Harga Mantan Teoritis – Terp | Finansial 2022

Apa Harga Mantan Teoritis – Terp?

Harga ex-rights teoritis (TERP) adalah harga pasar yang secara teoritis akan dimiliki saham setelah rights issue baru. Perusahaan dapat menggunakan penerbitan hak baru untuk menawarkan lebih banyak saham kepada pemegang saham, biasanya dengan harga diskon. Harga saham dipengaruhi oleh penerbitan hak baru karena meningkatkan jumlah saham yang beredar.

Poin Penting

TERP adalah harga pasar teoritis suatu saham setelah penyelesaian penawaran hak.
Rights issue yang baru mengakibatkan peningkatan jumlah saham yang tersedia dan oleh karena itu berdampak pada harga saham yang mendasarinya.
Biasanya, penawaran hak memberi pemegang saham kesempatan untuk membeli lebih banyak saham dengan harga diskon, yang menyebabkan efek dilusi.
Umumnya, TERP akan lebih rendah dari harga pasar pra-penawaran segera setelah periode penerbitan hak.

Harga Ex-Rights Teoretis Dijelaskan

Harga ex-rights teoritis adalah pertimbangan untuk saham yang diterbitkan melalui penawaran hak. Biasanya, penawaran hak hanya tersedia untuk pemegang saham saat ini dan hanya ditawarkan untuk waktu yang singkat (sekitar 30 hari). Penawaran hak biasanya memberi pemegang saham opsi untuk membeli sejumlah saham proporsional dengan harga diskon yang telah ditentukan sebelumnya. Porsi yang diizinkan untuk dibeli oleh setiap pemegang saham didasarkan pada kepemilikan pemegang saham saat ini di organisasi. Tujuannya adalah untuk meningkatkan modal tambahan dengan preferensi yang diberikan kepada pemegang saham saat ini.

Penawaran hak saham dapat menjadi acara yang populer bagi investor dan pedagang karena mereka dapat menciptakan peluang arbitrase potensial melalui periode penawaran hak. Secara keseluruhan, periode penawaran hak dapat mengurangi perdagangan pasar yang efisien karena hal itu menciptakan ketidakpastian atas harga saham.

Umumnya, penawaran hak saham adalah alat yang dapat digunakan manajer dalam meningkatkan modal melalui saham. Manajemen dapat memilih untuk menggunakan penawaran hak saham untuk menghasilkan minat tambahan pada saham perusahaan. Karena penawaran hak biasanya ditawarkan dengan harga diskon, hak atas saham biasanya memiliki efek dilusi pada harga saham. Dengan demikian, TERP biasanya lebih rendah dari harga pasar pra-penawaran.

Perhitungan Harga Ex-Rights Teoretis

Harga ex-rights teoritis biasanya dihitung segera setelah hari terakhir penawaran hak saham. Perhitungan ini membuat harga saham agak sewenang-wenang dan berpotensi lebih menarik untuk perdagangan arbitrase selama periode penawaran hak.

Cara termudah untuk membuat estimasi TERP adalah dengan menambahkan nilai pasar saat ini dari semua saham yang ada sebelum rights issue dengan total dana yang diperoleh dari penjualan right issue. Jumlah ini kemudian dibagi dengan jumlah saham yang ada setelah rights issue selesai. Perhitungan ini menghasilkan nilai saham individu setelah penawaran.

Selama masa penawaran, semua jenis investor dapat berspekulasi tentang jumlah saham yang diharapkan dapat diambil oleh pemegang saham, tetapi biasanya hanya pemegang saham saat ini yang dapat berpartisipasi. Dasar spekulasi dalam skenario ini melibatkan jumlah hak yang tersedia, permintaan yang diharapkan, dan harga penawaran hak. Perusahaan mungkin memiliki berbagai jenis pengungkapan untuk informasi ini yang dapat mempersulit estimasi.

Referensi cepat

Harga ex-rights teoritis (TERP) seringkali lebih rendah dari harga saham sebelum penawaran karena penawaran hak biasanya didiskontokan, menipiskan harga saham.

Analisis Investor

Investor dapat membandingkan TERP dengan nilai saham saat ini dan ekspektasi mereka untuk apresiasi pasar di masa depan. Karena hak ditawarkan dengan harga diskon, semakin banyak hak yang dilaksanakan, semakin banyak harga saham yang terdilusi. Namun selama masa penawaran hak cipta, permintaan dan penawaran masih mempengaruhi harga pasar sehingga pada saat terjadi dilusi permintaan investor masih dapat meningkatkan harga pasar yang berlaku. Investor yang bullish pada saham jangka panjang mungkin lebih termotivasi oleh penawaran sementara investor jangka pendek atau bearish mungkin tidak melihat banyak kenaikan.

Contoh Dunia Nyata

Manajemen Perusahaan ABC telah memilih untuk menerbitkan penawaran hak. Ketentuan penawaran memungkinkan setiap pemegang saham untuk membeli saham yang ditawarkan berdasarkan persentase saham yang beredar. Saham baru ditawarkan kepada investor dengan harga diskon dari harga pasar. Pemegang saham dapat menggunakan TERP untuk menentukan estimasi nilai saham setelah rights issue. Jumlah ini akan berbeda dengan harga pasar saat ini.

Hal ini dimungkinkan untuk beberapa nilai taksiran teoritis untuk dihitung untuk saham sebelum akhir periode penawaran berdasarkan beberapa skenario yang berbeda. Seorang investor mungkin melihat nilai TERP jika 25% saham dibeli dalam penawaran hak versus 50%, 75%, atau 100%. Secara keseluruhan, semakin banyak saham yang dibeli, semakin besar potensi dilusi saat saham tersebut dijual dengan harga penawaran yang didiskon.