Apa Harga swap derivatif?
Derivatif swap harga adalah transaksi derivatif di mana satu entitas menjamin nilai tetap untuk total kepemilikan aset entitas lain selama periode tertentu. Berdasarkan jenis perjanjian ini, setiap kali nilai aset yang dijaminkan menurun, pihak rekanan harus menyerahkan sekuritas atau jaminan lain untuk mengimbangi kerugian tersebut dan mengembalikan aset tersebut ke nilai aslinya.
Poin Penting
- Derivatif swap harga adalah transaksi derivatif di mana satu entitas menjamin nilai tetap untuk total kepemilikan aset entitas lain selama periode tertentu.
- Berdasarkan jenis perjanjian ini, setiap kali nilai aset yang dijaminkan menurun, pihak rekanan harus menyerahkan sekuritas atau jaminan lain untuk mengimbangi kerugian tersebut dan mengembalikan aset tersebut ke nilai aslinya.
- Derivatif swap harga secara efektif dapat menyembunyikan fakta bahwa posisi keuangan perusahaan penerima melemah seiring waktu.
Memahami Turunan Swap Harga
Harga Swap derivatif memungkinkan nilai aset satu perusahaan untuk tetap konstan selama periode tertentu melalui bantuan saham mendistribusikan perusahaan lain. Dalam pengertian ini, derivatif swap harga dapat secara efektif menyembunyikan fakta bahwa posisi keuangan perusahaan penerima semakin melemah dari waktu ke waktu. Namun, ketika rekanan menerbitkan saham baru untuk mengisi celah yang diciptakan oleh aset yang diturunkan, hal itu mengakibatkan dilusi nilai bagi pemegang saham yang ada. Kombinasi valuasi yang menyesatkan di satu sisi dan saham yang semakin terdilusi di sisi lain dapat menggoyahkan posisi keuangan kedua belah pihak dalam perjanjian.
Saat ini, derivatif swap harga adalah transaksi yang relatif tidak biasa. Kelangkaan mereka disebabkan oleh perubahan aturan akuntansi dan ketersediaan metode yang lebih umum untuk memastikan penurunan nilai aset.
Derivatif yang lebih umum dikenal sebagai kontrak berjangka. Dengan kontrak berjangka, satu pihak setuju untuk menjual aset kepada pihak lain dengan harga yang telah ditentukan sebelumnya pada tanggal yang telah ditentukan sebelumnya. Jenis turunan tambahan yang dapat digunakan untuk memastikan penurunan nilai aset disebut opsi. Opsi adalah turunan yang mirip dengan kontrak berjangka; Perbedaan utamanya adalah pembeli tidak diharuskan untuk membeli aset ketika tanggal yang akan datang tiba.
Contoh Turunan Swap Harga
Derivatif swap harga menjadi terkenal sebagai akibat dari skandal keuangan Enron. Enron menggunakan derivatif swap harga untuk menjamin nilai salah satu anak perusahaannya, persekutuan komanditer bernama Raptor. Di bawah transaksi derivatif, setiap kali aset Raptor turun di bawah $ 1,2 miliar, Enron berjanji untuk memberikan cukup saham kepada anak perusahaan tersebut untuk menutupi perbedaan dan menjaga aset Raptor tetap konstan.
Karena ini berulang kali terjadi dari waktu ke waktu, saham Enron membuat porsi yang meningkat dari total aset Raptor. Praktik ini hanya meningkatkan kebutuhan untuk memicu transaksi, karena setiap kali saham Enron jatuh, itu juga akan membawa aset Raptor di bawah ambang $ 1,2 miliar. Spiral ke bawah ini terus memaksa Enron untuk menerbitkan saham tambahan kepada anak perusahaan. Sementara akselerasi transaksi derivatif melemahkan nilai saham bagi pemegang saham Enron, mereka juga mencegah perusahaan untuk mencatat anjloknya nilai anak perusahaan, sehingga membantu menaikkan laba pada laporan keuangan reguler.
Artikel terkait
- Pengantar bertukar
- Amortisasi Swap.
- Enron.
- Pandangan Mendalam di Pasar Swap
- Swap Putable
- Asset Swap.
- Pengantar Risiko Coupleparty
- Tukar Akrual
- Kurva swap.
- Bagaimana Menilai Swap Suku Bunga