Bisnis seringkali membutuhkan uang eksternal untuk mempertahankan operasi mereka dan berinvestasi dalam pertumbuhan di masa depan. Ada dua jenis modal yang bisa dinaikkan: hutang dan ekuitas .
Apa Haruskah perusahaan mengeluarkan hutang atau ekuitas?
Pembiayaan hutang adalah modal yang diperoleh melalui peminjaman dana untuk dilunasi di kemudian hari. Jenis hutang yang umum adalah pinjaman dan kredit. Manfaat dari pembiayaan hutang adalah memungkinkan bisnis untuk memanfaatkan sejumlah kecil uang menjadi jumlah yang jauh lebih besar, memungkinkan pertumbuhan yang lebih cepat daripada yang mungkin terjadi.
Selain itu, pembayaran hutang umumnya dapat dikurangkan dari pajak. Sisi negatif dari pembiayaan hutang adalah pemberi pinjaman membutuhkan pembayaran bunga, yang berarti jumlah total yang dibayar melebihi jumlah awal. Selain itu, pembayaran hutang harus dilakukan terlepas dari pendapatan bisnis. Untuk bisnis yang lebih kecil atau lebih baru, ini bisa sangat berbahaya.
Penyertaan modal
Pembiayaan ekuitas mengacu pada dana yang dihasilkan dari penjualan saham. Manfaat utama dari pembiayaan ekuitas adalah dana tidak perlu dilunasi. Namun, pembiayaan ekuitas bukanlah solusi “tanpa ikatan” seperti yang terlihat.
Pemegang saham membeli saham dengan pemahaman bahwa mereka kemudian memiliki saham kecil dalam bisnis tersebut. Bisnis ini kemudian menjadi kewajiban pemegang saham dan harus menghasilkan keuntungan yang konsisten untuk menjaga penilaian saham yang sehat dan membayar dividen. Karena pembiayaan ekuitas merupakan risiko yang lebih besar bagi investor daripada pembiayaan hutang bagi pemberi pinjaman, biaya ekuitas seringkali lebih tinggi daripada biaya hutang .
Bagaimana Memilih Antara Hutang dan Ekuitas
Jumlah uang yang dibutuhkan untuk memperoleh modal dari berbagai sumber, yang disebut biaya modal , sangat penting dalam menentukan struktur modal perusahaan yang optimal. Biaya modal dinyatakan sebagai persentase atau jumlah dolar, bergantung pada konteksnya.
Biaya modal hutang diwakili oleh tingkat bunga yang disyaratkan oleh pemberi pinjaman. Pinjaman $ 100.000 dengan tingkat bunga 6% memiliki biaya modal 6%, dan total biaya modal $ 6.000. Namun, karena pembayaran utang dapat dikurangkan dari pajak, banyak biaya penghitungan utang yang memperhitungkan tarif pajak perusahaan .
Dengan asumsi tarif pajak adalah 30%, pinjaman di atas akan memiliki biaya modal setelah pajak sebesar 4,2%.
Perhitungan Biaya Ekuitas
Biaya pendanaan ekuitas memerlukan perhitungan yang agak lugas yang melibatkan model penetapan harga aset modal atau CAPM:
CAPM=Risk Free Rate(Company’s Beta
Related Posts
- Pembiayaan utang
- Dasar-dasar Pembiayaan Bisnis
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Pembiayaan ekuitas vs. Pembiayaan Utang: Apa bedanya?
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Rasio Hutang-Terhadap Ekuitas – D / E
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Pembiayaan
- Modal
- Keadilan