Apa Indeks Pinjaman Leverage (LLI)?
Indeks pinjaman dengan leverage (LLI) adalah indeks tertimbang pasar yang melacak kinerja pinjaman dengan leverage kelembagaan. Ada beberapa indeks untuk pasar, tetapi yang paling banyak diikuti adalah S & P / LSTA US Leveraged Loan 100 Index.
Sebuah pinjaman leverage adalah kewajiban utang yang dijamin senior yang yang dinilai di bawah investment grade, yaitu merupakan bagian dari hasil tinggi atau ” junk ” pasar obligasi. Pinjaman dengan leverage diberikan untuk membiayai leveraged buyout (LBO), dan sebagian besar pinjaman diperdagangkan di pasar sekunder. Indeks pinjaman dengan leverage melacak harga pinjaman.
Poin Penting
- Indeks pinjaman dengan leverage (LLI) melacak kinerja pinjaman dengan leverage kelembagaan pada basis tertimbang pasar.
- Pinjaman dengan leverage adalah jenis fasilitas kredit yang diberikan kepada perusahaan atau individu yang telah memiliki hutang dalam jumlah besar atau riwayat kredit yang buruk.
- Sekuritas pendapatan tetap yang dilacak oleh LLI akan lebih berisiko dan menghasilkan lebih tinggi daripada indeks obligasi acuan tingkat investasi.
Bagaimana Indeks Pinjaman Leveraged Bekerja
Pinjaman dengan leverage disusun, diatur, melalui proses yang dikenal sebagai sindikasi. Sindikasi pinjaman adalah proses mengumpulkan sekelompok pemberi pinjaman dalam mendanai berbagai bagian pinjaman untuk satu peminjam, seringkali untuk mendiversifikasi eksposur risiko kredit dari pemberi pinjaman tunggal. Versi indeks pinjaman dengan leverage ini adalah tolok ukur umum dan mewakili 100 masalah terbesar dan paling likuid di dunia pinjaman institusional.
Indeks pinjaman dengan leverage (LLI) yang paling populer dikembangkan oleh Standard & Poor’s (S&P) dan Loan Syndications and Trading Association (LSTA). Sub-indeks yang disusun oleh S&P dan LSTA adalah Indeks Peringkat Pinjaman 100 B / BB AS, sementara S&P memiliki Indeks Pinjaman Bermanfaat 100 Global sendiri untuk memasukkan emiten-emiten besar di Eropa. Indeks-indeks tersebut diseimbangkan kembali dua kali per tahun. IHS Markit Ltd., JP Morgan Chase, dan Credit Suisse juga mempertahankan indeks pinjaman dengan leverage yang dipatenkan.
Indeks Pinjaman Leveraged dalam Praktek
LLI berfungsi sebagai tolok ukur untuk pengukuran kinerja manajer investasi yang didedikasikan untuk strategi investasi pinjaman dengan leverage dan sebagai dasar untuk sarana investasi pasif seperti dana yang diperdagangkan di bursa (ETF).
Misalnya, Portofolio Pinjaman Senior Invesco (ticker: BKLN) didasarkan pada S & P / LSTA US Leveraged Loan 100 Index. Menurut Invesco, perusahaan manajemen aset yang menawarkan BKLN, reksa dana tersebut menginvestasikan setidaknya 80% dari total asetnya pada sekuritas konstituen yang membentuk indeks pinjaman dengan leverage, yang melacak kinerja tertimbang pasar dari pinjaman komponen berdasarkan bobot pasar , spread, dan pembayaran bunga. Jika kurang dari 100% aset diinvestasikan dalam sekuritas komponen indeks, akan ada variabilitas dalam kinerja ETF versus indeks.
LLI dan CDS
Beberapa LLI disesuaikan dengan produk derivatif yang memanfaatkan pinjaman dengan leverage. Misalnya, iTraxx LevX adalah sepasang dari dua indeks yang dapat diperdagangkan yang memegang credit default swaps ( CDS ) yang mewakili keranjang terdiversifikasi dari 40 (sebelumnya 35) perusahaan Eropa paling likuid yang memiliki penawaran utang yang dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Indeks LevX melacak apa yang dikenal sebagai leveraged loan credit default swaps ( LCDS ). Indeks Senior iTraxx LevX hanya mewakili pinjaman senior , sedangkan Indeks Subordinasi iTraxx LevX mewakili hutang subordinasi termasuk pinjaman hak gadai kedua dan ketiga.
Related Posts
- Indeks iTraxx LevX
- Leveraged sewa
- Membedah Pengembalian ETF Leverage
- Leverage Forex: Pedang Bermata Dua
- Bagaimana Leverage Bekerja di Pasar Forex
- 10 pembelian leverage paling terkenal
- Mengapa ETF leverage bukan taruhan jangka panjang
- Bagaimana pengoperasian leverage dapat memengaruhi bisnis
- Bagaimana leverage digunakan dalam perdagangan forex
- Rasio Leverage Gross.