Hutang – (Keuangan)

oleh

Apa Biaya Hutang?

Biaya utang adalah tingkat bunga efektif yang dibayar perusahaan atas hutangnya. Ini adalah biaya hutang, seperti obligasi dan pinjaman, antara lain. Biaya utang sering kali mengacu pada biaya utang sebelum pajak, yang merupakan biaya utang perusahaan sebelum memperhitungkan pajak. Namun, perbedaan biaya hutang sebelum dan sesudah pajak terletak pada kenyataan bahwa biaya bunga dapat dikurangkan.

Poin Penting

  • Biaya hutang adalah tingkat yang dibayar perusahaan atas hutangnya, seperti obligasi dan pinjaman. 
  • Perbedaan utama antara biaya utang dan biaya utang setelah pajak adalah kenyataan bahwa beban bunga dapat dikurangkan dari pajak.
  • Biaya hutang adalah salah satu bagian dari struktur modal perusahaan, dengan bagian lainnya adalah biaya ekuitas. 
  • Menghitung biaya hutang melibatkan menemukan bunga rata-rata yang dibayarkan pada semua hutang perusahaan. 

Bagaimana Biaya Hutang Bekerja

Cost of debt merupakan salah satu bagian dari struktur modal perusahaan, yang juga termasuk biaya ekuitas. Struktur modal berkaitan dengan bagaimana suatu perusahaan membiayai keseluruhan operasi dan pertumbuhannya melalui berbagai sumber dana, yang mungkin termasuk hutang seperti obligasi atau pinjaman, di antara jenis lainnya.

Ukuran biaya hutang sangat membantu dalam memahami tingkat keseluruhan yang dibayar oleh perusahaan untuk menggunakan jenis pembiayaan hutang ini. Ukuran tersebut juga dapat memberikan gambaran kepada investor tentang tingkat risiko perusahaan dibandingkan dengan yang lain karena perusahaan yang berisiko pada umumnya memiliki biaya hutang yang lebih tinggi.

Referensi cepat

Biaya hutang umumnya lebih rendah daripada biaya ekuitas. 

Contoh Biaya Hutang

Untuk menghitung biaya utang, perusahaan harus menentukan jumlah total bunga yang dibayarkan untuk setiap hutangnya selama tahun tersebut. Kemudian ia membagi angka ini dengan total semua utangnya. Hasilnya adalah biaya hutang.

Rumus biaya hutang adalah tingkat bunga efektif dikalikan dengan (1 – tarif pajak). Tarif pajak efektif adalah tingkat bunga rata-rata tertimbang dari hutang perusahaan. 

Misalnya, sebuah perusahaan memiliki pinjaman $ 1 juta dengan tingkat bunga 5% dan pinjaman $ 200.000 dengan tingkat bunga 6%. Tingkat bunga efektif utangnya adalah 5,2%. Tarif pajak perusahaan adalah 30%. Jadi, biaya utangnya adalah 3,64%, atau 5,2% * (1 – 30%). 

Bunga atas dua pinjaman pertama masing-masing adalah $ 50.000 dan $ 12.000, dan bunga obligasi sama dengan $ 140.000. Bunga total untuk tahun ini adalah $ 202.000. Biaya hutang perusahaan adalah 6,31%, dengan total hutang $ 3,2 juta

Biaya Hutang Setelah Pajak

Biaya hutang setelah pajak adalah bunga yang dibayarkan atas hutang dikurangi penghematan pajak penghasilan karena biaya bunga yang dapat dikurangkan. Untuk menghitung biaya utang setelah pajak, kurangi tarif pajak efektif perusahaan dari 1, dan kalikan selisihnya dengan biaya utangnya. Tarif pajak marjinal perusahaan tidak digunakan, melainkan tarif pajak negara bagian dan federal ditambahkan bersama-sama untuk memastikan tarif pajak efektifnya.

Misalnya, jika satu-satunya hutang perusahaan adalah obligasi yang diterbitkan dengan tingkat 5%, biaya hutang sebelum pajak adalah 5%. Jika tarif pajaknya 40%, perbedaan antara 100% dan 40% adalah 60%, dan 60% dari 5% adalah 3%. Biaya hutang setelah pajak adalah 3%.

Alasan di balik perhitungan ini didasarkan pada penghematan pajak yang diterima perusahaan dari mengklaim bunganya sebagai biaya bisnis. Untuk melanjutkan contoh di atas, bayangkan perusahaan telah menerbitkan obligasi senilai $ 100.000 dengan tingkat bunga 5%. Pembayaran bunga tahunannya adalah $ 5.000. Ia mengklaim jumlah ini sebagai biaya, dan ini menurunkan pendapatan perusahaan di atas kertas sebesar $ 5.000. Karena perusahaan membayar tarif pajak 40%, perusahaan menghemat pajak $ 2.000 dengan menghapus bunganya. Akibatnya, perusahaan hanya membayar $ 3.000 untuk hutangnya. Ini sama dengan tingkat bunga 3% atas utangnya.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Mengapa hutang memiliki biaya?

Pemberi pinjaman mengharuskan peminjam membayar kembali jumlah pokok hutang serta bunga selain jumlah itu. Tingkat bunga, atau hasil, yang diminta oleh kreditor adalah biaya hutang – itu diminta untuk memperhitungkan nilai waktu uang, inflasi, dan risiko bahwa pinjaman tidak akan dilunasi. Ini juga melibatkan biaya peluang yang terkait dengan uang yang digunakan untuk pinjaman yang tidak digunakan di tempat lain.

Apa yang membuat biaya hutang meningkat?

Beberapa faktor dapat meningkatkan biaya hutang. Ini termasuk waktu pengembalian modal yang lebih lama, karena semakin lama pinjaman terhutang, semakin besar efek dari nilai waktu uang dan biaya peluang. Semakin berisiko peminjam adalah semakin besar biaya utangnya karena ada kemungkinan lebih tinggi bahwa utangnya akan gagal bayar dan pemberi pinjaman tidak akan dibayar kembali secara penuh atau sebagian. Mendukung pinjaman dengan agunan menurunkan biaya hutang, sementara hutang tanpa jaminan akan memiliki biaya yang lebih tinggi.

Bagaimana pajak mempengaruhi biaya hutang?

Karena bunga yang dibayarkan atas hutang sering diperlakukan dengan baik oleh peraturan pajak, pemotongan yang dilakukan terhadap pajak karena hutang yang belum dibayar dapat menurunkan biaya efektif hutang yang dibayar oleh peminjam. Misalnya, jika pemilik rumah membayar 6% untuk hipotek suku bunga tetap, tetapi juga memiliki pengurangan pajak bunga hipotek pada kelompok pajak 25%, biaya efektif utang dikurangi menjadi 4,5%.

Bagaimana perbedaan biaya hutang dan biaya ekuitas?

Hutang dan modal ekuitas sama-sama memberi bisnis uang yang mereka butuhkan untuk mempertahankan operasi sehari-hari mereka. Modal ekuitas cenderung lebih mahal bagi perusahaan dan tidak memiliki perlakuan pajak yang menguntungkan. Namun, terlalu banyak pembiayaan utang dapat menyebabkan masalah kelayakan kredit dan meningkatkan risiko gagal bayar atau kebangkrutan. Akibatnya, perusahaan ingin mengoptimalkan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC) di seluruh utang dan ekuitas.

Berapa biaya agensi dari hutang?

Agency cost of debt adalah konflik yang muncul antara pemegang saham dan debtholders dari perusahaan publik ketika debtholders membatasi penggunaan modal perusahaan jika mereka yakin bahwa manajemen akan mengambil tindakan yang menguntungkan pemegang saham ekuitas daripada debtholders. Akibatnya, pemegang hutang akan menempatkan perjanjian pada penggunaan modal, seperti kepatuhan pada metrik keuangan tertentu, yang, jika rusak, memungkinkan pemegang hutang untuk menarik kembali modal mereka.

Related Posts

  1. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  2. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  3. Brexit
  4. Apa yang Salah Dengan Sistem Pajak Amerika
  5. Rasio Hutang-Terhadap Ekuitas – D / E
  6. Entrepreneur dan Entrepreneurship
  7. Konsolidasi hutang
  8. Braket Pajak
  9. Reksa Dana
  10. Keadilan

Pos-pos Terbaru

  • Gramm-Leach-Bliley Act of 1999 (GLBA)
  • Pertanyaan Wawancara Umum untuk Auditor Internal
  • Zero-Volatility Spread (Z-spread)
  • ZZZZ BEST
  • ZWD (Zimbabwe Dollar)
  • Z tranche
  • Z-Score
  • Zonasi
  • Peraturan Zonasi
  • Zona Perjanjian yang Mungkin (Zopa)
  • Zona dukungan dan contoh
  • Zona resistensi
  • ZOMMA Didefinisikan
  • Zombies.
  • Judul Zombie.
  • Penyitaan Zombie
  • ETF zombie
  • Hutang Zombie
  • Zombie Bank.
  • ZMK (Zambia Kwacha)