan strategi investasi panjang / pendek melalui akun perdagangan yang berbeda, manajer overlay dapat memantau keseluruhan eksposur bersih.
- Manajemen Pajak: Manajer overlay dapat memantau keuntungan dan kerugian modal di akun terpisah investor untuk membantu mengelola kewajiban pajak mereka. Misalnya, manajer overlay dapat memutuskan untuk menjual investasi yang merugi di satu akun untuk mengimbangi sebagian keuntungan modal yang besar di akun lain.
- Kesederhanaan: Manajemen portofolio overlay membuat strategi multi-investasi yang kompleks mudah diterapkan. Akun dapat dikonsolidasikan ke dalam satu portofolio utama, dengan satu pernyataan, untuk meminimalkan dokumen dan perjanjian kepatuhan klien. Jika investor memiliki pertanyaan tentang portofolio, mereka memiliki satu titik kontak.