Hutang gadai kedua – (Ekonomi)

Apa Hutang gadai kedua?

Hutang gadai kedua adalah pinjaman yang terjadi setelah hak gadai pertama sudah ada. Ini selanjutnya mengacu pada peringkat utang jika terjadi kebangkrutan dan likuidasi setelah utang gadai pertama dilunasi. Istilah lain untuk jenis jaminan hutang ini adalah hutang junior atau subordinasi .

Hutang ini memiliki prioritas pembayaran yang lebih rendah daripada hutang lainnya, hutang senior, atau hutang dengan peringkat yang lebih tinggi. Dengan kata lain, hak gadai kedua berada di urutan kedua yang harus dilunasi jika peminjam bangkrut. Hanya setelah semua utang senior, seperti pinjaman dan obligasi, telah dipenuhi, barulah utang hak gadai kedua dapat dilunasi. Oleh karena itu, investor dalam hutang subordinasi harus menyadari posisinya untuk menerima pembayaran kembali pokok pinjaman dalam kasus kebangkrutan bisnis yang mendasarinya.

Poin Penting

• Utang hak gadai kedua mengacu pada pinjaman yang diprioritaskan lebih rendah daripada utang lain dengan peringkat lebih tinggi jika terjadi kebangkrutan dan likuidasi aset.
• Nama lain untuk hutang hak gadai kedua termasuk hutang junior dan hutang subordinasi.
• Hutang kedua dapat membantu peminjam mendapatkan akses ke pembiayaan yang sangat dibutuhkan, tetapi risikonya harus dipertimbangkan, dan suku bunga seringkali lebih tinggi daripada pada hak gadai pertama.
• Hutang junior dengan demikian dapat menawarkan kepada investor tingkat bunga yang lebih tinggi daripada hutang dengan suku bunga tetap tradisional, tetapi dengan risiko yang lebih besar.

Penjelasan Hutang Kedua-Lien

Hutang kedua memiliki klaim subordinasi atas agunan yang dijaminkan untuk mendapatkan pinjaman. Dalam likuidasi paksa , hutang junior dapat menerima hasil dari penjualan aset yang dijaminkan untuk mendapatkan pinjaman, tetapi hanya setelah pemegang hutang senior menerima pembayaran. Karena seruan subordinasi atas agunan yang dijaminkan, hak gadai sekunder membawa lebih banyak risiko bagi pemberi pinjaman dan investor daripada utang senior. Sebagai akibat dari peningkatan risiko ini, pinjaman ini biasanya memiliki suku bunga pinjaman yang lebih tinggi dan mengikuti proses persetujuan yang lebih ketat.

Jika peminjam gagal membayar pinjaman yang dijamin, pemegang hak gadai senior dapat menerima 100% dari saldo pinjaman dari penjualan aset yang mendasarinya. Namun, pemegang hak gadai kedua hanya dapat menerima sebagian kecil dari jumlah pinjaman yang terhutang.

Misalnya, jika peminjam gagal membayar pinjaman real estat dengan hipotek kedua , kreditor dapat menyita dan menjual rumah. Setelah pembayaran penuh atas saldo hipotek pertama , distribusi hasil yang tersisa diberikan kepada pemberi pinjaman pada hipotek kedua.

Risiko Pemberi Pinjaman Hak Gadai Kedua

Risiko utama bagi pemberi pinjaman yang ditimbulkan oleh hipotek hak gadai kedua adalah jaminan yang tidak mencukupi jika terjadi gagal bayar atau pengajuan kebangkrutan. Selama proses aplikasi, pemberi pinjaman hak gadai kedua biasanya menilai banyak faktor dan rasio keuangan yang sama dengan pemberi pinjaman hak gadai pertama. Metrik keuangan ini mencakup skor kredit, pendapatan, dan arus kas. Pemberi pinjaman juga meninjau rasio hutang terhadap pendapatan peminjam , yang menunjukkan persentase pendapatan bulanan yang didedikasikan untuk membayar hutang. Biasanya, peminjam dengan risiko gagal bayar yang rendah menerima persyaratan kredit yang menguntungkan yang menghasilkan suku bunga yang lebih rendah.

Untuk mengurangi risiko, pemberi pinjaman hak gadai kedua juga harus menentukan jumlah ekuitas yang tersedia melebihi saldo utang senior. Ekuitas adalah selisih antara nilai pasar aset dasar dikurangi pinjaman yang belum dibayarkan atas aset tersebut.

Misalnya, jika sebuah perusahaan memiliki hutang pertama sebesar $ 1.000.000 yang belum dibayar pada sebuah bangunan, dan struktur tersebut memiliki nilai taksiran sebesar $ 2.500.000, maka ekuitas tersisa $ 1.500.000. Dalam kasus ini, pemberi pinjaman hak gadai kedua dapat menyetujui pinjaman hanya untuk sebagian dari ekuitas yang belum dilunasi, misalnya $ 750.000—50%. Selanjutnya, pemegang hak gadai pertama mungkin memiliki ketentuan persyaratan kredit mereka yang menetapkan batasan mengenai apakah perusahaan dapat mengambil utang tambahan atau hipotek kedua atas gedung tersebut.

Perhitungan lain yang ditinjau pemberi pinjaman selama proses peminjaman mencakup nilai pasar bangunan, potensi kehilangan nilai aset yang mendasarinya, dan biaya likuidasi. Pemberi pinjaman dapat membatasi ukuran hak gadai kedua untuk memastikan saldo kumulatif dari hutang yang belum dibayar secara signifikan lebih kecil dari nilai jaminan yang mendasarinya.

Pemberi pinjaman biasanya memasukkan perjanjian dalam persyaratan kredit. Perjanjian ini membatasi dan menguraikan persyaratan khusus untuk peminjam. Jika sebuah bisnis terlambat membayar, pemicu perjanjian pinjaman yang mungkin mengharuskan penjualan aset untuk melunasi utang.

Risiko Investor Lien Kedua

Meskipun investor utang hak gadai kedua dibayar sebelum pemegang saham biasa jika perusahaan mati, utang junior memiliki risikonya. Jika perusahaan penerbit bangkrut, dan melalui proses likuidasi, tidak tersedia cukup aset untuk membayar utang senior dan junior, investor hak gadai kedua akan mengalami kerugian.

Meskipun hutang junior dapat menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi kepada investor daripada hutang dengan suku bunga tetap tradisional, investor perlu menyadari kelayakan keuangan perusahaan penerbit dan kemungkinan akan dilunasi.

Risiko Peminjam Lien Kedua

Hutang junior bisa dalam bentuk pinjaman dari bank atau melalui penjualan obligasi kepada investor. Peminjam dapat menggunakan hak gadai sekunder untuk mengakses ekuitas properti atau untuk menambah modal ke neraca perusahaan. Menjanjikan aset untuk mendapatkan hak gadai kedua juga menimbulkan risiko bagi peminjam.

Terlepas dari alasan pinjaman kedua, jika peminjam terlambat membayar hutangnya, pemberi pinjaman dapat memulai prosedur untuk memaksa penjualan aset yang dijaminkan.

Misalnya, jika pemilik rumah memiliki hipotek kedua secara default, bank dapat memulai proses penyitaan. Penyitaan adalah proses hukum di mana pemberi pinjaman mengambil kendali atas properti dan memulai proses penjualan aset. Penyitaan terjadi ketika peminjam tidak dapat melakukan  pembayaran pokok dan bunga secara penuh dan terjadwal sebagaimana diuraikan dalam kontrak hipotek.

Bisnis umumnya memiliki berbagai aset yang lebih luas untuk dijaminkan, termasuk properti riil, peralatan, dan piutang mereka. Sama seperti hipotek kedua atas rumah, bisnis mungkin berisiko kehilangan aset karena likuidasi jika pemberi pinjaman hak gadai kedua menyita.

Pro

• Hutang junior membayar tingkat bunga yang lebih tinggi

• Selama likuidasi, hak gadai kedua dilunasi sebelum pemegang saham biasa

• Menambahkan pinjaman hak gadai kedua dapat memberikan akses ke modal