Secara historis, Federal Reserve AS dan bank sentral negara lain telah memberlakukan kebijakan moneter yang tidak bertanggung jawab dan kontra-efisien. Lagi pula, pembuat kebijakan selalu tergoda untuk membelanjakan kantong mereka sendiri dengan mengorbankan daya beli warganya.Hal ini menyebabkanhiperinflasi yang brutal di negara-negara seperti Argentina, Hongaria, Zimbabwe, dan Jerman sebelum Perang Dunia II.2345 Dalam kebanyakan kasus seperti itu, pemerintah menghabiskan anggaran mereka sendiri.
Apa Haruskah bank sentral menjadi mandiri?
- Federal Reserve Amerika Serikat dan bank sentral dunia lainnya secara historis menunjukkan rekam jejak yang buruk dalam menciptakan kebijakan moneter yang bertanggung jawab.
- Kebijakan bank sentral yang buruk pada akhirnya menyebabkan pemerintah mengeluarkan anggaran mereka sendiri.
- Kebijakan moneter yang tidak bertanggung jawab mengurangi daya beli, yang sering menyebabkan hiperinflasi yang melumpuhkan, seperti yang terjadi di negara-negara seperti Zimbabwe, Argentina, Hongaria, Zimbabwe, dan Jerman sebelum Perang Dunia II.534
- Ada dorongan baru-baru ini untuk mereformasi kebijakan perbankan moneter, sehingga secara luas mencerminkan transparansi dan kemandirian yang lebih besar.
Kritik Bank Sentral
Di tahun-tahun sebelumnya, aktivitas bank sentral yang keliru tergelincir tanpa disadari.Namun baru-baru ini, semua orang dari politisi hingga pakar keuangan telah menyuarakan ketidaksetujuan mereka terhadap keputusan dan praktik kebijakan bank sentral yang dipertanyakan.
Dalam white paper Mei 2016 berjudul “Downside of Central Bank Independence,” Penasihat Ekonomi Global PIMCO Joachim Fels berpendapat bahwa bankir sentral “mengamuk dengan intervensi terbaik kedua seperti pelonggaran kuantitatif (QE) atau kebijakan suku bunga negatif (NIRP), yang mendistorsi pasar keuangan dan dapat memiliki konsekuensi distributif yang parah. “
Mengapa Bank Sentral Harus Independen
Bank sentral sebagian besar telah gagal merancang kebijakan moneter netral, tanpa tekanan politik langsung yang terlalu mempengaruhi keputusan mereka.Trio pelanggar paling mengerikan, yang dikenal sebagai Tiga Besarbank sentral kontemporer, adalah Federal Reserve, Bank Sentral Eropa (ECB) dan Bank Jepang (BOJ).Mengingat pelanggaran mereka, analis modern telah menyerukan reformasi bank sentral yang luas, di mana independensi sangat penting untuk setiap kebijakan bank sentral yang efektif.
Kegagalan Bank Sentral
Fed telah mengalami kesulitan di dua sisi.Pertama, ada kebocoran data besar-besaran oleh Goldman Sachs Group (NYSE: GS), di mana mantan direktur pelaksana Joseph Jiampietro diduga memperoleh dan membagikan informasi rahasia Fed dalam upaya bersama untuk memenangkan kontrak baru.Langkah ini, yang pada akhirnya memaksa Goldman untuk membayar penyelesaian $ 36,3 juta, mengikuti penyelesaian $ 50 juta pada Oktober 2015, ketika seorang karyawan Goldman yang terpisah memperoleh 35 dokumen rahasia Fed.9
Masalah utama kedua terkait dengan kinerja yang lebih rendah.Seperti yang ditulis ekonom Mohamed El-Erian untuk Bloomberg pada Juni 2016: “Kebijakan bank sentral yang tidak konvensional terlalu berlebihan dan hampir habis.”
Lebih dari setengah dekade pembelian aset yang putus asa dan penurunan suku bunga oleh bank sentral pada akhirnya membebani negara-negara dengan hutang yang belum pernah terjadi sebelumnya, pasar aset yang terlalu membengkak, dan meningkatnya ketidaksetaraan.12
Seperti Apa Bentuk Bank Sentral yang Baru
Pada bulan April 2016, Dana Moneter Internasional (IMF) mengadakan iterasi ketiga dari konferensi bertajuk “Rethinking Macro Policy.”Konsensus umum menemukan bahwa bank sentral harus mempertahankan independensi penuh sehubungan dengan kebijakan moneter tradisional.
Profesor ekonomi Pace University Joseph T. Salerno merekomendasikan proses yang lebih transparan dan terbatas yang dikendalikan oleh perintah administratif antara departemen keuangan dan bank sentral.Hal ini harus mencegah moral hazard dari lender of last resort dan menghilangkan ikatan bank sentral dengan perusahaan keuangan besar, sambil memberdayakan pemilih untuk melakukan kontrol yang lebih besar atas keuntungan politik dari proses tersebut. Mr. Fels setuju, berpendapat bahwa logis bagi bank sentral untuk bekerja sama dengan pemerintah, di bawah kendali proses demokrasi.
Referensi cepat
Selama masa jabatan masing-masing, mantan Ketua Fed Janet Yellen dan mantan Ketua Fed Ben Bernanke mempertahankan profil publik, dalam upaya untuk tampil lebih transparan daripada para pemimpin Fed sebelumnya.16
Related Posts
- Memahami Neraca Federal Reserve
- Bank pusat
- Alat Fed untuk mempengaruhi ekonomi
- Apa Bank Sentral Utama?
- Apa yang Dilakukan Bank Sentral
- Kebijakan moneter
- Mengapa deflasi mimpi terburuk bank sentral?
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Bagaimana bank sentral memengaruhi suku bunga
- Neraca Fed