Indeks Roll – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Indeks Roll?

Istilah indeks roll mengacu pada strategi investasi indeks pasif yang menggunakan kombinasi dana indeks dan sekuritas antisipasi ekuitas jangka panjang (LEAPS). Seorang investor yang menggunakan strategi ini harus menggunakan serangkaian opsi LEAP untuk mendapatkan eksposur pada pergerakan jangka panjang dalam suatu indeks. Leverage dari opsi memungkinkan investor memperbesar keuntungan dan dapat menghasilkan kinerja yang lebih baik dari indeks dalam jangka panjang.

Poin Penting

Gulungan indeks adalah strategi investasi indeks pasif yang menggunakan kombinasi dana indeks dan sekuritas antisipasi ekuitas jangka panjang.
Investor yang menggunakan pendekatan ini mendapatkan eksposur yang sama seperti jika mereka berinvestasi dalam patokan standar, tetapi dengan modal yang lebih sedikit.
Roll forward dapat menggunakan strike price yang sama untuk yang baru seperti yang lama, atau mereka mungkin dapat membuat strike baru.
Posisi roll indeks memiliki karakteristik pembayaran yang mirip dengan strategi pengindeksan reguler, dengan pengembalian yang sedikit lebih tinggi.

Bagaimana Indeks Rolls Bekerja

Investor memiliki berbagai macam strategi investasi yang mereka miliki — baik pendekatan kembali dengan mengambil keuntungan dari perubahan jangka pendek dalam harga. Investasi pasif, di sisi lain, menggunakan pendekatan jangka panjang dengan mengambil kursi belakang.

Pada dasarnya, mereka yang berinvestasi secara pasif mengambil pendekatan beli dan tahan dan biasanya melacak indeks untuk mencoba meniru pengembaliannya. Index rolling merupakan salah satu strategi investasi pasif yang cenderung digunakan investor.

Indeks bergulir adalah strategi investasi pasif jangka panjang yang dimiliki investor. Orang-orang yang memanfaatkan pendekatan ini dapat memperoleh eksposur yang sama dengan mereka jika mereka berinvestasi dalam patokan standar, tetapi seringkali dengan modal yang lebih sedikit karena eksposur dari opsi sekuritas antisipasi ekuitas (LEAP) jangka panjang.

Seorang investor dapat menerapkan roll forward dengan menggunakan strike price yang sama untuk yang baru seperti yang lama, atau mereka mungkin dapat menetapkan strike baru. Kontrak baru dengan harga kesepakatan yang lebih tinggi daripada kontrak opsi asli disebut roll up, sedangkan kontrak baru dengan harga kesepakatan yang lebih rendah membuat strategi menjadi roll down.

Seiring waktu, posisi tersebut memiliki karakteristik pembayaran yang sangat mirip dengan strategi pengindeksan reguler. Tetapi pengembalian cenderung sedikit lebih tinggi. Itu karena eksposur dari opsi di tahap awal penyiapan. Volatilitas menentukan harga opsi , dengan volatilitas yang lebih rendah menyebabkan biaya yang lebih rendah untuk membeli opsi.

Referensi cepat

Anda dapat memperoleh laba yang lebih tinggi dengan menggunakan strategi pengguliran indeks daripada strategi tradisional karena eksposur opsi pada tahap awal penyiapan.

Pertimbangan Khusus

Banyak investor beli dan tahan lebih memilih LEAP. Ini adalah sekuritas yang diperdagangkan secara publik dengan tanggal kedaluwarsa yang melampaui satu tahun. LEAP memungkinkan pembeli untuk membeli atau menjual aset dasar sebelum tanggal kadaluwarsa dengan harga yang telah ditentukan.

Opsi panggilan LEAP dapat diganti dengan opsi panggilan yang memiliki tanggal kedaluwarsa kemudian, pada dasarnya memungkinkan investor untuk menggulirkan partisipasi mereka dalam aset yang mendasari opsi ke depan tanpa batas. Opsi panggilan LEAP dapat mempromosikan efisiensi modal yang lebih besar karena mereka memerlukan lebih sedikit modal daripada membeli aset itu sendiri — dalam hal ini, dana yang diperdagangkan di bursa ekuitas (ETF) —dengan menggunakan strategi LEAP yang disebut opsi roll forward.

Kerugian dari Index Roll

Sebuah gulungan maju melibatkan memperpanjang kontrak di luar tanggal kedaluwarsa aslinya. Ini biasanya dilakukan segera sebelum kontrak berakhir. Investor harus mempertimbangkan biaya untuk menggulirkan opsi ke depan sebelum menerapkan strategi ini, karena pengguliran mengharuskan investor untuk menutup satu posisi opsi, yang berpotensi mengalami kerugian saat membeli posisi baru.

Strategi roll indeks menggunakan opsi panggilan LEAP pada ETF indeks ekuitas tertentu.Namun, LEAPS tidak tersedia untuk semua ETF.Ini mempersempit kisaran kelas aset untuk strategi.Daftar opsi LEAPS dapat ditemukan di Chicago Board Options Exchange (CBOE).