Apa Ikatan Ikatan Setara (Bey)?
Dalam istilah keuangan, hasil setara obligasi (BEY) adalah metrik yang memungkinkan investor menghitung persentase hasil tahunan untuk , bahkan jika mereka didiskon untuk permainan jangka pendek yang hanya membayar bulanan, triwulanan, atau semi- dasar tahunan.
sekuritas datang tetap
Namun, dengan memiliki figur BEY di ujung jari mereka, investor dapat membandingkan kinerja investasi ini dengan sekuritas pendapatan tetap tradisional yang bertahan setahun atau lebih dan menghasilkan imbal hasil tahunan. Ini memberdayakan investor untuk membuat pilihan yang lebih tepat ketika membangun portofolio pendapatan tetap mereka secara keseluruhan.
Memahami Imbal Hasil Ekuivalen Obligasi
Untuk benar-benar memahami cara kerja rumus imbal hasil setara obligasi, penting untuk mengetahui dasar-dasar obligasi secara umum dan memahami bagaimana obligasi berbeda dari saham.
Perusahaan yang ingin meningkatkan modal dapat menerbitkan saham (ekuitas) atau obligasi (pendapatan tetap). , yang dibagikan kepada investor dalam bentuk saham biasa, berpotensi memperoleh imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi, tetapi juga memiliki risiko yang lebih besar. Secara khusus, jika perusahaan mengajukan pailit dan kemudian melikuidasi asetnya, pemegang obligasi berada di baris pertama untuk mengumpulkan uang tunai. Hanya jika ada sisa aset, pemegang saham melihat uang.
Ekuitas
Poin Penting
- Sekuritas pendapatan tetap datang dalam berbagai bentuk.
- Obligasi berdiskon (tanpa kupon) memiliki jangka waktu yang lebih pendek daripada sekuritas pendapatan tetap tradisional, yang membuatnya tidak mungkin untuk menghitung hasil tahunan mereka.
- Rumus obligasi setara hasil (BEY) dapat membantu memperkirakan berapa obligasi yang didiskon akan membayar setiap tahun, membiarkan investor membandingkan pengembalian mereka dengan obligasi tradisional.
Tetapi bahkan jika sebuah perusahaan tetap solvent, pendapatannya mungkin tetap jauh dari ekspektasi. Hal ini dapat menekan harga saham dan merugikan pemegang saham. Tetapi perusahaan yang sama secara hukum berkewajiban untuk membayar kembali hutangnya kepada pemegang obligasi, terlepas dari seberapa menguntungkan atau tidak menguntungkannya.
Tidak semua obligasi itu sama. Sebagian besar obligasi membayar investor pembayaran bunga tahunan atau tengah tahunan. Tetapi beberapa obligasi, yang disebut sebagai obligasi tanpa kupon, tidak membayar bunga sama sekali. Sebaliknya, mereka diterbitkan dengan diskon besar-besaran, dan investor mengumpulkan pengembalian saat obligasi jatuh tempo. Untuk membandingkan pengembalian sekuritas pendapatan tetap yang didiskon dengan pengembalian obligasi tradisional, analis mengandalkan rumus imbal hasil setara obligasi.
Melihat Lebih Dekat Formula Hasil Ekuivalen Obligasi
Rumus hasil setara obligasi dihitung dengan membagi selisih antara nilai nominal obligasi dan harga beli obligasi, dengan harga obligasi. Jawaban tersebut kemudian dikalikan 365 dibagi dengan “d”, yang mewakili jumlah hari yang tersisa sampai obligasi jatuh tempo. Dengan kata lain, bagian pertama dari persamaan adalah rumus pengembalian standar yang digunakan untuk menghitung imbal hasil obligasi tradisional, sedangkan bagian kedua dari rumus membuat bagian pertama disetahunkan, untuk menentukan angka ekuivalen untuk obligasi yang didiskon.
Referensi cepat
Meskipun menghitung imbal hasil setara obligasi bisa jadi rumit, sebagian besar spreadsheet modern berisi kalkulator BEY bawaan yang dapat menyederhanakan prosesnya.
Masih bingung? Perhatikan contoh berikut.
Asumsikan seorang investor membeli obligasi dengan kupon nol $ 1.000 seharga $ 900 dan mengharapkan akan dibayar nilai nominalnya dalam enam bulan. Dalam kasus ini, investor akan mengantongi $ 100. Untuk menentukan BEY, kita mengambil nilai nominal obligasi (par) dan mengurangi harga sebenarnya yang dibayarkan untuk obligasi:
- $ 1.000 – $ 900 = $ 100
Kita kemudian membagi $ 100 dengan $ 900 untuk mendapatkan laba atas investasi, yaitu 11%. Bagian kedua dari rumus mengetahuinya 11% dengan mengalikannya dengan 365 dibagi dengan jumlah hari sampai obligasi jatuh tempo, yaitu setengah dari 365. Dengan demikian, imbal hasil setara obligasi adalah 11% dikalikan dua, yang menghasilkan 22%.
Artikel terkait
Hasil Obligasi
Kekuatan prediktif dari kurva hasil obligasi
Memahami berbagai jenis imbal hasil obligasi
Obligasi
Basis Ikatan Semi-Tahunan (SABB)
Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
Obligasi Bunga Tinggi: Pro dan Kontra
Sifat busung
Bagaimana Pekerjaan Harga Pasar Obligasi
Risiko Kurva Hasil