Pengertian Lag Implementasi?
Lag implementasi adalah penundaan antara peristiwa ekonomi makro yang merugikan dan implementasi respons kebijakan fiskal atau moneter oleh pemerintah dan bank sentral. Keterlambatan implementasi dapat diakibatkan oleh keterlambatan dalam mengenali suatu masalah; ketidaksepakatan dan tawar-menawar atas tanggapan yang tepat; kendala fisik, teknis, dan administratif pada pelaksanaan sebenarnya dari kebijakan baru; dan kelambatan ekonomi struktural karena perubahan kebijakan berjalan melalui ekonomi.
Keterlambatan implementasi dapat mengurangi efektivitas respons kebijakan atau bahkan menghasilkan periode kebijakan prosiklikal.
Ringkasan:
- Lag implementasi adalah penundaan antara terjadinya pergeseran kondisi ekonomi makro atau guncangan ekonomi dengan waktu respons kebijakan ekonomi dapat diterapkan dan benar-benar berpengaruh.
- Keterlambatan implementasi dihasilkan dari fakta bahwa dibutuhkan waktu untuk mengenali situasi, membuat keputusan, menerapkan kebijakan, dan agar kebijakan benar-benar berdampak pada ekonomi.
- Keterlambatan implementasi dapat berkontribusi pada respons kebijakan ekonomi yang gagal menangani situasi secara memadai atau menghasilkan kebijakan prosiklikal yang meningkatkan ketidakstabilan ekonomi.
Memahami Lag Implementasi
Selalu ada lag implementasi setelah kejutan ekonomi makro. Untuk satu hal, pembuat kebijakan bahkan mungkin tidak menyadari adanya masalah, karena keterlambatan data.
Banyak data ekonomi yang tidak dipublikasikan selama sebulan atau seperempat setelah periode berlakunya. Meski begitu, indikator lagging ini dapat mengalami revisi berturut-turut.
Data PDB, misalnya, terkenal tidak dapat diandalkan saat pertama kali diterbitkan, itulah sebabnya Biro Analisis Ekonomi memperingatkan bahwa perkiraannya bersifat informatif, tetapi tidak pernah benar-benar final. Untuk peringatan dini terhadap ancaman ekonomi, pembuat kebijakan melihat indikator utama, seperti survei kepercayaan bisnis, dan indikator pasar saham dan obligasi, seperti kurva imbal hasil—ekonom dan pembuat kebijakan masih harus menunggu untuk melihat apakah prediksi ini menjadi kenyataan.
Kemudian, karena keterlambatan pengakuan, mungkin diperlukan waktu berbulan-bulan atau bertahun-tahun sebelum politisi menyadari bahwa telah terjadi guncangan ekonomi atau perubahan struktural dalam perekonomian. Politisi petahana bahkan mungkin enggan mengakui adanya kemungkinan resesi sampai mereka berada di tengah-tengahnya.
Bankir bank sentral, ekonom, dan politisi kemudian harus mempertimbangkan tanggapan yang tepat sebelum mereka menerapkan perubahan kebijakan. Kebijakan yang tepat belum tentu terlihat jelas, terutama bagi para ekonom.
Dan politisi, yang secara alami memiliki tujuan politik daripada ekonomi, lebih suka melewatkan tanggung jawab. Ekonomi yang baik—seperti mencegah gelembung aset besar-besaran yang akan menghancurkan ekonomi ketika meledak—sering kali membuat politik yang buruk, dan para ekonom cenderung tidak setuju secara luas tentang apa yang dimaksud dengan ekonomi yang baik.
Inilah sebabnya mengapa hubungan antara ekonomi dan politik mengarah pada begitu banyak kesalahan kebijakan, dan mengapa kebijakan moneter sering berakhir dengan prosiklikal dan destabilisasi daripada kontra-siklis dan membantu memperlancar siklus ekonomi. Bahkan ketika para ekonom dan politisi berada di halaman yang sama, masih akan ada kelambatan respons, sebelum tindakan kebijakan moneter atau fiskal apa pun berdampak pada perekonomian.
Program pengeluaran pemerintah yang baru mungkin membutuhkan waktu berminggu-minggu atau berbulan-bulan untuk benar-benar mendapatkan uang di tangan penerima akhir. Suntikan uang baru ke dalam ekonomi juga membutuhkan waktu untuk bekerja melalui sektor keuangan dan ekonomi riil, dengan jeda panjang dan variabel antara perubahan kebijakan moneter dan hasil akhir.
Seperti yang telah ditunjukkan oleh pelonggaran kuantitatif, diperlukan waktu bertahun-tahun sebelum kebijakan moneter memiliki efek nyata pada perekonomian—seperti halnya ketika bank sentral mendorong serangkaian—dan pemotongan pajak dapat memakan waktu lama untuk memiliki dampak yang dapat diverifikasi. Karena semua penundaan ini, pada saat respons kebijakan ekonomi terhadap goncangan ekonomi negatif atau penurunan menuju resesi benar-benar berjalan melalui perekonomian, situasi ekonomi pasti akan berubah sampai taraf tertentu.
Mungkin penurunan ekonomi menjadi lebih parah, dan respons kebijakan awal sekarang tidak memadai untuk mengatasi situasi tersebut. Atau mungkin ekonomi sudah mulai mengoreksi dirinya sendiri, dan pada saat respons kebijakan berlaku, hal itu hanya menambah bahan bakar ke api siklus atau gelembung ekonomi berikutnya.
Dalam hal ini, kebijakan tersebut cenderung bersifat prosiklikal dan justru memperbesar ketidakstabilan ekonomi dari waktu ke waktu.